作者Su22 (裝配匠)
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標題[新聞] 中國經濟一大警訊！企業應收帳款逾130兆
時間Thu Aug 13 00:12:18 2026
原文標題：中國經濟一大警訊！企業應收帳款逾130兆、回收期超72天
原文連結：https://udn.com/vote2026/story/7333/9687174
發布時間：2026-08-12 16:05
記者署名：林則宏
原文內容：
針對當前中國經濟問題，大陸國家統計局前總經濟師姚景源指出，截至2025年10月，大陸
企業應收帳款已達人民幣27.69兆元（約合新台幣133兆元），占GDP的比重，從2019年的
14%攀升至2025年的21%，而且
應收帳款回收期約已拉長到72天。姚景源問，「你想，
企業
還能轉得起來嗎？」
姚景源是在一場近日與北大國發院副院長張丹丹、經濟學家王波明的網路對談中提出前述
這組數據。他指出，目前大陸全國企業應收帳款是1991年至1992年間，時任
中共副總理朱
鎔基清理「三角債」時約人民幣3,000億元規模的近100倍。
所謂「三角債」是指企業間超過正常結算或約定付款期，
相互拖欠貨款的俗稱，典型形式
是「甲欠乙，乙欠丙，丙又欠甲」的債務循環。
姚景源在這場網路對談中說，「應收帳款是什麼東西呢？就是企業東西賣出去了，錢沒回
來」。他並指出，過去十年，中國企業應收帳款回收期約50天，如今已經拉長到72天。與
此同時，還有約人民幣6兆元（約合新台幣28.8兆元）庫存積壓在倉庫。
企業面臨
龐大的應收帳款、回收期又不斷拉長，姚景源問：「你想，企業還能轉得起來嗎
？」
姚景源強調，當前中國經濟之所以為存在所謂「溫差」問題，亦即大陸國家統計局公布
2026年上半年中國經濟成長率為4.7%，但
多數人根據實際感受卻認為經濟增速應低於這個
數字，原因就在於統計上，不能將應收帳款、存貨忽略不計。亦即，中國以生產法核算
GDP，商品生產出來即計入產值。
然而，
中國經濟實際情況比姚景源說的更加嚴峻。2016年底，中國大陸規模以上工業企業
（指年營收在人民幣2,000萬元以上的企業）應收帳款餘額為人民幣12.6兆元。當年，規
模以上工業企業應收帳款平均回收期在37.9天至39.5天。
大陸國家統計局最新公布的數據則顯示，截至2026年5月底，規模以上工業企業應收帳款
餘額已達人民幣28.17兆元，應收帳款平均回收期為72.6天。
事實上，今年1月16日，大陸國務院總理李強就曾在國務院常務會議上提出「部署做好清
理拖欠企業帳款行動」，要求緊盯重點地區加強督促指導，壓實地方責任，統籌安排、盡
快下達用於支持清欠的專項債券額度，更大發揮金融政策作用，健全清欠長效機制，加快
清理存量、堅決遏制增量。
李強在今年政府工作報告也提出「下更大力氣解決拖欠企業帳款問題」。但官方數據顯示
，今年以來，
不僅企業應收帳款回收期不斷拉長，企業應收帳款餘額與庫存的增速也明顯
高於經濟成長率。截至今年5月，規模以上工業企業應收帳款餘額較去年同期增長7.7%，
產成品存貨增長8.8%。
心得/評論：
看起來中國企業資金鏈軋得很緊
除了面臨內卷之外
應收帳款平均回收期越拉越長
企業以為已賺到錢,實際上卻正在被拖欠
庫存也增加
若是普遍現象
企業營運周轉的風險就大增了
有投資中國股市的網友要注意風險
--
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1F：噓 sal60614 : 每日任務（1/1） 08/13 00:16
2F：推 strlen : 大G元不可...聯合重工造反啦！？ 08/13 00:18
3F：推 BDG : 沒事兒 沒事兒 08/13 00:18
4F：推 Shepherd1987: 看到沒有 130兆 經濟大好 只要央媽解開流動性 08/13 00:19
5F：→ Shepherd1987: 一切都會好起來的 08/13 00:20
6F：推 stanley86300: 連員工薪水都能拖欠的地方 拖欠貨款不奇怪吧 08/13 00:21
7F：→ yulin0619 : 不關我的事 08/13 00:21
