陶冬：歐銀行困局依舊 危機道阻且長 美就業情況趨穩 復甦伴隨衰退 http://news.cnyes.com/Content/20111010/KDZR8DWYE1HML.shtml?c=MACRO 鉅亨網新聞中心　　2011-10-10 00:07　 上週市場隨著歐洲消息和美國數據而大起大落，不過一周下來，風險資產價格多 有上漲。市場對歐豬債務和歐洲銀行仍然戒心深重，不過歐洲領袖提出重組銀行 、歐洲央行推出小規模的量化寬鬆，令極度超賣的歐洲銀行股大幅反彈，並帶出 一輪挾空的行情，連DEXIA銀行陷入流動性危機也無法制止股市的上揚。 不過評級機構先後調低意大利、西班牙的主權評級和許多家歐洲銀行的信用評級 ，令資金感到不安。反映歐洲信貸風險的Euro TED Spreads持續升高，顯示金融 業風險並未隨著銀行股價反彈而有明顯改善。上周環球股市反彈，商品、原油價 格上揚，黃金蹣跚。 美國非農業就業數字，明顯好過預期，不過這個對筆者來講只是證明了已知的現 象---美國經濟仍在輕微地增長。非農數字好過預期，其實只是因為市場變得過度 悲觀。不過在信心嚴重短缺之際，任何好消息都是超好的消息。 筆者堅持認為，雖然美國存在著兩次探底的風險，衰退卻未必一定發生。美國的 消費今年其實好過去年，中小企業僱人情況今年其實好過去年。不過在房地產和 就業兩大市場舉步維艱之下，這場復甦注定是弱復甦，並間中會不時冒出衰退的 恐慌。 歐洲債務危機的核心，是歐洲銀行危機。如果希臘違約不至於對歐洲銀行也帶來 連鎖反應的話，希臘早就被剔出歐元區了。 歐洲央行推出變種的QE，規模很小，效果未必理想，對解除歐洲銀行流動性短缺 、資本金不足更是藥不對症。歐洲兩大國在銀行注資問題上，已經接近針鋒相對 。法國要求EFSF成為歐洲銀行注資的旗艦，而德國則堅拒被拖入EFSF的無底洞。 美中希望歐洲可以在G20峰會前解決銀行困局，可能只是奢望。歐債危機還有很長 的路要走，歐洲在這個過程中，還會不斷釋放出毒素，摧殘證券市場。 本週焦點：歐洲銀行注資安排及希臘救援資金進展。另外美國上市公司的三季度 業績，對市場氣氛也有影響。週二美國聯儲公佈上月會議紀要，讓人們一窺貨幣 決策層的QE爭論；同日出爐的中國九月月度經濟數據亦受關注。週三歐洲八月工 業生產，-1.0% vs 上期的+0.9%。週五美國零售預期增長0.7% vs 0.0%；密執根 大學消費信心指數，61 vs 59.4。 陶冬部落格網址：http://blog.cnyes.com/My/taodong/ =============================== 悲觀中帶有樂觀 樂觀中帶有悲觀 -- 1 Foreign_Inv 試閱 ◎海外投資板 2 ForeignEX 理財 ◎外匯板 <==討論黃金最多 3 Fund 基金 ◎基金版 4 Stock 學術 ◎股票版 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 180.176.102.201