2008風險年 如何投資不敗，避開地雷區(天下 20080204) 全球股市震盪不斷，次貸風暴衍生的利空波動全球，二○○八年投資人難道只能膽 戰心驚的抱「股」長嘆？如何展開因應新局面的理財策略？ 【文／張翔一；攝影／劉國泰】 一月底適逢企業發放年終獎金，投資人紅包在手，正想妥善規劃投資，卻立刻面臨 美股為首的全球股災。 根據香港《文匯報》統計，單是一月二十二日的「黑色星期二」，全球主要股市總市 值就瞬間自高點蒸發了五兆美元之多。 同時，全球股市震盪也不斷加劇。聯準會降息利多和次貸風暴不斷衍生的利空交相 出現，更使得去年十二月以來，ＭＳＣＩ全球指數波動頻繁，上下震幅高達二○％。 專家普遍預估，今年將會是投資風險最高的一年。投資理財考驗的，將不再是「冒 險精神」，而是「在風浪中站得穩」的能力。 「市場將出現更多無可預知的危機，認清自己才是最重要的，」投信投顧公會祕書 長蕭碧燕認為，投資人現在迫切需要的，是從「基本功」做起，確實了解自己能承 擔多少風險，以及如何與高風險長期抗戰。 基本功第一步：先理債，再理財 全球走了五年多頭，今年卻轉為「高風險、低獲利」的一年，投資人的理財觀念必 須轉變，才能有所因應。最重要的一點，就是絕對不能「舉債理財」。 美國聯準會緊急宣布降息三碼挽救股市，歐洲也開始跟進，全球利率開始走低。同 時物價不斷上漲，通膨隱憂浮現，台灣首當其衝，早已進入利率實質為負的紅線區。 但滿天充斥的投資資訊和業者動輒以高利潤號召，卻往往使得民眾低估投資的風險， 或懷有過高的獲利預期。 兩者的交互作用下，台灣民眾焦躁不安，甚至出現「恐慌性投資」：為了擺脫低利 困境，忽略風險冒進投資，甚至不惜用雙卡融資舉債，等於將自身財務暴露在高度 危險當中。 「五十萬卡奴中，其實很多的成因是借錢投資，卻完全忽略了自己能夠承擔的風險 ，」蕭碧燕語重心長地表示，最近許多公職警察欠下高額卡債的案例，正是因為把 投資當投機甚至賭博，「輸了還想贏回來，最後就愈陷愈深。」 因此，中研院經濟研究員吳中書等學者呼籲，投資人已經有雙卡等債務在身時，一 定要認清自己的風險承擔能力已經是負數，在還清債務前，必須耐住性子，避免從 事任何投資。 除了卡債和小額信貸必須盡快償還以外，根據花旗銀行首次針對台灣成年人投資行 為的大調查（見下頁三分鐘理財測驗），台灣人的貸款普遍以房貸為主。但過去的 「房貸管理」，告訴我們可以選擇本金歸還延展期較長的方案，透過投資增加利差 ，現在這個觀念也應該修正。 「現在如果買屋，應該趁股市走向空頭時趕快先多還本金，」銀行公會債務協商委 員會主管指出，「否則很可能賠了夫人（利息）又折兵（投資損失）。」 此外，在證券市場上的操作，荷銀投顧董事長季崇慧提醒，不論看股票或基金，不要 只注意「預期獲利」，而要從歷史軌跡中找可能的最大跌幅，能夠承擔，再考慮買進 、或小額融資加碼。 基本功第二步：堅持先投資，後享受 處理好個人債務後，如何進一步追求財富？概念很簡單，就是分清楚「必要」與 「想要」，同時要有方法嚴格管理自己的物質慾望。 前金融研訓院院長薛琦，過著豐富無虞的退休生活，祕訣就在於此。 「生活品質不一定要靠奢華的享受來提升，一本書、一個便當、一片公園綠地，就能 度過美好的假日午後，」薛琦看過許多迷失在投資市場和物質享受中的金融同業。 他認為趁年輕的時候，盡量降低物慾，多累積個人的資本和競爭力，才有機會享有 財務自由。 克制物慾看似簡單，背後卻需要對自我的深刻了解，和持之以恆的毅力。 「記帳」就是具體實踐的重點之一。台新銀行財富管理部門建議投資人，借用企業的 「現金流量表」方式，以每個月為單位，將支出分類統計。 而記帳不能流於形式，更要逐步檢討修正自己的花費習慣。例如本月交通費共花了三千 元，就該想想，下個月能否少坐十趟計程車，只花兩千元。 季崇慧補充，記帳除了花費，還可給自己設定「目標基金」，將每月省下的小錢，分別 透過定時定額基金等方式，規劃旅遊或置產等中長期目標，才能有效加強犧牲短暫享受 的動力。 「沒有第一桶金，再好的投資規劃都是枉然，」巴菲特給年輕人的建議中，永遠會提及 這一點。 基本功第三步：提早因應長壽風險 現代人愈來愈長壽，男女平均壽命已經來到七十五和八十歲，但是對內將面臨健康龐大 支出，對外則有每年增加通貨膨的壓力，若對退休生活缺乏長期規劃，「長壽」反而是 未來生活的最大風險。 「現在人通常都有至少二十至二十五年的退休生活，」台大財金系教授，同時也是退 休基金協會理事長邱顯比說，「這段時間若無及早針對退休進行規劃，單靠退休金， 很可能連基本生活都難以維持，更難活得獨立有尊嚴。」 邱顯比建議，投資人應該計算出除退休金外的所得缺口，以目前的經濟趨勢預測，若 二十年後退休，至少還要準備近兩千萬的金額，才能保障退休生活，這個金額，遠高 於目前大眾所預估的五百萬元。 因此，為長壽風險準備，愈早愈好。最基本的方式是每個月至少挪出兩成資金，透過 年金險和定時定額佈局風險相對較低的固定收益型基金。另外，剛出社會不久的新鮮 人，就應先把收入的一成，固定以定時定額的方式購買股票型基金，設定一○％的獲 利滿足點，不要冒險貪多，更絕不輕言挪用。讓長線的複利，預約退休後的財富。 春節過後，變動加劇的全球投資市場和短期內無法逆轉的低利、高物價趨勢，將立即 正面挑戰你我的理財智慧。 掌握基本原則為個人財務健康把脈，重新調整再出發，相信更能事半功倍，創造財務 自由的未來。 【天下雜誌390期 你的未來，決戰早晨】 http://go2.tw/j2x 原文 --

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