※ 引述《BBMak (毋通踌躇行落去)》之铭言： : 三难困境(trilemma)或不可能的三位一体(impossible trinity) : 在理论上是指一个国家不可能同时达成上面三个目标，顶多两个 : 在资本移动程度高的经济体中，就仅能在独立货币政策或固定汇率制度选其一 : 若要同时达成独立货币政策与固定汇率制度，则必须放弃资本自由移动 : 若要选择资本自由移动又固定汇率制度，则必须放弃货币政策之独立性 ㄟ...不知道你这引述谁的说明？ 蒙代尔-佛莱民模型的基本假设就是「资本自由流动」 剩下的只是政策选择是实现国内目标（利率） 还是国外目标（汇率）而已 并不是把这三个东西「排列组合」让人选择要牺牲哪一个呀....XDDDD : 您的意思应该是问说台湾放弃哪一个目标， : 或者比较重视哪两个目标 : 以下算是个人想法，若不同意，或有错，请各位指正或讨论 : 您似乎认为台湾放弃第三个目标：固定汇率 : 但台湾的汇率似乎有难升易贬的状况，不全然随着市场自由浮动 : 大多在一定范围内浮动，又称为「肮脏浮动」 : 还是有某种「钉住」的机制， : 尤其是台湾与几个东亚国家在「出口到第三地市场」方面似有竞争关系 : 汇率似乎并非随意由市场自由浮动 : 至於资本自由移动，您认为外资进出是否容易？ : 货币政策独立性：央行是否经常必须跟随所钉住货币经济体的利率做出调整？ : 央行似乎也没有十分捉襟见肘， : 或许是在不同的情况下放弃不同的目标 : 但我感觉上，「资本自由移动」似乎是较常被放弃的目标 : : 不知道这问题是否有op... : : 但最近念到觉得有点疑惑 : : 希望大家可以不吝解答 感谢!! 所谓「资本完全流动」，按照蒙代尔的定义是指： 经济体系的所有证券完全相互替代； 由於有多种货币，所以现行汇率水平将永久不变 （即使汇率不是所谓「钉住汇率」） 远期汇率与即期汇率完全一致； 所有因投机、期货、汇率差异所引起的复杂性将不存在 这是一个很极端的假设状况... 所以不要按照「字面意义」去解释它 不然会犯下分析错误唷...:) 这整个模型架构有很多假设，就不一一说明了.... 但是模型均衡结果就是这一句话而已： 资本自由流动条件下， 货币政策能够用於实现某个外部目标，如汇率 或者某个内部（国内）目标如价格水准 但无法同时用来实现内外两个目标。 这个模型还有个涵义： 浮动汇率体制下，货币政策是改变外汇储备的工具 固定汇率体制下，财政政策是改变贸易收支的工具 这两个政策都不会影响产出和就业水平 另外在一个实行固定汇率且资本完全流动的世界 冲销政策毫无意义，最终只会导致固定汇率体系的崩溃 有兴趣的话不妨看看《蒙代尔经济文学集》第三卷：国际宏观经济模型 里面会有更详细说明（如果你不怕头痛的话...XDDDD） -- 我的Blog http://www.wretch.cc/blog/ryanchao 有人告诉我「从20层楼摔下来的屍体抖一下又不代表可以出国参加奥运」 你说呢？ --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 59.105.79.29 ※ 编辑: ryanchao 来自: 59.105.79.29 (09/19 02:45) ※ 编辑: ryanchao 来自: 59.105.79.29 (09/19 02:58)