作者wuboyi (wuboyi)
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標題Re: [新聞] 中國人形機器人震撼春晚！英媒齊驚呼「
時間Fri Feb 20 13:44:20 2026
（原文恕刪，手機排版如果亂了見諒）
身為一個看了多年的中港股研究員（現已受不了轉職了），想要留點東西，有架構的幫助大家，以後要怎麼面對類似的中吹。
懶人包：
Q1 : 中國是否領先？ ： 是，在供應鏈中國有過去幫TSLA、外資車企代工的企業，現在這批零件商可以協助他們快速且相對低成本的量產人形機器人。
Q2 : 中國可以一直領先嗎？ ：不一定，目前確實跑得比較快。但長期應用的關鍵算法或是出口海外的難度比過去更高，有可能會變成中國人自己在國內持續吹噓的「玩具」。
Q3 - 核心 ：你有想過他們發展人形機器人背後過程嗎？你想成為這個資本分配模式的一部分嗎？
建議大家先想一個問題：中國股市為何容易暴漲暴跌？ 答：因為中國是政策市場。中國政府的做法是先設定一個目標，以我最熟悉的太陽能行業為例，中國先設定了2030年碳達峰、2060碳中和的目標，然後投資人可以先把目前電力用量乘上GDP增速（算出長期需求），把太陽能板與每個產品（多晶矽、電池..等）的用量算出來，就可以算目標價了。中國地方政府會靠大量補貼（以各種形式，不限於土地、電價）吸引企業到當地設廠（擴產能），創造就業機會。
聽起來很棒對吧？ 但為何現在中國的太陽能公司這麼多股價還趴在地上（隆基、通威、天和光能）？ 問題是：（1）長期的業績增長空間太吸引人，導致大量資本一次投入類似地方，同步擴產之後一次轉趨過剩，讓產品直接暴跌（你可以點開2022/23的碳酸鋰與多晶硅報價）、（2）中國地方政府必須保就業，導致大量的殭屍產能無法退場，產品報價容易長期低迷、（3）萬一…這個政策一開始的方向就有問題呢？
這又導到資本分配的方式，在資本主義的世界裡面，資本投入機器廠房設備是為資本自身服務，有投資報酬率的地方才有資本願意參與，但資本不會一次看到30年/60年後的未來，所以我們摸著石頭過河，一步一步走，自然產業發展容易卡關，總是要意外的有新技術或是隨著成本下滑才會繼續有資本願意投入。
但在共產主義的世界中，資本不是單純為資本服務的，他可能為了政治意識服務、他可能為了某些人的目標服務，所以資本會投入沒有報酬率（或目前看不到報酬率）的地方服務，你就會看到貴州永遠回本不了的高鐵（因為均富扶貧是政治宣傳的一部分）、或是一台幾十萬的機器人在台上跳舞（因為這是政府想要發展的)，政府不計較IRR的投入，看起來很有遠見對吧？ 但政府的背後就是民富，如果拿你的錢去投入沒有IRR的項目，你願意嗎？
所以回到一開始的討論：機器人中國是否領先？ 是，中國養出了一批很棒的機器人零件公司：三花智控（整機集成）、恆立液壓（滾珠絲槓）、綠地諧波與雙環傳動（減速機），但這些東西背後都是民脂民膏，政府用人民的錢（債務或稅收）補貼他們發展，開心的是企業家跟股東，難過的..我就不說是誰了。
結論：我們當然可以承認中國機器人發展的很快（這是事實），但也必須理解到這跟台灣/歐美市場不是在同一個基準點比較。宇樹跟一眾企業的發展背後是國家資源的分配。願不願意拿你的錢去補貼某些人的企業，這又繞回資本分配體制的問題，願意與否是你的事，但這跟遙遙領先其實沒啥關係。
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1F：推 bobokeke : 台灣資本投入好多錢廢核，嘻嘻 02/20 13:46
2F：噓 keepingtime : 無聊！真沒水準！還好你離職了！ 02/20 13:48
3F：噓 iyowe : 又是一篇自以為是大師的廢文嗎 02/20 13:51
4F：噓 keepingtime : 這是人類科技的奇異點，卻被目光短淺的人著眼於國家 02/20 13:51
5F：→ keepingtime : 之間的競爭！ 02/20 13:51
6F：→ twistfist : 核能就太貴全世界都廢的還投入啥資本廢核 02/20 13:54
7F：噓 s213092921 : 難怪資本主義搞不出稀土產業 02/20 13:59
