※ 引述《BBMak (毋通躊躇行落去)》之銘言： : 三難困境(trilemma)或不可能的三位一體(impossible trinity) : 在理論上是指一個國家不可能同時達成上面三個目標，頂多兩個 : 在資本移動程度高的經濟體中，就僅能在獨立貨幣政策或固定匯率制度選其一 : 若要同時達成獨立貨幣政策與固定匯率制度，則必須放棄資本自由移動 : 若要選擇資本自由移動又固定匯率制度，則必須放棄貨幣政策之獨立性 ㄟ...不知道你這引述誰的說明？ 蒙代爾-佛萊民模型的基本假設就是「資本自由流動」 剩下的只是政策選擇是實現國內目標（利率） 還是國外目標（匯率）而已 並不是把這三個東西「排列組合」讓人選擇要犧牲哪一個呀....XDDDD : 您的意思應該是問說臺灣放棄哪一個目標， : 或者比較重視哪兩個目標 : 以下算是個人想法，若不同意，或有錯，請各位指正或討論 : 您似乎認為臺灣放棄第三個目標：固定匯率 : 但臺灣的匯率似乎有難升易貶的狀況，不全然隨著市場自由浮動 : 大多在一定範圍內浮動，又稱為「骯髒浮動」 : 還是有某種「釘住」的機制， : 尤其是臺灣與幾個東亞國家在「出口到第三地市場」方面似有競爭關係 : 匯率似乎並非隨意由市場自由浮動 : 至於資本自由移動，您認為外資進出是否容易？ : 貨幣政策獨立性：央行是否經常必須跟隨所釘住貨幣經濟體的利率做出調整？ : 央行似乎也沒有十分捉襟見肘， : 或許是在不同的情況下放棄不同的目標 : 但我感覺上，「資本自由移動」似乎是較常被放棄的目標 : : 不知道這問題是否有op... : : 但最近念到覺得有點疑惑 : : 希望大家可以不吝解答 感謝!! 所謂「資本完全流動」，按照蒙代爾的定義是指： 經濟體系的所有證券完全相互替代； 由於有多種貨幣，所以現行匯率水平將永久不變 （即使匯率不是所謂「釘住匯率」） 遠期匯率與即期匯率完全一致； 所有因投機、期貨、匯率差異所引起的複雜性將不存在 這是一個很極端的假設狀況... 所以不要按照「字面意義」去解釋它 不然會犯下分析錯誤唷...:) 這整個模型架構有很多假設，就不一一說明了.... 但是模型均衡結果就是這一句話而已： 資本自由流動條件下， 貨幣政策能夠用於實現某個外部目標，如匯率 或者某個內部（國內）目標如價格水準 但無法同時用來實現內外兩個目標。 這個模型還有個涵義： 浮動匯率體制下，貨幣政策是改變外匯儲備的工具 固定匯率體制下，財政政策是改變貿易收支的工具 這兩個政策都不會影響產出和就業水平 另外在一個實行固定匯率且資本完全流動的世界 沖銷政策毫無意義，最終只會導致固定匯率體系的崩潰 有興趣的話不妨看看《蒙代爾經濟文學集》第三卷：國際宏觀經濟模型 裡面會有更詳細說明（如果你不怕頭痛的話...XDDDD） -- 我的Blog http://www.wretch.cc/blog/ryanchao 有人告訴我「從20層樓摔下來的屍體抖一下又不代表可以出國參加奧運」 你說呢？ --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 59.105.79.29 ※ 編輯: ryanchao 來自: 59.105.79.29 (09/19 02:45) ※ 編輯: ryanchao 來自: 59.105.79.29 (09/19 02:58)