8F：推 WeasoN : 中吹不敢該聯合重工 08/13 00:23
9F：推 dylankeelung: 簽到 08/13 00:27
10F：→ payneblue : 壓榨到極致啊，不然怎能捲死別人也捲死自己，反正中 08/13 00:30
11F：→ payneblue : 國人不敢反抗 08/13 00:30
12F：推 mythwind : 大丹丹 08/13 00:30
13F：推 for767 : 甲欠乙，乙欠丙，丙又欠甲，等於錢都沒欠，先給丙一 08/13 00:34
14F：→ for767 : 筆錢，丙還了甲，甲還乙，乙再還丙，同樣一筆錢大家 08/13 00:34
15F：→ for767 : 債務都清銷了 08/13 00:34
16F：推 Rivet06 : 不同的三角債相互連接，樓上那個甲乙丙丁戊 08/13 00:41
17F：→ Rivet06 : 一旦其中之一爆掉就會引發連鎖反應炸掉一大堆三角 08/13 00:41
18F：→ Rivet06 : 債 08/13 00:41
19F：→ Rivet06 : 收回期間拖長就讓現金流不足爆掉的風險增加啊 08/13 00:41
20F：推 fman : 他怎麼講真話了呢？在中國是不能講真話的，我們懷念 08/13 00:44
21F：→ fman : 他吧 08/13 00:44
22F：推 Expressotea : 租金都常常收不回來了...... 08/13 00:56
23F：推 tist : 內債不是債，只要人不在 08/13 00:59
24F：推 Seifer601 : 經濟靠人礦卷出來的 現在毛巾卷到快斷了 08/13 01:05
25F：推 qweertyui891: 不會連環炸裂嗎 08/13 01:05
26F：推 jei01 : 哪一個公司沒有應收帳款？除非營收作假 08/13 01:06
27F：→ jei01 : 72天很長？去看看上市櫃公司，180天也不少 08/13 01:06
28F：推 bbalabababa : 大紀元不可信 08/13 01:16
29F：噓 kinki999 : 等爆了再寫新聞，謝謝 08/13 01:20
30F：→ npc776 : 這個雖然很病態但業界超常見的吧 月結90天的一大堆 08/13 01:27
31F：推 kenta : 列呆帳摟嘻嘻 08/13 01:50
32F：推 ss425727100 : 應該學台糖 分個三百年償還 08/13 02:01
33F：推 tagodbless : 先問問那個惡名昭彰的半年票的 08/13 02:18
34F：噓 supisces : 72 天回收期叫危機？台灣傳產與科技業「半年票」笑 08/13 02:26
35F：→ supisces : 而不語。 08/13 02:26
36F：噓 supisces : 台灣科技業月結 90 天起跳、傳產與營造業開 180 天 08/13 02:27
37F：→ supisces : 的「半年票」早已是業界常態。 08/13 02:27
38F：噓 supisces : 拿現在的 27 兆人民幣對比 35 年前的 3,000 億「三 08/13 02:28
39F：→ supisces : 角債」啊？ 08/13 02:28
40F：噓 supisces : 「東西賣掉了錢沒回來」叫沒需求？倒果為因的邏輯滑 08/13 02:29
41F：→ supisces : 坡。 08/13 02:29
42F：噓 supisces : 反觀台電與中油等國營事業累積虧損數千億、資產結構 08/13 02:30
43F：→ supisces : 失衡，政策卻只會靠全民納稅錢補貼與調漲電價買單。 08/13 02:30
44F：推 chewthelife8: 三角箭 08/13 02:38
45F：噓 esso78124 : 每日任務 08/13 02:55
46F：推 c94dk40204 : 一筆勾銷 easy 08/13 03:04
47F：噓 Whathappen11: 內容根本不想看，直接噓 08/13 03:12
48F：推 BILLBADY : 資金鏈要斷了，絕對很精彩 08/13 03:14
