1.原文連結：http://bit.ly/3p6IRFn 2.內容： 經濟復甦題材加持、美債殖利率升高 美元短期前景不再悲觀 鉅亨網編譯余曉惠2021/01/15 18:00 去年做空美元還是最擁擠的交易，今年交易員卻為了手中過多的美元空頭部位大感苦惱， 因為在經濟復甦題材加持、美債殖利率升高的背景下，美元似乎翻身，前景不再悲觀。 彭博報導，已經挹注數兆美元拉抬經濟的美國，可能推出更多財政刺激，以帶動經濟更快 走出疫情衝擊。投資人正把資金投入押注美國經濟復甦的資產，這可能引發類股輪動，促 使資金從外國股市流入美股。也由於投資需要美元，市場需求可能帶動美元升值。 RBC Capital Markets 全球外匯策略主管 Elsa Lignos 說：「經濟預測共識顯示，今年 只有兩個國家的經濟規模可望成長，美國是其中一個。我們認為美國較好的經濟表現，將 轉化為美元的景氣循環優勢。美元兌非商品 G10 國家貨幣的表現將格外突出。」 高盛估年底美債殖利率將達 1.5% 近期美國公債殖利率上升，可能讓美元成為利差交易 (carry trade，或套利交易) 的去 處。隨著美國名目殖利率大幅上升，核心通膨率預料仍將保持穩定，這將提高實質殖利率 、並使美元更具吸引力，尤其是相對於負收益率的貨幣。 10 年期美債殖利率去年底收在 0.913%，今年最高曾在 1 月 12 日升至 1.186%，周五約 報 1.11% 左右。 高盛集團最近上調美債殖利率預測，以反映民主黨在國會參議院取得優勢後，有望推出更 多財政刺激的。 根據高盛，由於通貨再膨脹題材再次發酵，今年底 10 年期美債殖利率將達到 1.5%，高 於原本預估的 1.3%；5 年期、30 年期美債殖利率也上修。 美元近期可能先貶再升 彭博指出，美元不可能扶搖直上，因為短期內大量湧入的財政刺激，將讓美元先貶值一番 。隨著經濟復甦，投資人也很可能放棄美元、黃金等避險資產，轉進新興市場資產。 但美元低迷不會持續太久，殖利率大幅上揚和美股表現領先其他股市的可能性，將吸引投 資人再度擁抱美國資產。這意味著「美元微笑曲線」將是一抹淺笑，美元今年可望持續反 彈。 ---- 心得: Fed在1月初時調高美債殖利率，基本上公債殖利率與價格呈現反向。 通常債券賣出的時機點會在Fed準備要升息的時候，個人是認為Fed短期內應該是不會這麼 快升息，以拜登後續的政策來看，美國政府持續舉債的可能性也相當高，殖利率上漲也是 很有很可能的事情。 拜登上任後美股可能會稍微修正，再持續上漲，熱錢在未來等美國經濟復甦會再次湧入。 以這個時機點來看，以公債券基金作一小部位的避險是不錯的。如果持有的基金多為美國 科技類股居多的話，可能近期內會有一些波動，蠻建議做一些債券基金做風險配置的。 目前在基富通上面有看到富達基金-美元債券基金這檔基金，單筆申購的話也0手續費，我 是只想放一些些錢避險用。 版上的大大們覺得如何呢? --

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