作者haiduc (小火柴)
看板Stock
标题[新闻] 美银警告：美债殖利率若冲破5%「厄运之门
时间Tue May 26 11:16:31 2026
美银警告：美债殖利率若冲破5%「厄运之门将开启」
2026-05-25 19:24 东森新闻
https://img.news.ebc.net.tw/EbcNews/news/2026/05/25/1779735029_55082.jpg
美国30年期公债殖利率若突破5%关键防线，恐将成为市场重大转折点。（示意图／AI生成
）
近期全球股市持续创高，美国银行（Bank of America，美银）首席投资分析师Michael
Hartnett警告，美国30年期公债殖利率若突破5%关键防线，恐将成为市场重大转折点，甚
至「打开厄运之门」。
美名目GDP七年暴增75%！股市与商品受惠、债券美元承压
根据《Investing.com》报导，Hartnett在最新一期《Flow Show》报告中指出，目前全球
正处於所谓的「繁荣循环（boom loop）」之中，也就是政府为了因应全球化退潮、贫富
差距扩大与民粹主义升温，持续透过大规模财政支出刺激经济。自2020年以来，美国政府
支出已增加60%，而2027财政年度提案预计还将再增加15%。
在这样的环境下，美国名目GDP从2020年疫情低点的20兆美元，预计到2027年将扩张至35
兆美元，7年间增幅高达75%。Hartnett认为，这种名目经济快速成长的环境，有利於股票
与大宗商品表现，但对债券与美元则形成压力。
市场的「马奇诺防线」！突破恐重演历史危机？
Hartnett将30年期美债殖利率5%形容为市场的「马奇诺防线」，意思是投资人普遍认为这
是一道重要警戒值。一旦突破并持续走高，可能代表借贷成本变贵、资金压力升高，进一
步冲击股市与其他资产价格。他直言，如果5%防线失守，「通往厄运的大门恐将开启」。
他警告，若30年期殖利率严重突破5%，历史显示往往意味着繁荣或资产泡沫进入尾声。例
如：日本公债殖利率1989年曾暴升230个基点，之後泡沫经济崩溃；美国公债殖利率1999
年上升260个基点，网路泡沫随後破裂；中国公债殖利率2007年攀升150个基点，随後全球
金融危机爆发。
资金仍流向股市！黄金出现6周来首次撤资
根据美银统计，截至最近一周，美国股市吸引193亿美元资金流入，已连续5周呈现净流入
，其中多数流向大型股；全球股票基金单周吸金230亿美元。债券基金则流入199亿美元，
连续第53周维持资金净流入。另一方面，现金市场流出295亿美元，而黄金基金则出现近6
周来首次资金流出，规模约12亿美元。区域市场方面，日本股票基金吸引67亿美元资金，
创2013年5月以来最大单周流入；中国股市则流出113亿美元，写下2026年1月以来最大资
金外流。
美银看好哪些资产？
尽管警告市场风险升高，Hartnett仍偏好所谓「4C」资产，包括：Commodities（大宗商
品）、Chips（晶片）、Consumers（消费）、China（中国）。相较之下，他认为债券市
场与美元後续仍可能面临压力。
随着全球市场接连迎来OPEC会议、G7峰会、世界盃开幕，以及联准会新任主席主持的首次
FOMC会议等重大变数，都可能成为市场的转折。Hartnett警告，若美债殖利率持续攀升、
通膨压力迟迟无法降温，高估值科技股恐首当其冲，全球资金流向也可能出现剧烈转变。
当30年期美债殖利率跨越「马奇诺防线」，真正的风暴可能才正要开始。
https://news.ebc.net.tw/news/world/553343
心得/评论：
景气好时，央行通常会采取「升息」来抑制通膨与避免经济过热；相反地，景气不好时，
央行则会「降息」以刺激消费与投资。利率透过影响借贷成本与资金流动，成为调控经济
循环的关键工具。
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.160.28.190 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1779765395.A.D9B.html
1F：→ bcismylove : 那地狱之门呢 05/26 11:17
2F：推 s155260 : 地狱之门 05/26 11:17
3F：推 akito555 : 寇刀飞殇表示 05/26 11:17
4F：推 jason168 : 美伊烂戏快结束吧，就没有这些恐慌了... 05/26 11:18
5F：→ n555123 : 这次怎麽不是地狱之门 05/26 11:19
6F：推 twfrank159 : 地狱之门开启把+~嘎爆了，还有其他效果吗？ 05/26 11:19
7F：推 chinaeatshit: 没差 我川推出的0息百年债券就不会有这些问题 05/26 11:19
8F：推 EvilJustice : 门到底有多少名字？ 05/26 11:20
