資本結構一直是經濟裡面的一個關鍵點，特別是現代財務理論的重要支柱。對于資本結構，有著名的“資本結構之謎”，“mm理論”，“股利之謎”等問題。就拿MM理論說明，這個理論說明的資本市場對公司資本結構的要求，是通過一些統計規律來“揭示”所謂的資本結構原理了，而缺乏對資本結構內在邏輯的推導。我個人認為，資本結構是和交易成本有很大的關系的。按照科斯定理，如果沒有交易成本的話，產權一旦確定，經濟最大化就可以實現。那麼，企業股東或者企業的董事會在決定企業的資本結構的時候，受到股東利益分成，董事會結構的制約。一個企業的首要問 題，不是贏利問題，而是企業的生存問題，對于不同的企業股東或者董事會，生存的意義是不一樣。也就意味著對自己權力的鞏固。為此，我想研究一下交易成本和資本結構之間的關系，不知道台灣的諸位研究所同仁有沒有興趣？ --

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