这是一般正常的欧市买权 跟卖权的评价公式 C=S*N(d1)-K*exp(-r*T)*N(d2) N(d1), N(d2) 是常态分配(简单讲就是 N(d1), N(d2)就是某个点的机率值) S是标的价格 比如说是指数或是股价 K是履约价格 如果是指数 那K就是你举的5000点 put or call r是利率, t是剩下的到期的时刻 假设其他条件不变 举例 S=4000, N(d1)=0.6, N(d2)=0.4, K=5000 r1 =0.02 r2=0.05 T=1 r1 时的 call的价值 C1=4000*0.6-5000*exp(-0.02*1)*0.4 =2400 -2000*0.980198673=2400-1960.4=439.6 r2 时的 call的价值 C2=4000*0.6-5000*exp(-0.05*1)*0.4 =2400 -2000*0.951229425=2400-1902.5=497.5 应该知道差别在哪里了吧 就是exp(-rT) 这是把未来的价值折回现在 利率较高 折现到现在的时间就要折比较多钱给大家 反之"亦然" 所以利率较低那一边的原因要请 "亦然"来讲 ※ 引述《harry901 (forcing to A cup)》之铭言： : 1. 问题类别: : option基本理论 : 2. 问题描述: : 书上写 i.e. : 5000call r 5000put : 175 2% 167 : 181 5% 161 : ... : ... : 202 15% 141 : r可以参考定存一年的年利率 : 那为什麽会影响call跟put的权利金呢? 利率与call的权利金成正比 : 以call来举例我的想法 : (a) : 买入一个买权，是用银行的现金换取call的权利 : 而r上升时，银行帐户内的现金价值相对变高，所以call的价值也要变高 : 可是这样想也不对 怪怪的 乱解释一通 : (b) : 但是因为r上升，对市场通常都是负面消息 : 那call的权利金应该降低才对阿 奇怪??? --

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