: 央行要拉升利率而採用的公開市場操作 : 是發行公債 讓多餘資金買公債 把錢收回國庫 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 央行不負責發行債券，所以我於推文中指出 : 讓貨幣供給減少 引導利率走升 所以我於推文中提出了是財政部負責發行公債，並不是央行 OK，你也說這是筆誤，哪我就改一下，改成你沒有筆誤的狀況 以下 財政部要拉升利率而採用的公開市場操作 是發行公債 讓多餘資金買公債 把錢收回國庫 讓貨幣供給減少 引導利率走升 你不覺得這段很有問題嗎?? 政府為什麼要發行公債??是為了讓多餘資金買公債 把錢收回國庫嗎? 財政部是負責拉升利率的嗎?? 財政部是在公開市場操作嗎?? 接下來我比較有不解的是何謂多餘資金?? 這個定義是什麼?? 超額貨幣供給??儲蓄高於投資的部份?? 還是均衡貨幣水準或均衡債券數量(以名目貨幣計) 這一整個部分我認為問題很多 第二你對多餘資金的定義為何?? 要知道不同的定義會衍生出不同的結果 我並不知道你的定義是什麼??不了解你的定義下指正怕到事後又不小心綁了草人打 所以我用問的方式 也許你所認為的定義下推導是正確的，也可能是不正確的 我不知道，但對於你的定義我不敢妄下斷語 我不了解所謂的推文美學 在不了解你所講的定義情況下 我只知道用疑問的方式是最合適的，還是你希望我紮了草人一陣亂打?? 所以我於推文中首先指出你所謂的筆誤部份 再來問你何謂多餘資金買公債 結果你說我問的方法讓你很不舒服 也許我必須要如你推文一般才算有禮貌吧 好吧......我是沒有禮貌的小孩.. 以下倒不是我有疑問的 : 但台灣的遇到的狀況是...93年中開始國內長期利率走低 公債殖利率趨於平坦 : 原因有以下幾點: : 除了受美國公債殖利率曲線平坦化影響外 : 國內有超額儲蓄 外資大量流入 國內資金充沛 資金流向債券 需求增加 : 加上稅收良好 公債發行量減少 債券供給減少 : 以致於價格上升 導致YTM走低 (公債價格與殖利率成反向變動) : 當央行想要藉由公開市場操作拉升利率時 : 所發行的公債卻都掌握在郵匯局.保險公司.基金.銀行等手上賺取無風險報酬 : 卻都被鎖死~~導致長天期債券根本無流動性可言 : 剩下的兩成被票.證券商不斷交易而營造出高週轉率的假象 : 以致於想買都買不到 價格被抬升 以致公開市場操作達不到預期的效用 : 明顯是長債市場供需失衡 市場結構出了問題 : 現在也有在研究改變現有制度 讓市場機制能正常運作不致供需失衡 : 總經的問題在現實生活都是環環相扣 交互影響的...這也是他好玩的地方 --

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