8F：推 abby2007 : 噓成這樣是？ 02/20 14:00
9F：→ s213092921 : 毫無遠見的資本主義只求短期股價飆漲，稀土這種長期 02/20 14:00
10F：推 shadow0326 : 推 02/20 14:00
11F：推 jlw : 說的不錯 02/20 14:00
12F：推 barhusee : 講的很好！推一個 02/20 14:02
13F：推 FULLHD1080 : 分析的還ok 不吹不黑 一堆人在那邊崩潰 02/20 14:02
14F：推 SORAChung : 上面這些是支吹吧 02/20 14:02
15F：→ barhusee : 每隔幾年感覺對某些礦產需求量會有不同需求 02/20 14:03
16F：→ FULLHD1080 : 靈巧手的這個部分美國領先的,軀幹四肢運動的部分也 02/20 14:09
17F：→ FULLHD1080 : 沒有輸（不過成本比較高）,大腦的部分（領先）,這 02/20 14:09
18F：→ FULLHD1080 : 種會後空翻飛簷走壁的機器人對美國沒有任何意義,他 02/20 14:09
19F：→ FULLHD1080 : 們需要的是會乖乖坐在流水線的,成本高一點沒關係, 02/20 14:09
20F：→ FULLHD1080 : 因為美國人根本坐不住還有太多種族法規人性多元政 02/20 14:09
21F：→ FULLHD1080 : 策亂七八糟的問題,機器人一次解決 02/20 14:09
22F：推 abby2007 : 健康照護產業我看是最後才會被攻克的領域 首先光是 02/20 14:11
23F：→ abby2007 : 老人看到機器跟螢幕全都一律說不要就可以拖個20年了 02/20 14:11
24F：推 korn : 妖獸 也篇客觀好文 也被噓成這樣 ppt廢成這樣 難怪 02/20 14:15
25F：→ korn : 人氣都沒了 02/20 14:15
26F：推 samshin95 : 前幾樓到底在噓什麼 02/20 14:17
27F：推 tanted : 中肯 02/20 14:21
28F：推 gfsog : 中吹崩潰？ 02/20 14:30
29F：推 bobokeke : 噓的點是台灣人講資本不服務政治吧 02/20 14:39
30F：推 hatefox : 笑死 前幾樓幹嘛崩潰 02/20 14:40
31F：推 bndan : 看不起資本主義"相信"共產 你來股市做啥 = = 發錢給 02/20 14:44
32F：→ bndan : 別人花這樣? 02/20 14:44
33F：→ bndan : 台灣資本不服務政治? 反過來吧= = 當你發現資本主義 02/20 14:45
34F：→ bndan : 越來越猖狂..別懷疑 這就是整體在助長資本主義 02/20 14:45
35F：推 Brioni : 對岸只是統治者名字有「共產」，難道名字有「品」為 02/20 14:56
36F：→ Brioni : 人就一定有品？不是這樣吧=.= 02/20 14:56
37F：→ Brioni : 當前機器人技術是美國某些創新實驗室>TSLA、陸商、 02/20 14:59
38F：→ Brioni : 日商>>>其他國家，但是美國那些實驗室常常卡在商用 02/20 14:59
39F：→ Brioni : 量產那步 02/20 14:59
40F：推 calase : 感謝前面奇怪的噓文，黑名單剛好收集起來 02/20 14:59
41F：推 Kt51000 : 講事實也能讓支吹崩潰喔 02/20 14:59
42F：推 buff : 笑死，五毛崩潰噓文特別快 02/20 15:00
43F：→ Brioni : 日商有些很猛的技術，但往往產品在市場都是叫好不叫 02/20 15:00
44F：→ Brioni : 座 02/20 15:00
45F：→ mini178 : 吹中崽受不了 狂噓 笑死 02/20 15:00
46F：→ Brioni : 看特斯拉能不能端出夠貼近市場的產品 02/20 15:01
