课程名称︰国际财务管理 课程性质︰选修 课程教师︰何宪章 开课学院：管理学院 开课系所︰财金系 考试日期（年月日）︰4/24/2009 考试时限（分钟）：180 是否需发放奖励金：是,谢谢 （如未明确表示，则不予发放） 试题 : 1.利用民国98年3月5日工商时报金融行情表,全部使用台湾银行(台银)的资讯: 包括即期美元.90天远期美元买卖价.三个月定期存款利率.基准放款利率(假 设为三个月台币放款利率).三个月美元外汇存款利率,并假设三个月美元放款 年利率为3.25%(一年以360天计) (1)依Interest Rate Parity ,理论之三个月远期美元买卖价各为何?能否进行 无风险套利(Covered Interest Arbitrage)操作?请说明之. (2)假设台湾银行90天远期美元买进价为34.3,卖出价为34.4,(而非报纸上的 34.761及34.926),以三个月为期,如何进行CIA,其净利分别为多少美元及多 少台币?(以借US$1,000,000或NT$1,000,000为例详细说明之). 2.假设我国与美国.大陆.日本之相关资讯如下: ┌────┬────┬─────┬─────┐ │汇率 │美元 │人民币 │日圆 │ ├────┼────┼─────┼─────┤ │2000年 │NT28/$ │NT4/CNY │NT0.4/￥ │ ├────┼────┼─────┼─────┤ │2009年 │NT34/$ │NT4.9/CNY │NT0.33/￥ │ └────┴────┴─────┴─────┘ ┌────┬──┬──┬──┬──┐ │物价指数│台湾│美国│大陆│日本│ ├────┼──┼──┼──┼──┤ │2000年 │101 │202 │102 │95 │ ├────┼──┼──┼──┼──┤ │2009年 │104 │210 │108 │99 │ └────┴──┴──┴──┴──┘ ┌─────────────┐ │2009年双边贸易比重 │ ├────┬──┬──┬──┤ │台湾VS │美国│大陆│日本│ │ ├──┼──┼──┤ │ │30% │50% │20% │ └────┴──┴──┴──┘ 计算以2000年为基期，双边贸易比重为权数之2009年新台币 (1)算数平均数及几何平均有效汇率指数(EER) (2)算数平均数及几何平均实质有效汇率指数(REER) 3.利用民国98年3月5日工商时报金融行情表，使用台湾银行的资讯:某外资预 测美元贬值，像某外汇银行以合约价 X = NT34/$卖出1年期无本金远期外汇 (NDF)，名目额度US$1,000,000。该外汇银行为求避险，以3.5%年利率向Citi借 入1年期US$1,000,000，随即以即期汇率向台湾银行换成台币，并以一年期定期 存款利率存入台湾银行为期1年，至於1年後该外汇银行需偿还Citi的美元本金 及利息，将依1年後的即期汇率买进。 (1)若1年後，美元即期汇率果然贬为NT33/$，则外资及外汇银行的损益各为多 少元台币？ (2)若1年後，美元即期汇率反而升值为NT37/$，则外资及外汇银行的损益各为 多少元台币？ ╴ (3)由外汇银行立场，损益两平(Break-even)的1年後即期汇率 S为何？(即1年 ╴ 後的即期汇率到多少时，该外汇银行正好不赚不赔)，并请画出 S vs X 的 座标图。 (4)若外汇银行希望1年後，美元即期汇率即使升值为NT38/$也不赚不赔，则当 初合约价X应订为多少？ 4.(1)利用民国98年3月5日,工商时报金融行情表中,台银90天期初级市场商业本票 (CP)发行利率，若某公司拟发行90天期融资性商业本票NT100,000,000(1亿)， 台湾银行的保证费为0.5%，承销费为0.3%，签证费为0.03%，则 (i)公司实际收到台币多少元？ (ii)公司的实际成本率为多少％？ (2)利用February 11,2009的Wall Street Journal Money Rates补充教材，假设你 是某美国公司财务经理，拟购买面额(Face Amount)US$1,000,000的次级市场 (Secondary Market)银行承兑汇票(Bankers Acceptance)为期90天，(贴现率以 粗体自之Latest利率为准)，则 (i)公司购买的价格为多少美元？ (ii)公司的实质报酬率(Real Interst Rate)为多少％？ --

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