9F：推 taruru : 三重审判之门都已经被拆了 05/26 11:21
10F：→ asjh612 : 三重审判之门! 05/26 11:22
11F：推 wekaytw : 不是早过了 而且稳稳滴 05/26 11:22
12F：推 hook99 : 随便 05/26 11:23
13F：→ icecubes : 已经开了? 05/26 11:23
14F：推 NEKOWORKi : 美国还有多少门 05/26 11:24
15F：推 AndyMAX : 三重审判之门搬到美国变厄运之门 05/26 11:24
16F：推 ab4daa : 99黄金99TLT 05/26 11:24
17F：推 ming1237895 : 你倒是开门阿 05/26 11:25
18F：→ mit2502 : 星际之门都没头没尾了 有差喔 05/26 11:25
19F：推 m13579 : 快点用秽土转生复活大蛇丸使出三重罗生门 05/26 11:25
20F：推 hellophoenix: 长门表示 05/26 11:26
21F：推 HiuAnOP : 三重厄运之门！ 05/26 11:28
22F：推 apolloapollo: 门都没有才可怕 至少还有厄运之门 05/26 11:29
23F：推 jumilin927 : 要开快开 05/26 11:30
24F：→ jumilin927 : 台股都要上5万了 05/26 11:30
25F：推 yayan1010 : 怎麽记得上礼拜就有看过类似的新闻？ 05/26 11:31
26F：推 fourkg : 五重轧空之门 先开启了 05/26 11:31
27F：→ wr : 冰绿把三重地狱门关上之後大捞特捞 05/26 11:31
28F：推 a58805082 : 喔是唷 真的假的5555555555 05/26 11:31
29F：推 ted1985 : 迪亚布罗哪时要出来 05/26 11:33
30F：推 sorrow0206 : 不要再拿拉基出来恐吓，跟教科书一起扔垃圾桶 05/26 11:33
31F：推 ethan0419 : 全力开启 05/26 11:33
32F：推 kiboryin : 美债甜甜价 05/26 11:34
33F：推 talesh35624 : 好了啦~ 05/26 11:35
34F：嘘 douxid : 都突破多久了？ 05/26 11:35
35F：推 takeda3234 : 专门关怨念很重的空蛙吧 05/26 11:35
36F：→ dannyao : 已经从高点回档了 最高到5.2 现在只剩5.03 05/26 11:37
37F：推 tony32135 : 哈欠 05/26 11:37
38F：推 YumingHuang : 三重： 05/26 11:38
39F：推 bpq302302 : 新庄审判之门 05/26 11:39
40F：推 sussj : 混沌之门，博德之门，命运石之门 05/26 11:39
41F：嘘 nexerodo : 真理之门 05/26 11:41
42F：推 lesnaree2 : 莫菲斯托会出来吗 05/26 11:41
43F：推 Zending : CCW:门都没有!~ 05/26 11:43
44F：嘘 mecca : 哈欠Zzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzzz 05/26 11:44
45F：嘘 RS44 : 预测有够不准 利率倒挂喊股崩也没崩 现在这种预测也 05/26 11:47
46F：→ RS44 : 不用参考 05/26 11:47
47F：推 Asicsman : 老调重弹～讲好久了～～ 05/26 11:47
48F：推 maninpink : 我出腿开牛门 05/26 11:47
49F：推 DAEVA : 光头光头 下跌不愁 05/26 11:48
50F：推 heatsink : 去跟川普说啊，难不成叫我买？？ 05/26 11:48
51F：推 Somebody99 : 破多久了 05/26 11:48
52F：推 fish813 : 冰绿的美国失落20年到底什麽时候来 05/26 11:51
53F：→ WhaleYu : 喔是喔 05/26 11:53
54F：→ NexusPrime : 喔，会传送到地狱吗？ 05/26 11:53
55F：→ sonatafm2 : 吃到龙哥口水？ 讲地狱之门不是比较快 05/26 11:54
56F：推 MoneyDay5566: 新庄之门 05/26 11:55
57F：推 lavendersea : 真理之门呢 05/26 11:57
58F：嘘 royli : 都回跌了 05/26 11:59
59F：推 SRXtw : 想骗股价进货喔 05/26 11:59