47F：推 AdamHuangNew: 比較合理 02/20 15:04
48F：→ yesonline : 宇樹G1人型機器人已上架亞馬遜開賣 02/20 15:12
49F：推 FULLHD1080 : 對美國人來說AI機器人是在創造新的機會，比如說10 02/20 15:17
50F：→ FULLHD1080 : 個流水線組裝機器人配一個美國人，但是在中國就是 02/20 15:17
51F：→ FULLHD1080 : 十個機器人替換掉20個產線上的牛馬. 02/20 15:17
52F：噓 walter41 : 說得好像台灣企業沒政府養一樣... 02/20 15:18
53F：推 cedric1982 : 股民追求的不就是短期價差和配息？ 02/20 15:18
54F：→ battlewind : 拿你的錢去補貼特定企業 這是各種民主國家也在做的 02/20 15:19
55F：→ battlewind : 事 02/20 15:19
56F：→ walter41 : 你怎麼不去靠北牙膏 02/20 15:19
57F：推 cedric1982 : 難不成股民追求的是全民共產和均貧 02/20 15:20
58F：噓 walter41 : 台灣還把車企養成放高利貸的笑死 02/20 15:21
59F：噓 Cll7do9k : 你講得這套各國都是這樣玩 川寶喊核能稀土不也噴飛 02/20 15:25
60F：→ bndan : 並沒有各國這樣玩吧= = 強制力差多了 台灣喊振天響 02/20 15:27
61F：→ bndan : 生技 我就問現在還有多少人呆在生技抱著本夢比的? 02/20 15:27
62F：→ bndan : 在資本主義下就是資本投票 = = 你政府喊啥誰理你 哪 02/20 15:28
63F：→ bndan : 邊有利 哪邊就會有一堆人甚至是擦鞋童 XD 02/20 15:28
64F：推 jerome01 : 前面一堆黑名單 02/20 15:28
65F：→ bndan : 另外補貼的部份 台灣比較常見的是越補越爛的..這個 02/20 15:29
66F：→ bndan : 是真的世界各國常見..說白了就是養著廢物保持就業率 02/20 15:30
67F：→ bndan : 至於補尖峰的..呵 認真說 雪中送炭才有差(好壞都是) 02/20 15:30
68F：→ bndan : 錦上添花純粹蹭而已..目前國家方向講完 企業就跟著 02/20 15:31
69F：→ bndan : 走的這種 要嘛你偏獨裁(政府壓著資金過去) 不然就只 02/20 15:31
70F：→ bndan : 剩共產等"社會主義" (還真別說這兩種在經濟主張真的 02/20 15:32
71F：→ bndan : 87%像) 02/20 15:32
72F：推 ddd852 : 確實 02/20 15:38
73F：推 Brioni : 台積電也是政府養的，差別在於參與者是真的想成功， 02/20 15:39
74F：→ Brioni : 跟同期的國產車只想吃公糧割韭菜不同 02/20 15:39
75F：→ proletariat : 中國環境就像人造林一樣 西方環境就像野生荒地 02/20 15:49
76F：→ bndan : 台G 扣掉沒公布的資料 政府協助的只有在最剛開始就 02/20 15:49
77F：→ bndan : 是籌資慘到還要到處擺攤推廣的那時間 因為那時間是 02/20 15:50
78F：→ bndan : 傳產實業最強的時候 = = 做個加工出口就能賺甚至去 02/20 15:50
79F：→ bndan : 國外還能當轉手商人就能賺的時代 誰跟你高資本密集 02/20 15:51
80F：→ bndan : 建廠賭一個需求未知到IC生產 02/20 15:51
81F：→ bndan : 所以還是跟上面說的一樣 "雪中送炭"才是重點 好壞都 02/20 15:52
82F：→ bndan : 是..至於後來IC生產走向穩定成長後 政府有幫的頂多 02/20 15:52
83F：→ bndan : 就跟各大企業一樣的情況而已 沒啥獨厚的 02/20 15:52