49F：推 pleasepo : 全球股市早晚泡沫化 08/13 03:29
50F：→ ShoitiLOVE : 聯合造反啦 08/13 03:36
51F：噓 disyou : 已經談了好幾年 08/13 03:40
52F：推 ddshu : 在中國給你訂單做 有工作就偷笑了 還想要收錢 要薪 08/13 03:43
53F：→ ddshu : 水 真是不要臉 08/13 03:43
54F：推 s9451002tim : 謝謝洗淨瓶把對岸搞垮 08/13 03:51
55F：推 ziggs8308 : yt甚至b站 看中國人民實拍日常影片跟留言 隨便都嘛 08/13 03:54
56F：→ ziggs8308 : 看得出經濟跟失業率到底好不好== 08/13 03:54
57F：推 bhmagic : 慣例都是大公司黨國會幫忙"延展" 小公司就欠到你先 08/13 03:55
58F：→ bhmagic : 倒閉 然後裝死掃到地毯底下 這兩三年留學圈斷供一堆 08/13 03:55
59F：→ bhmagic : 大部分都不是家裡經營不善 都是被欠一堆債討不回來 08/13 03:56
60F：→ bhmagic : 討一討就發現對面是黨國 也只能吃屎 08/13 03:56
61F：→ bhmagic : 現在幾乎所有搞土木建築的債都直接放棄了 08/13 03:58
62F：→ bhmagic : 後面都是城投 約等於政府 下一個國家大爛帳不知道 08/13 03:58
63F：→ bhmagic : 是甚麼行業 08/13 03:58
64F：推 david3033 : 聯合重工造反啦 08/13 04:04
65F：推 bin0327 : 我看當一堆女文組海龜回來在陸抖跳舞彈琴謝謝哥哥打 08/13 04:04
66F：→ bin0327 : 賞，就知道他們好不好了 08/13 04:04
67F：推 deadogy : 中吹馬上冒出來很不開心 08/13 04:10
68F：推 as5566321 : 國家統計局被認為是大紀元？中吹們連爹爹都不認識了 08/13 04:31
69F：→ as5566321 : 嗎 08/13 04:31
71F：推 fhjqwefs : 幫補 08/13 05:14
72F：噓 zzzzzlss : 任務 （1/1） 08/13 05:26
73F：推 CTTSAI : 老賴 08/13 05:37
74F：推 bluetom7 : 拿台糖欠幾億，還5萬來舉例不就能感同身受了 08/13 05:50
75F：噓 redsaizu : 笑死，有沒有做過生意啊…72天很有良心了，一堆台灣 08/13 05:50
76F：→ redsaizu : 廠商都90天耶 08/13 05:50
77F：→ eemail : 台灣90天不是新聞,但那邊是越來越長,真要說是兩碼事 08/13 06:09
78F：噓 yangweiisi : 噓 08/13 06:10
79F：推 makurapart : 要看趨勢吧，50到72，也惡化將近5成了 08/13 06:22
80F：推 Homeparty : 台灣基本90，也有180的 08/13 06:36
81F：噓 km612tw : 笑死 美國欠幾百倍都沒倒了 哪輪得到中國 08/13 06:36
82F：推 jeremyZH : 中國稅局也在搞 呵呵 真的沒錢ㄌ 08/13 06:53
83F：→ CHENXOX : 呵呵 經濟已經破敗到支国支吹都吹不起來の窘境了 08/13 06:59
84F：→ CHENXOX : 08/13 06:59
86F：→ dunjiin : 不是啊，所有數據都有問題了，做研究的，必然也是隨 08/13 07:11
87F：→ dunjiin : 便攪和，沒有人是嚴肅的 08/13 07:11
88F：推 jccy : 專制國家不會有經濟問題 08/13 07:12
89F：推 lion198 : 特色中國社會主義不一樣，財報都假的 08/13 07:18
90F：→ lion198 : 在歐美資本主義早就爛了，還能撐到現在真的不一樣 08/13 07:19
91F：推 lusifa2007 : 72天很長嗎？ 一堆開半年票的 08/13 07:21
