作者e0101010 (HAPPY)
看板Option
标题Re: [问题] 利率如何影响买卖权的价格?
时间Wed Oct 29 21:15:37 2008
这是一般正常的欧市买权 跟卖权的评价公式
C=S*N(d1)-K*exp(-r*T)*N(d2)
N(d1), N(d2) 是常态分配(简单讲就是 N(d1), N(d2)就是某个点的机率值)
S是标的价格 比如说是指数或是股价
K是履约价格 如果是指数 那K就是你举的5000点 put or call
r是利率, t是剩下的到期的时刻
假设其他条件不变 举例 S=4000, N(d1)=0.6, N(d2)=0.4, K=5000
r1 =0.02 r2=0.05 T=1
r1 时的 call的价值
C1=4000*0.6-5000*exp(-0.02*1)*0.4
=2400 -2000*0.980198673=2400-1960.4=439.6
r2 时的 call的价值
C2=4000*0.6-5000*exp(-0.05*1)*0.4
=2400 -2000*0.951229425=2400-1902.5=497.5
应该知道差别在哪里了吧 就是exp(-rT) 这是把未来的价值折回现在
利率较高 折现到现在的时间就要折比较多钱给大家 反之"亦然"
所以利率较低那一边的原因要请 "亦然"来讲
※ 引述《harry901 (forcing to A cup)》之铭言:
: 1. 问题类别:
: option基本理论
: 2. 问题描述:
: 书上写 i.e.
: 5000call r 5000put
: 175 2% 167
: 181 5% 161
: ...
: ...
: 202 15% 141
: r可以参考定存一年的年利率
: 那为什麽会影响call跟put的权利金呢? 利率与call的权利金成正比
: 以call来举例我的想法
: (a)
: 买入一个买权,是用银行的现金换取call的权利
: 而r上升时,银行帐户内的现金价值相对变高,所以call的价值也要变高
: 可是这样想也不对 怪怪的 乱解释一通
: (b)
: 但是因为r上升,对市场通常都是负面消息
: 那call的权利金应该降低才对阿 奇怪???
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◆ From: 122.116.63.252
※ 编辑: e0101010 来自: 122.116.63.252 (10/29 21:16)
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2F:→ coc0ning:想问另ㄧ个问题 以前的空军大师怎麽不见了 S大大的样子 10/29 21:21
3F:推 ctfisher:咸酥鸡大应该赚饱饱度假去了吧... 10/29 21:28
4F:推 coc0ning:怀念精典 10/29 21:34
5F:推 harry901:THANKS 10/29 21:49