作者cwlo (drumming costs)
看板ForeignEX
標題Re: [舉手]如何從NDF看出台幣匯率的走勢
時間Wed Nov 19 23:32:08 2008
※ 引述《tourism (..........)》之銘言：
: 常在報紙上看到寫說NDF溢價表示台幣看貶...
: 或是什麼DF與NDF的價差擴大之類的字句
: 就表示台幣看貶...
: 請問有人知道要用什麼原因來解釋嗎?
: 謝謝
在台幣匯市中，通常會以短天期 NDF折溢價 (discount/premium)判斷即期台幣走勢
首先先定義
NDF outright = spot + swap point
假設 spot at 33.250
一個月 swap point +100
則一個月的 NDF outright = 33.250 + 0.100 = 33.350
約當於預期一個月後台幣匯率會到 33.350 => 貶值1角
反之，若一個月 swap point -100
則一個月 NDF outright = 33.250 – 0.100 = 33.150
顯示市場預期一個月後台幣匯率會到 33.150 => 升值1角
至於 DF and NDF的關係則大約可簡述如下：
假設 spot at 33.250
一個月 NDF swap point +100
一個月 DF swap point +080
則一個月 NDF outright = 33.350
一個月 DF outright = 33.330
如果企業這時候去買一個月 DF賣一個月 NDF將有無風險套利機會現賺 20點
若市場對於台幣貶值預期心理加劇，通常 NDF因受到的管制相對較少，將有比較明顯的波
動，
假設一個月 NDF變成 +500， DF變成 +200
則一個月 NDF outright = 33.750
一個月 DF outright = 33.450
若企業去買 DF賣 NDF這時將有 300點套利空間
以上淺見，若有誤請不吝指正，此外，我不太會排版，請見諒
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◆ From: 219.91.67.193
※ 編輯: cwlo 來自: 219.91.67.193 (11/19 23:48)
1F：推 TZUYIC:可以順便說明一下交易方式嗎，之前有知道好像他是到交割日 11/19 23:51
2F：→ TZUYIC:時以補價差方式交易，不過還是希望可以了解深入一點，感謝 11/19 23:51
3F：推 VENIVERSUM:台幣NDF是不是只有off shore? 11/19 23:56
4F：→ cwlo:onshore也有 11/19 23:57
粗略補充說明交割方式如下：
假設 spot 33.250 一個月NDF +100
A交易員向 B交易員買進美金 100萬一個月 NDF
NDF outright = 33.350
一個月後比價日那天 spot 33.400
交割方式為
1000000 x (33.400 - 33.350) = 50000
B交易員只需支付台幣 50000給 A而不需要那 100萬美金的實質交割
相反若一個月後比價日 spot 33.300
則 A要支付台幣 50000給 B
※ 編輯: cwlo 來自: 219.91.67.193 (11/20 00:11)
5F：推 TZUYIC:太感謝了，又多學到了東西。 11/20 00:18
6F：推 kuramaeric:雖然我直接按End 不過認真文仍然推一個<(′▽`)b 11/20 12:06
7F：推 u48652004:專業文一定要推～～ 11/23 14:44