※ 引述《spiritempire (白色流星)》之銘言： : 各位基神大家早安： : 小弟不是要來戰主動還是被動好，只是想請問一些商品的內涵 : 因為書上或網路好像都沒有很明確的解釋(也有可能是我看不懂煩請賜教) : 首先我先說明就我目前的理解，還請各位大德幫忙鞭策 : 一、被動與指數化投資的關聯 : 1.指數化投資：範圍廣，係依據某個程式指數進出股票，避免人為的干擾 : 2.被動投資：較狹義，僅指追蹤市值加權指數(或至少是該標的具官方地位的指數 : ，如道瓊是平均加權)為標的 : 譬如0050因為追蹤的是大盤加權前50名，算是起碼抽樣追蹤大盤指數，而0056因為追蹤 : 的高股息指數已經不是單純反映市值的指數，是以歷年殖利率為核心去"主動預測"每年的 : 高股息股票編制，所以0050可以叫做被動投資，但是0056頂多只能說指數化投資? : 不知以上理解是否有錯?還是說這是同一件事? 指數型 / ETF 我認為這類投資方式是要"盡可能"避免 人性判斷誤差產生的投資方式 不追求超過的報酬，指要賺到標的相同報酬，在這部分我不認為有被動投資 任何投資行為都是主動的只是你打算自己選股，還是交由經理人選股 現在 台股ETF已經有不少商品， 有0050 這種純公式化 或是0056這種帶入人為判斷的也有 看個人喜好 : 二、基金可否被動或指數化投資?ETF是否能進行完全主動投資? : 基金與ETF我原本認知比較簡單是說，一個是要去基金公司買，一個是基金公司 : 把商品放在股票市場方便大眾交易，僅是產品的上架地點不同(例如要放在小7還是百貨賣) : 但很好奇的是我好像沒有看過基金公司賣的基金能"指數化"投資? 有喔 有興趣你可以去看 ETF 的公開說明書 ETF的投資買賣 有初級市場、次級市場兩個 初級市場就是跟基金公司購買/贖回 會直接影響基金規模 次級市場就是在股票市場買賣 這不會影響基金規模 ETF對基金公司有個好處是，大多數人的買賣可以再次級市場完成，省去購買贖回的交易 成本 當然 指要你本夠大，你也可以在初級市場購買，基本門檻是500張，而且不是依照市價交易 是依照淨值交易(當淨值跟市價差距過大時，就會有大戶在兩邊交易套利) 印象中0050 比較特殊，在初級市場不是用現金買賣，是要拿跟0050相應的50家公司的股票 來換0050 股票 : 譬如0050全名是"元大台灣卓越50基金"，為什麼這支基金我不能跟元大直接買? : 最近元大出了一個"元大台灣卓越50ETF連結基金"意思是說你把錢給我，我再幫你去 : 買0050，這更反映了基金公司賣的基金似乎不能直接進行指數化投資? 因為我前面說的 直接跟基金公司買0050 是可以的，只是門檻超級高 有興趣可以去觀察台灣 債券型ETF的規模大小變化就會發現 台灣債券型ETF 大多是壽險公司在買，規模大小波動都是幾千張在跳的 但是每天股是交易就幾十張 幾百張..... 那些壽險公司都直接跟基金公司買的，都沒在股市上交易 而這次出的連結基金，本質上只是方便沒有在股市開戶，只有開基金投資的人去投資的 但在投資效率上，會比0050還差 因為連結基金不會100%夠買0050，為了應付投資人的買賣 會保留一定比例的現金部位，這部分你會有管理費的耗損 : 也反過來說，為什麼ETF也只能追指數，頂多是個比較主動的指數，而不能我買下去後 : 再有個真的基金經理人幫我依照他的主動判斷去買個股？？ ETF的指數變動，是交由指數公司來做，ETF的管理費中 就會有一部分要支付給指數公司 基金經理人的工作就是讓基金盡量貼近指數 ETF就是因為 盡量做到公式化，所以才有可能有遠低於基金的管理費用 不是? 希望有基金經理人判斷 就去買基金吧 有些基金專們在買國外ETF的XD : 謝謝 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.240.215.57 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Fund/M.1561866886.A.69C.html 建議你 有興趣可以去翻ETF 的公開說明書看看 可以解答你很多問題 至少我為了搞懂債券ETF怎麼運作 有翻出來看 在公開說明書會寫 這檔ETF 追蹤的是哪一家公司的什麼指數，這個指數的規則、公式是什麼 然後多根據指數會多久變動一次持股，通常這類變動相關的個股會在變動的那天尾盤會有 超大量的買賣盤，大概三個月一次XD 在這種情況下 ETF的基金經理人要做的事情就是盡量縮小ETF根指數之間的差距 他並不需要主動去改變，也不能去主動調整，調整的權力在 指數公司 而且ETF的管理費本來就比主動型基金低很多，不可能去主動調整阿 還有我後面說的是 台灣有一些全球型基金，通常會直接持有國外基金或是ETF 甚至標榜買國外ETF的基金 ※ 編輯: pupuliao (111.240.215.57 臺灣), 06/30/2019 23:16:54