Δ理性賭局- 替未來打算（片段節錄） 資料來源：Why Flip A coin？ ￣￣￣￣￣￣￣￣ 作者：H.W.Lewis ￣￣￣￣￣ 譯者：李佩芝、高鴻翔 【初版：1999年6月1日】 ====================================================== 如果有人向你借一百元，並承諾未來償還一千元，是不是一個 划算投資？ 投資未來比較合理呢，還是賺多少就花多少？這是需求立即滿 足與未來承諾利益之間的拉鋸戰，也就是立即與延宕滿足的衝 突。 ====================================================== 投資未來比較合理呢，還是該賺多少就花多少？莎士比亞曾說 ：「今天歡樂今天笑，明天如何還未可知。」 （Present mirthhath presentlaughter,what's to come is still unsure.） 這是飢餓立即滿足與未來承諾利益之間的拉鋸戰，也就是立即 與延宕滿足或需求的衝突，個人、企業、國家都面臨同樣的問 題。 投資學校、整建道路、修理屋頂，還是把錢存下來以備來日不 時之需？應該年輕時努力工作，老年再來享樂，還是反其道而 行？這些決定並不能單憑感覺，因此才會有那麼多的俗語警告 人們要替未來多作準備。 ====================================================== α延宕立即滿足 ￣￣￣￣￣￣ 通常給甜頭，像是付利息等，好讓人們能將目光放遠，以投資 報酬來引誘人們厭在就可以滿足的需求延宕到未來。 如此一來，因為未來可以得到回報，就可以讓人比較願意放棄 唾手可得的金錢。就像有人向你借了錢，通常利息是不會多過 於必要的激勵效果。 對一般人大約是每年5%～10%左右就可以讓他們放棄立刻使用這 筆錢（也就是立即滿足）。 ====================================================== α折現率VS獲利 ￣￣￣￣￣￣ 這些都偏離了主題，真正的重點是，如果未來需求的滿足沒有 足夠吸引力，就無法跟當下的滿足相抗衡。 所以，鼓勵投資未來所需的利率，須等於目前投資的收息，或 未來的折現率。如100元的投資，年利率5%，以複利計算，在 47年後則可獲得利達1000元。這100元可以看做是今天投資所 必須支付的利息，或未來收益每年以5%折扣下來的結果。 若採第二種說法，則47年後的1000元，在今天的價值可能只有 100元，或者也可說是你再今天為未來報酬所付出的代價，不 管怎麼想都行。 銀行與保險公司就是靠這種法子營生。當支付壽險保費時，其 實也是以付息的方式在投資自己打了折的生命。由於你預期未 來才會面臨死亡，屆時受益人可以取得保險金，實在沒道理在 今天就支付全部的金額。 值得注意的是，保險公司在折算你的生命方面可是個高手，這 也是他們雇用專業保險精算師的原因。 聽起來挺冷血的，是不是？偏偏就沒人告訴你：人壽是個冷血 的概念，一個人單打獨鬥絕不可能戰勝這樣的體制。 不過，從另一個角度來看，由於未來報酬不如今日獲利吸引人 ，所以現在要付出的成本就比較低：也就是未來的損失不如今 天的損失可怕。 如果讓人們可以決定洪水氾濫的時間，明天？50年後？二選一 ，就可以看出到底有多少人會選早死早超生。 在人壽保險的例子裡，你可以把保險金當作家人未來的收入（ 如果他們是收益人），以補償其損失。保險金收益與損失幾乎 同一時間發生，所以二者在預估保費時都已經打了折扣。 ====================================================== （待續） -- 而芸終以受愚為恨，血疾大發。 床席支離，刀圭無效。 時發時止，骨瘦形消。 ……已非生人之境矣。 浮生六記‧沈三白（1763-卒不詳） --

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