這是一般正常的歐市買權 跟賣權的評價公式 C=S*N(d1)-K*exp(-r*T)*N(d2) N(d1), N(d2) 是常態分配(簡單講就是 N(d1), N(d2)就是某個點的機率值) S是標的價格 比如說是指數或是股價 K是履約價格 如果是指數 那K就是你舉的5000點 put or call r是利率, t是剩下的到期的時刻 假設其他條件不變 舉例 S=4000, N(d1)=0.6, N(d2)=0.4, K=5000 r1 =0.02 r2=0.05 T=1 r1 時的 call的價值 C1=4000*0.6-5000*exp(-0.02*1)*0.4 =2400 -2000*0.980198673=2400-1960.4=439.6 r2 時的 call的價值 C2=4000*0.6-5000*exp(-0.05*1)*0.4 =2400 -2000*0.951229425=2400-1902.5=497.5 應該知道差別在哪裡了吧 就是exp(-rT) 這是把未來的價值折回現在 利率較高 折現到現在的時間就要折比較多錢給大家 反之"亦然" 所以利率較低那一邊的原因要請 "亦然"來講 ※ 引述《harry901 (forcing to A cup)》之銘言： : 1. 問題類別: : option基本理論 : 2. 問題描述: : 書上寫 i.e. : 5000call r 5000put : 175 2% 167 : 181 5% 161 : ... : ... : 202 15% 141 : r可以參考定存一年的年利率 : 那為什麼會影響call跟put的權利金呢? 利率與call的權利金成正比 : 以call來舉例我的想法 : (a) : 買入一個買權，是用銀行的現金換取call的權利 : 而r上升時，銀行帳戶內的現金價值相對變高，所以call的價值也要變高 : 可是這樣想也不對 怪怪的 亂解釋一通 : (b) : 但是因為r上升，對市場通常都是負面消息 : 那call的權利金應該降低才對阿 奇怪??? --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 122.116.63.252 ※ 編輯: e0101010 來自: 122.116.63.252 (10/29 21:16)