課程名稱︰國際財務管理 課程性質︰選修 課程教師︰何憲章 開課學院：管理學院 開課系所︰財金系 考試日期（年月日）︰4/24/2009 考試時限（分鐘）：180 是否需發放獎勵金：是,謝謝 （如未明確表示，則不予發放） 試題 : 1.利用民國98年3月5日工商時報金融行情表,全部使用台灣銀行(台銀)的資訊: 包括即期美元.90天遠期美元買賣價.三個月定期存款利率.基準放款利率(假 設為三個月台幣放款利率).三個月美元外匯存款利率,並假設三個月美元放款 年利率為3.25%(一年以360天計) (1)依Interest Rate Parity ,理論之三個月遠期美元買賣價各為何?能否進行 無風險套利(Covered Interest Arbitrage)操作?請說明之. (2)假設台灣銀行90天遠期美元買進價為34.3,賣出價為34.4,(而非報紙上的 34.761及34.926),以三個月為期,如何進行CIA,其淨利分別為多少美元及多 少台幣?(以借US$1,000,000或NT$1,000,000為例詳細說明之). 2.假設我國與美國.大陸.日本之相關資訊如下: ┌────┬────┬─────┬─────┐ │匯率 │美元 │人民幣 │日圓 │ ├────┼────┼─────┼─────┤ │2000年 │NT28/$ │NT4/CNY │NT0.4/￥ │ ├────┼────┼─────┼─────┤ │2009年 │NT34/$ │NT4.9/CNY │NT0.33/￥ │ └────┴────┴─────┴─────┘ ┌────┬──┬──┬──┬──┐ │物價指數│台灣│美國│大陸│日本│ ├────┼──┼──┼──┼──┤ │2000年 │101 │202 │102 │95 │ ├────┼──┼──┼──┼──┤ │2009年 │104 │210 │108 │99 │ └────┴──┴──┴──┴──┘ ┌─────────────┐ │2009年雙邊貿易比重 │ ├────┬──┬──┬──┤ │台灣VS │美國│大陸│日本│ │ ├──┼──┼──┤ │ │30% │50% │20% │ └────┴──┴──┴──┘ 計算以2000年為基期，雙邊貿易比重為權數之2009年新台幣 (1)算數平均數及幾何平均有效匯率指數(EER) (2)算數平均數及幾何平均實質有效匯率指數(REER) 3.利用民國98年3月5日工商時報金融行情表，使用臺灣銀行的資訊:某外資預 測美元貶值，像某外匯銀行以合約價 X = NT34/$賣出1年期無本金遠期外匯 (NDF)，名目額度US$1,000,000。該外匯銀行為求避險，以3.5%年利率向Citi借 入1年期US$1,000,000，隨即以即期匯率向台灣銀行換成台幣，並以一年期定期 存款利率存入台灣銀行為期1年，至於1年後該外匯銀行需償還Citi的美元本金 及利息，將依1年後的即期匯率買進。 (1)若1年後，美元即期匯率果然貶為NT33/$，則外資及外匯銀行的損益各為多 少元台幣？ (2)若1年後，美元即期匯率反而升值為NT37/$，則外資及外匯銀行的損益各為 多少元台幣？ ╴ (3)由外匯銀行立場，損益兩平(Break-even)的1年後即期匯率 S為何？(即1年 ╴ 後的即期匯率到多少時，該外匯銀行正好不賺不賠)，並請畫出 S vs X 的 座標圖。 (4)若外匯銀行希望1年後，美元即期匯率即使升值為NT38/$也不賺不賠，則當 初合約價X應訂為多少？ 4.(1)利用民國98年3月5日,工商時報金融行情表中,台銀90天期初級市場商業本票 (CP)發行利率，若某公司擬發行90天期融資性商業本票NT100,000,000(1億)， 臺灣銀行的保證費為0.5%，承銷費為0.3%，簽證費為0.03%，則 (i)公司實際收到台幣多少元？ (ii)公司的實際成本率為多少％？ (2)利用February 11,2009的Wall Street Journal Money Rates補充教材，假設你 是某美國公司財務經理，擬購買面額(Face Amount)US$1,000,000的次級市場 (Secondary Market)銀行承兌匯票(Bankers Acceptance)為期90天，(貼現率以 粗體自之Latest利率為準)，則 (i)公司購買的價格為多少美元？ (ii)公司的實質報酬率(Real Interst Rate)為多少％？ --

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