84F：推 herculus6502: 幫補血 02/20 15:53
85F：→ bndan : 另外台G在初期 政府說了一些半導體的未來 但別說歷 02/20 15:54
86F：→ bndan : 史資料真假 我就問一句就大家對上一代甚至上上代的 02/20 15:55
87F：→ bndan : 社會民情了解 政府喊了喔 那"所有階層"資金就開始往 02/20 15:55
88F：推 CKT0804 : 中國政府目標數字那段說得不錯欸 推 02/20 15:55
89F：→ bndan : IC半導體 甚至台G電灌..這個世界線你信嗎? XD 所以 02/20 15:56
90F：→ bndan : 不要再說中國那種"經濟策略"和運作模式跟世界一樣.. 02/20 15:56
91F：→ jackz : 奇異點在哪 用的軟體都是抄別人的 02/20 15:57
92F：→ bndan : 並沒有這種事 他們是真完全體現"國營導向"核心思想 02/20 15:57
93F：推 s81048112 : 一直都這樣 又不是第一次 噓的還沒看懂 02/20 16:03
94F：推 e44444 : 一開始前幾樓好氣歐XD 02/20 16:07
95F：推 pa2857 : 事實 但看起來是有效的 02/20 16:09
96F：推 fancyrex : 推 02/20 16:15
97F：推 ak77889 : 抓到一堆支吹 02/20 16:23
98F：推 neo5277 : 平衡報導 02/20 16:25
99F：噓 tibet1973 : 菜英文也拿民富去投負IRR的高端和雞蛋啊 02/20 16:30
100F：推 c41231717 : 沒想到變成釣魚文 02/20 16:37
101F：推 boston321 : 推！工廠打工仔路過，這二十年業內起伏的確這樣 02/20 16:37
102F：推 uxy82 : 笑死，前面幾個急著噓 02/20 16:42
103F：推 molopo : 推 02/20 16:44
104F：推 no2muta : 說個笑話就好：前一任政府的國發基金投什麼？ 02/20 16:52
105F：推 myth0422 : 鶄只是想酸想看衰中國而已 說再多也沒用 02/20 16:54
106F：推 zirkey : 謝謝分享 02/20 17:00
107F：推 cityhunter04: 中肯分析！在股版不分析股市要幹嘛？ 02/20 17:05
108F：噓 s213092921 : 鼓吹資本主義，然後沒有公司願意長期投資稀土產業 02/20 17:07
109F：推 lackofblack : 推 這才是正常的邏輯思維 02/20 17:13
110F：推 Francix : 前幾樓怪怪的 02/20 17:14
111F：推 amigowei : 不會怪 他們在工作 02/20 17:18
112F：推 shirman : 稀土產業反而是中國這種情況的相反，因為高污染，所 02/20 17:20
113F：→ shirman : 以各國用准許權和罰款把稀土產業趕走。不然這種東西 02/20 17:20
114F：→ shirman : 那可能沒人要做? 當那些高汚工業死人嗎？ 02/20 17:20
115F：噓 kensmile : 中國很大，每個產業都會有至少一個頂尖公司存活 02/20 17:23
116F：→ kensmile : 產業競爭廝殺是大國的特色 02/20 17:23
117F：→ kensmile : 留下來就是頂尖 02/20 17:24
118F：→ kensmile : 國家不需要保護弱者 02/20 17:24
119F：→ kensmile : 連這種慣性都不懂，還做過研究員 02/20 17:25
120F：→ kensmile : 有公司倒是常態，到底懂不懂 02/20 17:25
121F：→ d06 : 政府補貼完全沒問題，但也要開始獲利穩定營收再吹 02/20 17:26
122F：→ d06 : 也不遲，現在在吹這個不就政治因素宣揚國威用的， 02/20 17:26
