【鉅亨網記者賴雅淳／台北． 3月17日】 「經過去年的教訓，我們今年一定要風雲再起 ，讓 全世界刮目相看。」一個月前，明基 2352(TW)董事長 李焜耀此番一搏奮起的誓言 ，言猶在耳；沒想到，一個 月後，內線交易疑雲，卻讓李焜耀陷入人生最大危機， 隨時 都有可能被市場神秘買盤，拉下明基友達集團董事 長寶座。 明基自3/13因涉嫌內線交易，遭桃園地檢署搜索， 資深財務副總游克用遭收押，李焜耀 個人電腦也被查扣 。隔日，明基股價應聲重挫，暴跌到 12.15元，創掛牌 以來新低。但 弔詭的是，3/15-3/16 ，明基連續兩個交 易日，股價走勢出現劇烈震盪，終場均以漲停 價作收。 短短2天，漲幅達22.63%，共爆出18.7萬張成交量。 明基股價不跌反漲，各種陰謀論謠言四起。以籌碼 面來看，從明基爆發內線交易案至今 ，外資買超明基 11492 張，持股水位達 25.5%；投信、自營商則買超 164 張。同一時間 ，散戶搶著發明基的「災難財」，使 得個股融資張數增加 12235張，融資餘額達15萬 9249張 ，融資使用率攀升到24.27%。 但外資、散戶「撿便宜」的動作根本不足構成威脅 ，最可怕的是，有心人士隱身在爆量 的成交張數背默默 吃貨，而這神秘買家正準備發動奇襲，伺機扳倒李焜耀 。 根據規定，只要是個人或是他人共同取得任一家公 開發行公司總發行股數超過 10%，必 須在取得之後10天 內申報；屆時，神秘買家就必須現出原形。 由於 2年前鴻海 2317(TW)趁著建漢 3062(TW)捲 入董事長掏空案疑雲，股價重挫之際低 檔承接，成功拿 下建漢經營權。再加上自去年以來，就不斷傳出鴻海入 主明基，現在明 基又遭逢創立以來最大的危機，而友達 3 年一次的董監改選在即，如果不趁現在吃下明 基、入 主友達，還要再等 3年，因而引發市場聯想鴻海是否會 再度重演逢低併購戲碼？ 但鴻海已經予以否認。 另外，市場也傳出這位神秘買家其實是以個人身分 在公開市場收購明基股權，而且早在 明基爆發內線交易 案之前，就擁有明基不少的股票，將趁這個低點大舉發 動攻勢，一舉 拉高持股至 10%，以明基3/16收盤價 14.9元計算，花不到39億元，就能順利超越明基兩 大股 東友達5%股權，成為明基最大股東。 此外，只要持有公開發行公司8%以上的持股，就有 權利要求召開董事會，要求進行董監 改選。而資本額20 億元以上的企業，董監事持股最低門檻分別為5%、0.5% ，只要擁有這 麼多股權，以及持股超過一年以上的股東 ，就可以徵求委託書，競選董監事，進而重新 推派董事 長。 在市場有心人士虎視眈眈「惡意併購」下，李焜耀 目前自救的辦法，除了利用旗下創投 籌錢護盤，提高經 營團隊的持股外，也可以循國外反惡意併購方式，向外 尋求奧援，與 其被不合意的買家強行併購，不如自己找 到較合意的「白馬王子」(white knight)。 反惡意併購的另一個方式則是吞下「毒藥丸」 (poison pill) ，由公司進行增資，並限 定由原股東低 價認購增資股，藉以提高經營層持股比例，設下「外人 進入」的防火牆。 不過，明基已經連續 2年虧損，依照 規定，不得發行新股，因此，增資自救這條路幾乎 確定 走不通。 只是李焜耀董座不保，卻不是員工所樂見的。因為 李焜耀「膽識」過人，被老員工視為 「偶像」，也有員 工是因李焜耀而加入明基這個大家庭。一旦李焜耀下台 ，明基缺乏靈 魂人物，不僅公司營運恐受影響，也可能 再度爆發另一波離職潮。 -- 如果你不認識自己,市場是你認識自己十分昂貴的地方 --

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