作者cwlo (drumming costs)
看板ForeignEX
标题Re: [举手]如何从NDF看出台币汇率的走势
时间Wed Nov 19 23:32:08 2008
※ 引述《tourism (..........)》之铭言:
: 常在报纸上看到写说NDF溢价表示台币看贬...
: 或是什麽DF与NDF的价差扩大之类的字句
: 就表示台币看贬...
: 请问有人知道要用什麽原因来解释吗?
: 谢谢
在台币汇市中,通常会以短天期 NDF折溢价 (discount/premium)判断即期台币走势
首先先定义
NDF outright = spot + swap point
假设 spot at 33.250
一个月 swap point +100
则一个月的 NDF outright = 33.250 + 0.100 = 33.350
约当於预期一个月後台币汇率会到 33.350 => 贬值1角
反之,若一个月 swap point -100
则一个月 NDF outright = 33.250 – 0.100 = 33.150
显示市场预期一个月後台币汇率会到 33.150 => 升值1角
至於 DF and NDF的关系则大约可简述如下:
假设 spot at 33.250
一个月 NDF swap point +100
一个月 DF swap point +080
则一个月 NDF outright = 33.350
一个月 DF outright = 33.330
如果企业这时候去买一个月 DF卖一个月 NDF将有无风险套利机会现赚 20点
若市场对於台币贬值预期心理加剧,通常 NDF因受到的管制相对较少,将有比较明显的波
动,
假设一个月 NDF变成 +500, DF变成 +200
则一个月 NDF outright = 33.750
一个月 DF outright = 33.450
若企业去买 DF卖 NDF这时将有 300点套利空间
以上浅见,若有误请不吝指正,此外,我不太会排版,请见谅
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 219.91.67.193
※ 编辑: cwlo 来自: 219.91.67.193 (11/19 23:48)
1F:推 TZUYIC:可以顺便说明一下交易方式吗,之前有知道好像他是到交割日 11/19 23:51
2F:→ TZUYIC:时以补价差方式交易,不过还是希望可以了解深入一点,感谢 11/19 23:51
3F:推 VENIVERSUM:台币NDF是不是只有off shore? 11/19 23:56
4F:→ cwlo:onshore也有 11/19 23:57
粗略补充说明交割方式如下:
假设 spot 33.250 一个月NDF +100
A交易员向 B交易员买进美金 100万一个月 NDF
NDF outright = 33.350
一个月後比价日那天 spot 33.400
交割方式为
1000000 x (33.400 - 33.350) = 50000
B交易员只需支付台币 50000给 A而不需要那 100万美金的实质交割
相反若一个月後比价日 spot 33.300
则 A要支付台币 50000给 B
※ 编辑: cwlo 来自: 219.91.67.193 (11/20 00:11)
5F:推 TZUYIC:太感谢了,又多学到了东西。 11/20 00:18
6F:推 kuramaeric:虽然我直接按End 不过认真文仍然推一个<(′▽`)b 11/20 12:06
7F:推 u48652004:专业文一定要推~~ 11/23 14:44