92F：推 b1izzard2000: 穩中向好 08/13 07:30
93F：推 kinve1014 : 又要經濟崩潰惹 08/13 07:30
94F：推 mainsa : 過幾天就被消失了 維尼不喜歡這種唱衰仔 08/13 07:36
95F：→ MarchelKaton: 八卦親中仔：不可能！中國經濟史上最好 08/13 07:37
96F：推 ProJ : 支吹：反觀台灣有這種臉皮嗎 08/13 07:41
97F：推 colinfeng : 不意外啊 朋友在中國薪水近幾年還降低 08/13 07:44
98F：推 tsuneo : 沒什麼..當年海邊就是開半年票..老闆不想跟做 08/13 07:45
99F：→ kohanchen : 一堆中吹喊中國哪裡崩潰？全國房價跌一半還不叫崩 08/13 07:54
100F：→ kohanchen : 潰怎樣才算崩潰？ 08/13 07:54
101F：噓 crazydj : 股點在哪 08/13 07:56
102F：推 gaussjordan : 三峽大壩要倒了 08/13 07:59
103F：推 PINKMAN : 難怪昨天開始有人要借卷 要發新聞了 08/13 08:06
104F：噓 solomonABC : 聯合報？轉性了 08/13 08:11
105F：噓 floatbear227: China Su 08/13 08:33
106F：推 ae8450 : 中又贏～～雙贏～ 08/13 08:43
107F：推 u087111 : 連五噓的真急，還特意等cd冷卻ww 08/13 08:45
108F：推 a606152004 : 聯合也不信 上面噓的都因人廢言 08/13 08:47
109F：→ cccict : 中國的應收帳款真的小問題，大的是應收票據轉讓那 08/13 08:48
110F：→ cccict : 一塊 08/13 08:48
111F：推 jorneet : 好日子還在後頭呢 08/13 08:49
112F：推 yomo2 : 這不就全部人鎖在一起 一個倒全部倒 08/13 08:50
113F：噓 hihi29 : 才72天 那鴻海供應商怎麼辦? 08/13 08:53
114F：推 darkmonster : 我這邊有公司貨款開半年zzz 08/13 08:54
115F：噓 Agod : 關心台灣好嗎 08/13 08:54
116F：→ fujimoto : 黨報造反了 08/13 08:56
117F：噓 willy1006 : 台灣一堆90天的，只會帶風向，網軍真好當 08/13 08:56
118F：推 ss218 : 72天還好吧 人家BYD都欠半年以上的 08/13 09:00
119F：→ ss218 : 欠越多欠越長表示經濟越好 懂? 08/13 09:02
120F：推 gary82gary : 炒房炒到錢都在土地裡流動不了，日本演過了，中國演 08/13 09:03
121F：→ gary82gary : 過了，下一個一定也會在哪個地方重演 08/13 09:03
122F：噓 u987 : 72天很長嗎?台灣不是都3個月起跳? 08/13 09:04
123F：推 npc776 : 通縮市誰蠢誰去 08/13 09:07
124F：噓 HZM : 沒有股點 08/13 09:18
125F：→ a71y242 : 中國藝人都降薪超多 就像台灣以前工地秀滅亡那時 08/13 09:21
126F：→ a71y242 : 候 熱錢沒有 08/13 09:21
127F：推 seastar1982 : 72天算很短 我做BYD供應鏈的朋友表示180+ 08/13 09:23
128F：→ seastar1982 : 那轉不過來怎辦? 沒關係 BYD有優惠利率借款 XDD 08/13 09:24
129F：推 kexfj : 三家相欠，結果同時宣告倒閉，先倒先贏 08/13 09:26
130F：推 eipduolc : 中國快點爆一爆 08/13 09:31
131F：→ eipduolc : 72天跟鴻海比起來真的很短 08/13 09:31
132F：→ eipduolc : 180天票的都去吃屎吧，垃圾 08/13 09:31
