资本结构一直是经济里面的一个关键点，特别是现代财务理论的重要支柱。对于资本结构，有着名的“资本结构之谜”，“mm理论”，“股利之谜”等问题。就拿MM理论说明，这个理论说明的资本市场对公司资本结构的要求，是通过一些统计规律来“揭示”所谓的资本结构原理了，而缺乏对资本结构内在逻辑的推导。我个人认为，资本结构是和交易成本有很大的关系的。按照科斯定理，如果没有交易成本的话，产权一旦确定，经济最大化就可以实现。那麽，企业股东或者企业的董事会在决定企业的资本结构的时候，受到股东利益分成，董事会结构的制约。一个企业的首要问 题，不是赢利问题，而是企业的生存问题，对于不同的企业股东或者董事会，生存的意义是不一样。也就意味着对自己权力的巩固。为此，我想研究一下交易成本和资本结构之间的关系，不知道台湾的诸位研究所同仁有没有兴趣？ --

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