123F：→ d06 : 明眼人都嘛看的出來 02/20 17:26
124F：→ kensmile : 10家彼此殺到剩2家，大草原生存法則 02/20 17:26
125F：→ kensmile : 補貼，每個國家都在玩 02/20 17:28
126F：→ kensmile : 大驚小怪 02/20 17:28
127F：→ kensmile : 中國能在短期間就追上，你當他們吃素啊 02/20 17:29
128F：→ kensmile : 這批不行，換下批，他們比你看得還要遠 02/20 17:30
129F：→ kensmile : 短期受EUV限制，半導體發展受阻 02/20 17:32
130F：→ kensmile : 過幾年就追上來了 02/20 17:33
131F：→ kensmile : 他們的狼性競爭比你想像中的兇悍 02/20 17:33
132F：推 yomo2 : 噓的名單好一致 幫補 樓上不是看衰台股吹陸股結果 02/20 17:34
133F：→ yomo2 : 被打臉改吹港股又被打臉的ken嗎 02/20 17:34
134F：→ kensmile : 樓上不就是看空陸港股放空 02/20 17:37
135F：→ kensmile : 然後斷頭在股板求救的笑咖嗎 02/20 17:38
136F：→ kensmile : 前年還鼓吹大家去放空港股，真沒用 02/20 17:39
137F：噓 wolver : 看不起 台灣補助的雲豹高端嗎?? 02/20 17:40
138F：→ kensmile : 股板最愛嘲笑港股，中國，香港經濟 02/20 17:47
139F：推 Fujima : 理性優文 02/20 17:47
140F：→ kensmile : 香港人所得中位數都還在成長，是台灣的兩倍 02/20 17:48
141F：→ kensmile : 只不過股市漲幅沒那麼強 02/20 17:49
142F：→ kensmile : 就被井底之蛙數落 02/20 17:49
143F：噓 yisky : 這分析看下來，你不是受不了，是根本沒料被淘汰 02/20 17:49
144F：→ kensmile : 中國很大，前10%財富，就能撐住這國家 02/20 17:50
145F：推 curlymonkey : 有點邏輯 02/20 17:50
146F：→ kensmile : 這才是它可怕之處 02/20 17:50
147F：→ kensmile : 物價穩定，底層不會餓死 02/20 17:51
148F：→ kensmile : 中國物價，台灣物價 02/20 17:51
149F：→ kensmile : 兩地比較就知道強弱 02/20 17:52
150F：→ kensmile : 中國經濟疲弱，但科技業不搞房地產 02/20 17:54
151F：→ kensmile : 所以根本沒影響 02/20 17:54
152F：→ kensmile : 科技產業還是看上 02/20 17:54
153F：噓 yisky : 補貼這件事各個國家都有，共產跟資本邊界早就沒有 02/20 17:55
154F：→ yisky : 分這麼細，你覺得高鐵設在彰化嘉義可以回本嗎？ 02/20 17:55
155F：→ kensmile : Ai關鍵就是機器人，誰掌握終端市場 02/20 17:55
156F：→ kensmile : 誰才是最後贏家 02/20 17:55
157F：→ kensmile : openAi投資這麼多，結果呢 02/20 17:56
158F：→ kensmile : 掌握不到終端市場，一下就被超越 02/20 17:56
159F：噓 kensmile : openAi，如果現在沒有機器人加持，穩死 02/20 18:14
160F：→ kensmile : 中國機器人就無人機一樣 02/20 18:15
161F：→ kensmile : 難道還不懂 02/20 18:15
162F：→ kensmile : 再說一次，中國科技業不搞房地產 02/20 18:16