60F：嘘 jaceda : 门你老木,五月五万六月六万七月七万 05/26 11:59
61F：推 showhere : 好哦 我继续做多 05/26 12:00
62F：→ auy51 : 想骗 05/26 12:01
63F：→ asirk124 : 这门可以开关好几次吧 05/26 12:02
64F：→ fywei : 这麽恐怖怎麽妖股还没跌停 05/26 12:03
65F：推 mdkn35 : 三重审判之门 05/26 12:04
66F：推 Joey0824 : 还有什麽门 都来吧 05/26 12:06
67F：→ sagarain : 好了啦 05/26 12:13
68F：推 cct1121 : 吃到谁的口水阿 哈哈 05/26 12:13
69F：嘘 lionel20002 : 稳定在5%多久了 05/26 12:16
70F：推 ataky : 这门可以开开关关 05/26 12:16
71F：推 dobedobedo : 什麽时候八门齐开再叫我 05/26 12:21
72F：推 kkmmking : 关我p4 我才不买这种辣鸡 05/26 12:23
73F：→ Kyameron : AI扩建期能够承受大於 5% 05/26 12:23
74F：推 AudiA4Avant : 30y这几年都有摸过5%吧 05/26 12:24
75F：推 Johanes24508: 三重罗生门将开启 05/26 12:25
76F：→ piece1 : 川宝：没看到一直压了吗？洗勒靠 05/26 12:30
77F：推 a0921387223 : 我认识一个整天三重审判之门的 05/26 12:33
78F：嘘 QQderlolo : 大蛇丸 三重罗生门 05/26 12:33
79F：→ PTTMAXQQ : 你当玩游戏腻 以现在的ai借钱程度 05/26 12:34
80F：→ PTTMAXQQ : 美债要到6%才有承接盘 05/26 12:34
81F：推 losage : 别闹了5%有人要？10%再来讲吧 05/26 12:36
82F：推 andboypig : 是原神登入画面那个门吗 05/26 12:39
83F：嘘 benen : 幸好台积电没门 05/26 12:56
84F：推 milubi : 三重罗生门开启，五股与芦洲罗生门请准备 05/26 12:59
85F：嘘 js70864444 : 低能 地狱之门都开了也没事厄运算甚麽 05/26 13:03
86F：嘘 nb2002 : 债蛙：….. 05/26 13:03
87F：→ hihi29 : 债蛙三重审判之门！ 05/26 13:05
88F：推 qk31330 : 三重审判之门 准备开启 05/26 13:07
89F：推 dearevan : 美债30年利率高於5%好一阵子了欸 05/26 13:16
90F：→ bndan : 这门已经开很久了 到现在还开着呢 XD 05/26 13:22
91F：嘘 Expend : 台积电不是有金属门吗？进去就别想出来 05/26 13:29
92F：推 kusotoripeko: 几时开八门 05/26 13:32
93F：推 netjedi : 纳美克星还有十分钟就要爆炸了 05/26 13:38
94F：推 globekiller : 空军先从地狱爬出来再说 05/26 13:56
95F：→ sagat666 : 厄运之鎚60就可以单刷了，没啥大不了 05/26 13:58
96F：推 ccjj8 : 撒旦都在炒股了 05/26 13:59
97F：→ sumiray : 门都拆了 05/26 14:16
98F：推 bigstupid : 美国可以印钱=把地狱之门延後开启技能 05/26 14:19
99F：推 abbasmart : CCW: 连门儿都没有 05/26 14:31
100F：→ Informatik : 升息也爆降息也爆 难办就别办了吧 05/26 14:39
101F：→ kirisame : 早失守了 20年就5%多了 干 05/26 14:59
102F：推 zipupup : 憎恨之王刚被放逐去虚空门打不开啦 05/26 15:09
103F：推 deepelves : 三重 地狱之门 05/26 15:14
104F：→ ACDC69 : 又是恐文，之前就过了 哈哈哈 05/26 15:49
105F：推 CKRO : 天堂之门 05/26 16:20
106F：→ JohnLackey : 空军都在地狱18层了 05/26 16:43
107F：→ asdzxc001 : 另外七们？ 05/26 17:10
108F：推 pili0830 : 这次不一样 05/26 19:31
109F：推 aimgel : 不重要 05/26 19:33
111F：→ amd3dnow : 之前早就冲破5...接着股市涨不停 05/31 01:11