2008风险年 如何投资不败，避开地雷区(天下 20080204) 全球股市震荡不断，次贷风暴衍生的利空波动全球，二○○八年投资人难道只能胆 战心惊的抱「股」长叹？如何展开因应新局面的理财策略？ 【文／张翔一；摄影／刘国泰】 一月底适逢企业发放年终奖金，投资人红包在手，正想妥善规划投资，却立刻面临 美股为首的全球股灾。 根据香港《文汇报》统计，单是一月二十二日的「黑色星期二」，全球主要股市总市 值就瞬间自高点蒸发了五兆美元之多。 同时，全球股市震荡也不断加剧。联准会降息利多和次贷风暴不断衍生的利空交相 出现，更使得去年十二月以来，ＭＳＣＩ全球指数波动频繁，上下震幅高达二○％。 专家普遍预估，今年将会是投资风险最高的一年。投资理财考验的，将不再是「冒 险精神」，而是「在风浪中站得稳」的能力。 「市场将出现更多无可预知的危机，认清自己才是最重要的，」投信投顾公会秘书 长萧碧燕认为，投资人现在迫切需要的，是从「基本功」做起，确实了解自己能承 担多少风险，以及如何与高风险长期抗战。 基本功第一步：先理债，再理财 全球走了五年多头，今年却转为「高风险、低获利」的一年，投资人的理财观念必 须转变，才能有所因应。最重要的一点，就是绝对不能「举债理财」。 美国联准会紧急宣布降息三码挽救股市，欧洲也开始跟进，全球利率开始走低。同 时物价不断上涨，通膨隐忧浮现，台湾首当其冲，早已进入利率实质为负的红线区。 但满天充斥的投资资讯和业者动辄以高利润号召，却往往使得民众低估投资的风险， 或怀有过高的获利预期。 两者的交互作用下，台湾民众焦躁不安，甚至出现「恐慌性投资」：为了摆脱低利 困境，忽略风险冒进投资，甚至不惜用双卡融资举债，等於将自身财务暴露在高度 危险当中。 「五十万卡奴中，其实很多的成因是借钱投资，却完全忽略了自己能够承担的风险 ，」萧碧燕语重心长地表示，最近许多公职警察欠下高额卡债的案例，正是因为把 投资当投机甚至赌博，「输了还想赢回来，最後就愈陷愈深。」 因此，中研院经济研究员吴中书等学者呼吁，投资人已经有双卡等债务在身时，一 定要认清自己的风险承担能力已经是负数，在还清债务前，必须耐住性子，避免从 事任何投资。 除了卡债和小额信贷必须尽快偿还以外，根据花旗银行首次针对台湾成年人投资行 为的大调查（见下页三分钟理财测验），台湾人的贷款普遍以房贷为主。但过去的 「房贷管理」，告诉我们可以选择本金归还延展期较长的方案，透过投资增加利差 ，现在这个观念也应该修正。 「现在如果买屋，应该趁股市走向空头时赶快先多还本金，」银行公会债务协商委 员会主管指出，「否则很可能赔了夫人（利息）又折兵（投资损失）。」 此外，在证券市场上的操作，荷银投顾董事长季崇慧提醒，不论看股票或基金，不要 只注意「预期获利」，而要从历史轨迹中找可能的最大跌幅，能够承担，再考虑买进 、或小额融资加码。 基本功第二步：坚持先投资，後享受 处理好个人债务後，如何进一步追求财富？概念很简单，就是分清楚「必要」与 「想要」，同时要有方法严格管理自己的物质慾望。 前金融研训院院长薛琦，过着丰富无虞的退休生活，秘诀就在於此。 「生活品质不一定要靠奢华的享受来提升，一本书、一个便当、一片公园绿地，就能 度过美好的假日午後，」薛琦看过许多迷失在投资市场和物质享受中的金融同业。 他认为趁年轻的时候，尽量降低物慾，多累积个人的资本和竞争力，才有机会享有 财务自由。 克制物慾看似简单，背後却需要对自我的深刻了解，和持之以恒的毅力。 「记帐」就是具体实践的重点之一。台新银行财富管理部门建议投资人，借用企业的 「现金流量表」方式，以每个月为单位，将支出分类统计。 而记帐不能流於形式，更要逐步检讨修正自己的花费习惯。例如本月交通费共花了三千 元，就该想想，下个月能否少坐十趟计程车，只花两千元。 季崇慧补充，记帐除了花费，还可给自己设定「目标基金」，将每月省下的小钱，分别 透过定时定额基金等方式，规划旅游或置产等中长期目标，才能有效加强牺牲短暂享受 的动力。 「没有第一桶金，再好的投资规划都是枉然，」巴菲特给年轻人的建议中，永远会提及 这一点。 基本功第三步：提早因应长寿风险 现代人愈来愈长寿，男女平均寿命已经来到七十五和八十岁，但是对内将面临健康庞大 支出，对外则有每年增加通货膨的压力，若对退休生活缺乏长期规划，「长寿」反而是 未来生活的最大风险。 「现在人通常都有至少二十至二十五年的退休生活，」台大财金系教授，同时也是退 休基金协会理事长邱显比说，「这段时间若无及早针对退休进行规划，单靠退休金， 很可能连基本生活都难以维持，更难活得独立有尊严。」 邱显比建议，投资人应该计算出除退休金外的所得缺口，以目前的经济趋势预测，若 二十年後退休，至少还要准备近两千万的金额，才能保障退休生活，这个金额，远高 於目前大众所预估的五百万元。 因此，为长寿风险准备，愈早愈好。最基本的方式是每个月至少挪出两成资金，透过 年金险和定时定额布局风险相对较低的固定收益型基金。另外，刚出社会不久的新鲜 人，就应先把收入的一成，固定以定时定额的方式购买股票型基金，设定一○％的获 利满足点，不要冒险贪多，更绝不轻言挪用。让长线的复利，预约退休後的财富。 春节过後，变动加剧的全球投资市场和短期内无法逆转的低利、高物价趋势，将立即 正面挑战你我的理财智慧。 掌握基本原则为个人财务健康把脉，重新调整再出发，相信更能事半功倍，创造财务 自由的未来。 【天下杂志390期 你的未来，决战早晨】 http://go2.tw/j2x 原文 --

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