作者iamcm (寶貝熊寶貝^^)
看板Finance
標題[困擾]自由現金流量折現DCF法
時間Tue May 12 12:06:56 2009
我是採用自由現金流量折現DCF法，
過程是從稅後淨利加減一些會計科目，
全都按照書本上的會計科目來計算，
會得到預估的FCF，應該是不會錯，
然後WACC大約在0.09~0.10之間，
最後將預估出來的FCF以WACC進行折現然後再加總，
最後會得到預估企業價值，
再將企業價值減掉負債，會得出預估股東權益，
但是股價算出來卻是負值....
是我上面哪個環節錯了嗎??
下禮拜就要向副總報告了>"<
該怎麼辦呢??
請問有人碰過類似的問題嗎~
希望有人能幫上我的忙>"< 感激不盡
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 122.116.5.38
1F：推 ekinsky:也就是你所算出來的股東權益是負的? 05/12 12:23
2F：→ iamcm:對啊~~被這個問題卡住了 05/12 12:26
3F：推 yahc:負的就負的阿 有時候理論本來就和現實有差距 05/12 12:36
4F：→ yahc:調整wacc吧 想辦法讓它變低一點(逃) 05/12 12:36
5F：推 adonis901:u may adjust ur pro-forma financial statements 05/12 12:44
6F：推 MAFALDA:建議調整WACC. 調整一下equity的beta 讓discount rate變小 05/12 13:09
7F：→ iamcm:嗯嗯 我同意理論跟現實是有差距的~ 05/12 13:10
8F：→ iamcm:但總不能向副總報告說理論跟現實本來就不一樣... 05/12 13:10
9F：→ iamcm:或著板上的各位~有沒有人能幫我想個合理的方式解釋?? 05/12 13:11
10F：推 sawakita:那就調高未來的Cash Flows吧 05/12 13:25
11F：推 pomelolin:是不是預估的現金流量算出來是負的? 05/12 13:45
12F：推 pomelolin:如果是 可以用前幾期的平均為基礎 再預估未來的FCF 05/12 13:48
13F：推 so45j10:負的就負的呀 預估本來就是參考值 05/12 13:57
14F：→ so45j10:現金增資做準備 05/12 13:58
15F：推 ekinsky:請問你成長率怎麼預估?用過去幾年的幾何平均數? 05/12 14:57
16F：→ ekinsky:看看要不要適當的調高成長率 05/12 14:57
17F：推 kenmanla:若沒有FCF本來就不適合用DCF評價 有考慮採用其他評價法嗎 05/12 16:47
18F：推 yuekun:這不是CFA的東西嗎XD.. 05/12 16:53