原文标题：明年5万点、後年6万点！台股「多头总司令」张锡曝台股喷发节奏 原文连结： https://www.ctee.com.tw/news/20260528700796-430201 2026.05.28 10:31 工商时报 魏乔怡 原文内容：AI题材发烧，5月台股疯魔狂涨，27日站上4万4千点大关，成交金额再创1.55 兆元天量，投资人不知该上车还下车。有台股「多头总司令」美称、东海大学财金系客座 教授张锡27日於本报举办的「ETF大未来论坛」会後专访时指出，台股今年涨到4万4千点 已过热，虽不排除今年会到5万点的机会，但2026年再上5万点、2027年上6万点会是比较 健康的，不过，AI长线趋势确立，短线波动难免，投资人可定期定额布局。 张锡指出，就今年科技股的获利成长性来看，台股大盘涨到4万2千点就已涨50％了，比科 技股涨幅40％还大，所以算是过热，也代表在提前反应未来的梦，若在今年就上5万点， 就可能把明年的涨幅都涨完会比较可惜，恐让明年台股表现趋缓。 不过，张锡认为有些涨多类股要开始注意。例如同样是面板股，群创就涨翻天，友达就没 动，但其实「面板级先进封装技术」CoPoS是很困难的，要将晶片叠层中的矽中介层（Int erposer）圆形改方形相当挑战，精度也不一样，还有均匀度、易碎等问题待解决，所以 台积电本来预计2028年可化圆为方，但现在已延後到2030年了，现在涨是提前反应。 张锡认为，明年还涨得动的就属「台积电」。他分析，今年的市场很明显是只要有题材就 可以反应很快，也就是预先反应到二、三年後的行情，像联发科，因为手机衰退，营收也 是衰退，但外资是用2028年的数字在估算本益比，TPU今年的量不大，但明年後年一定很 好，现在都太早反应了。所以就会像老AI股，像纬创、鸿海、广达，去年涨很多後，今年 就不涨了，就会休息，所以今年飙涨的股，明年未必就会涨，除非有新的题材出现。 张锡认为，下半年台股有二条路是比较有可能的，一是修正、一是以盘代跌，由於AI刚性 需求在，所以虽然涨多的个股不见得会崩，但今年已先把後年的份都涨完了，後续很难支 撑涨幅力道，他个人认为以盘代跌是比较有可能的，高档震荡，有新题材时再涨。 至於AI泡沫化是否来临？张锡认为，今年台股大盘要大跌是不太可能，因为有护国神山「 台积电」在撑，而台积电又有AI刚需在挺，所以不会有过度泡沫化的问题。 张锡指出，由於通膨上来会冲击到许多传产股，但AI股就不用担心通膨的议题，因为AI强 大的需求已抵销掉通膨的不利因素。 张锡表示，台股中还有一块是「高股息股」也是可以布局的，收益比定存好，以前的资产 配置是「股债」但今年预期不会降息的环境下，尤其通膨、升息隐忧都对债券不利，他建 议，「AI股」加上「高股息股」是比较好的资产配置。 心得/评论： 话说张锡也上看台积电目标价5000元。但多头将军张锡喊的太保守了，这边乡民都看不上 眼，预计年底就应该十万才对。 --

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