163F：→ kensmile : 所以內需疲弱，完全不受影響 02/20 18:17
164F：推 josephpu : 就有些高能幻想中國或美國某方機器人幹爆對手吃下 02/20 18:18
165F：→ josephpu : 全球市場，但真實發展是大藍海市場大家一起做大， 02/20 18:18
166F：→ josephpu : 或許幾十年後會分勝負但不是這幾年 02/20 18:18
167F：→ kensmile : 春晚這些機器人，你要怕，不是自以為是 02/20 18:20
168F：→ kensmile : 以為宣揚而已 02/20 18:20
169F：推 js01078687 : 推業內分析好文 02/20 18:46
170F：推 tomwhite : 雲豹高端哪叫補助。那叫左手換右手吧 02/20 19:03
171F：推 codehard : 中吹崩潰 02/20 19:07
172F：推 mkill8385 : 你說的有點道理,但這也不是共產專利,前幾樓舉的例子 02/20 19:19
173F：→ mkill8385 : 綠能與醫療疫苗不也是資本位政治目標服務嗎? 02/20 19:19
174F：推 Ryoutsu : 難得的好文 02/20 19:28
175F：推 cobrasgo : 我一直很好奇，一直有人說中國窮的人這麼多，多少 02/20 19:34
176F：→ cobrasgo : 億人舞收以下，那中國的稅從哪收的 02/20 19:34
177F：推 southpeace : 你說的其實大部分人都知道 02/20 19:37
179F：→ bnn : 還是overbooking啊 02/20 20:03
180F：推 atb101 : 中肯 02/20 20:27
181F：推 abc21086999 : 推 02/20 21:50
182F：推 littleredhat: 只能推了 02/20 22:28
183F：推 haopig : 補血，看到中吹氣成這樣就代表說對了 02/20 22:34
184F：→ haopig : @yisky 你邏輯很差，高鐵這種交通政策本來就是全世 02/20 22:36
185F：→ haopig : 界都會補貼，中國高鐵賠更慘，拿交通補貼來護航政 02/20 22:36
186F：→ haopig : 策產業的補貼完全沒有邏輯可言 02/20 22:36
187F：→ haopig : 民主國家當然也會有產業補貼，但這是數量等級差異 02/20 22:38
188F：→ haopig : 的問題 02/20 22:38
189F：噓 yisky : 中吹沒看到幾個，崩潰論的從08年看到現在， 02/20 22:45
190F：→ yisky : 說實話很膩了 02/20 22:45
191F：→ yisky : @haopig 所以美國有沒有補貼稀土跟核能產業？ 02/20 22:47
192F：推 haopig : 你眼睛長去哪裡了，看不懂數量等級差異嗎 02/20 23:44
193F：推 ups : 優質推：） 02/21 00:24
194F：推 RealID2018 : 前幾樓是收多少錢 02/21 01:24
195F：推 holysong : 戳到痛點被狂噓，笑死 02/21 01:32
196F：推 johnlin35 : 推 02/21 07:30
197F：推 aries5420 : 中肯 02/21 07:49
198F：噓 olp123 : 台灣也是一堆補貼的... 02/21 08:19
199F：→ younggrass : 我以為台灣也支持合法要飯？ 02/21 12:05
200F：推 speedman : 哈哈 台灣也是一堆綠友友 一堆補貼有什麼上得了檯 02/21 15:33
201F：→ speedman : 面？ 02/21 15:33
202F：推 event1408472: 中吹 02/21 16:33
203F：推 keepgoingKH : 推 02/21 17:52
204F：推 Bojinov : 專業推，老人還沒心力寫這些XD 02/21 20:44