133F：→ eipduolc : 而且這裡說的是回收期...該不會是票期以外的天數= = 08/13 09:33
134F：推 rtwodtwo : 支那民企國企現在都這樣壓榨經銷商 08/13 09:34
135F：推 apple123773 : 聯合重工??? 怕 08/13 09:37
136F：→ potionx : 欠債的鏈條越長越危險啊 你看雷曼兄弟就知道了 08/13 09:48
137F：→ potionx : 風險是用累乘的... 08/13 09:49
138F：推 nana7696 : 都是不守信用的爛人爛事 08/13 09:54
139F：→ d06 : whocar東西吹的跟什麼一樣不賺錢的中企沒有評估投資 08/13 09:56
140F：→ d06 : 的必要 08/13 09:56
141F：噓 ga278057 : id 08/13 09:59
142F：噓 atpx : 72天？笑了、要不要看看鴻海之類大企業票期多久。7 08/13 10:00
143F：→ atpx : 2天根本經濟很好 08/13 10:00
144F：噓 ga278057 : 看這個id ,還以為中國一年300天都要爆了 08/13 10:00
145F：推 okderla : 他的回收期跟票期的意思應該是一樣的 08/13 10:02
146F：推 yomo2 : 房價跌一半了 通縮幾年了 基建偷工減料到處淹大水 08/13 10:05
147F：→ yomo2 : 不算爆也是啦 反正人還活著吃草也能撐三年 08/13 10:05
148F：推 okderla : 不能單看72天這個數字，還要加上規模和增速 08/13 10:08
149F：推 saimeitetsu : 鎮暴部隊來刷噓了 08/13 10:10
150F：推 cityhunter04: 造假數據誰相信？上游貨款開始拖，拖到後來就倒帳 08/13 10:10
151F：→ cityhunter04: 而已…好可憐啊 08/13 10:10
152F：推 grant790110 : 大陸同胞生活在水深火熱之中 08/13 10:12
153F：推 sumwind : 領先全球 08/13 10:12
154F：推 npc776 : 水軍看來也是減薪很嚴重 平常都噓到變負的 08/13 10:23
155F：噓 hanx5566 : 不信謠不傳謠 08/13 10:43
156F：噓 bigwhiteeat : 72天?大妓院是在說笑嗎.... 08/13 10:47
157F：推 herrowui : 台灣有一群人鼓吹不要賺中國錢，沒投資就下去了 08/13 10:49
158F：推 Westzone : 可憐喔，有人沒看文就噓大紀元，當網軍素質好點行嗎 08/13 11:20
159F：推 ace4 : 警訊就是還沒爆炸，加油。 08/13 11:22
160F：推 Anchorage : 噓的都很急，連內文都沒看就在大紀元 08/13 11:35
161F：→ awenracious : 沒事 我們大支那穩中向好 不要不相信黨的決心 08/13 11:39
162F：推 royli : 啊靠 是聯合重工 08/13 12:51
163F：推 river98 : 卷死 08/13 12:59
164F：推 selvester : 欠條 08/13 13:39
165F：→ selvester : 內循環 08/13 13:39
167F：推 huang19898 : 笑死 08/13 13:57
168F：推 decorum : 對岸銀行大都不敢放款給私企 而主導開發項目的地方 08/13 14:36
169F：→ decorum : 政府因為土地財政已經玩不下去 連體制內都得減薪了 08/13 14:37
170F：→ decorum : 還款給私企就不是施政要項 所以私企會死一大片 08/13 14:39
171F：推 tooperfect : 靠北網軍連哪家新聞都不看這麼不演的喔 08/13 14:56
172F：推 solothurn : 我司在中的小生意都透過代理, 堅持收到錢才發貨 08/13 15:10