投信估巴西通膨Q3見頂，股市將重回動能 http://ppt.cc/OIwu 2011-06-10 13:57 時報資訊 【時報記者詹靜宜台北報導】 為抑制通膨， 巴西央行9日再升息1碼，匯豐巴西基金經理人荷西．卡沃（Jose Cuervo）表示， 雖然目前巴西股市仍受通膨干擾，表現較為溫吞， 不過，預期升息政策逐步發酵下，隨通膨可能在第三季見頂後緩步回落， 股市將重回成長動能。卡沃分析，巴西央行再度升息的原因， 主要在於5月通膨年增率來到6.55%，雖低於市場預期， 但仍高於目標區間上限6.5%之上，故持續採取升息方式，以抑制通膨， 預期今年基準利率仍有上調1~2碼的空間。 卡沃進一步指出，根據過去經驗來看，在升息到頂的前一個月， 通常股市也來到波段的相對低點區。例如2005年5月升息見頂後， MSCI巴西指數波段大漲52%；而去年7月，當市場認為巴西短期內不會升息時， 波段也反彈了24%。因此，若利率在6至7月來到高檔，下半年巴西的漲勢應可期。 就籌碼面來看，卡沃表示，巴西聖保羅指數目前指數位置回到6萬2000點附近的下緣 支撐區已整理一段時間；不過，觀察此次外資並未撤出，反而逢低加碼。 根據Bloomberg及JP Morgan 的統計數據顯示，5月外資加碼金額高達18.38 億美元， 完全填補2至4月的賣超缺口，顯示外資趁著指數被利空打回之際， 默默吃貨做中長線佈局。 以技術面而言，卡沃認為，短期聖保羅指數暫難脫離盤整格局，但6萬2000點支撐強勁， 且回檔風險相對有限，若看好下半年新興市場可望擺脫通膨干擾， 再次重回多頭軌道，此時可大膽分批布局盤整已久、價值被低估、 漲勢落後的巴西股市。 由於巴西內需消費持續成長，卡沃看好今年巴西股市將以內需與外銷雙主軸為主， 建議除了能源原物料之外，可多著墨在金融及消費類股，透過類股輪動， 不錯過任何類股輪動機會。 -- 巴菲特金句名言: 6. 如果你不斷的跟著風向轉，那你就不可能會發財。 7. 若你不打算持有某隻股票達十年，則十分鐘也不要持有。 8. 投資不僅要買得早，還要賣得早。 9. 沒有公式能判定股票價值，唯一的方法就是徹底了解這家公司。 10.只有退潮時，你才知道誰在裸泳。 --

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