: 央行要拉升利率而采用的公开市场操作 : 是发行公债 让多余资金买公债 把钱收回国库 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 央行不负责发行债券，所以我於推文中指出 : 让货币供给减少 引导利率走升 所以我於推文中提出了是财政部负责发行公债，并不是央行 OK，你也说这是笔误，哪我就改一下，改成你没有笔误的状况 以下 财政部要拉升利率而采用的公开市场操作 是发行公债 让多余资金买公债 把钱收回国库 让货币供给减少 引导利率走升 你不觉得这段很有问题吗?? 政府为什麽要发行公债??是为了让多余资金买公债 把钱收回国库吗? 财政部是负责拉升利率的吗?? 财政部是在公开市场操作吗?? 接下来我比较有不解的是何谓多余资金?? 这个定义是什麽?? 超额货币供给??储蓄高於投资的部份?? 还是均衡货币水准或均衡债券数量(以名目货币计) 这一整个部分我认为问题很多 第二你对多余资金的定义为何?? 要知道不同的定义会衍生出不同的结果 我并不知道你的定义是什麽??不了解你的定义下指正怕到事後又不小心绑了草人打 所以我用问的方式 也许你所认为的定义下推导是正确的，也可能是不正确的 我不知道，但对於你的定义我不敢妄下断语 我不了解所谓的推文美学 在不了解你所讲的定义情况下 我只知道用疑问的方式是最合适的，还是你希望我紮了草人一阵乱打?? 所以我於推文中首先指出你所谓的笔误部份 再来问你何谓多余资金买公债 结果你说我问的方法让你很不舒服 也许我必须要如你推文一般才算有礼貌吧 好吧......我是没有礼貌的小孩.. 以下倒不是我有疑问的 : 但台湾的遇到的状况是...93年中开始国内长期利率走低 公债殖利率趋於平坦 : 原因有以下几点: : 除了受美国公债殖利率曲线平坦化影响外 : 国内有超额储蓄 外资大量流入 国内资金充沛 资金流向债券 需求增加 : 加上税收良好 公债发行量减少 债券供给减少 : 以致於价格上升 导致YTM走低 (公债价格与殖利率成反向变动) : 当央行想要藉由公开市场操作拉升利率时 : 所发行的公债却都掌握在邮汇局.保险公司.基金.银行等手上赚取无风险报酬 : 却都被锁死~~导致长天期债券根本无流动性可言 : 剩下的两成被票.证券商不断交易而营造出高周转率的假象 : 以致於想买都买不到 价格被抬升 以致公开市场操作达不到预期的效用 : 明显是长债市场供需失衡 市场结构出了问题 : 现在也有在研究改变现有制度 让市场机制能正常运作不致供需失衡 : 总经的问题在现实生活都是环环相扣 交互影响的...这也是他好玩的地方 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 203.70.46.11