作者wuboyi (wuboyi)
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标题Re: [新闻] 中国人形机器人震撼春晚！英媒齐惊呼「
时间Fri Feb 20 13:44:20 2026
（原文恕删，手机排版如果乱了见谅）
身为一个看了多年的中港股研究员（现已受不了转职了），想要留点东西，有架构的帮助大家，以後要怎麽面对类似的中吹。
懒人包：
Q1 : 中国是否领先？ ： 是，在供应链中国有过去帮TSLA、外资车企代工的企业，现在这批零件商可以协助他们快速且相对低成本的量产人形机器人。
Q2 : 中国可以一直领先吗？ ：不一定，目前确实跑得比较快。但长期应用的关键算法或是出口海外的难度比过去更高，有可能会变成中国人自己在国内持续吹嘘的「玩具」。
Q3 - 核心 ：你有想过他们发展人形机器人背後过程吗？你想成为这个资本分配模式的一部分吗？
建议大家先想一个问题：中国股市为何容易暴涨暴跌？ 答：因为中国是政策市场。中国政府的做法是先设定一个目标，以我最熟悉的太阳能行业为例，中国先设定了2030年碳达峰、2060碳中和的目标，然後投资人可以先把目前电力用量乘上GDP增速（算出长期需求），把太阳能板与每个产品（多晶矽、电池..等）的用量算出来，就可以算目标价了。中国地方政府会靠大量补贴（以各种形式，不限於土地、电价）吸引企业到当地设厂（扩产能），创造就业机会。
听起来很棒对吧？ 但为何现在中国的太阳能公司这麽多股价还趴在地上（隆基、通威、天和光能）？ 问题是：（1）长期的业绩增长空间太吸引人，导致大量资本一次投入类似地方，同步扩产之後一次转趋过剩，让产品直接暴跌（你可以点开2022/23的碳酸锂与多晶硅报价）、（2）中国地方政府必须保就业，导致大量的殭屍产能无法退场，产品报价容易长期低迷、（3）万一…这个政策一开始的方向就有问题呢？
这又导到资本分配的方式，在资本主义的世界里面，资本投入机器厂房设备是为资本自身服务，有投资报酬率的地方才有资本愿意参与，但资本不会一次看到30年/60年後的未来，所以我们摸着石头过河，一步一步走，自然产业发展容易卡关，总是要意外的有新技术或是随着成本下滑才会继续有资本愿意投入。
但在共产主义的世界中，资本不是单纯为资本服务的，他可能为了政治意识服务、他可能为了某些人的目标服务，所以资本会投入没有报酬率（或目前看不到报酬率）的地方服务，你就会看到贵州永远回本不了的高铁（因为均富扶贫是政治宣传的一部分）、或是一台几十万的机器人在台上跳舞（因为这是政府想要发展的)，政府不计较IRR的投入，看起来很有远见对吧？ 但政府的背後就是民富，如果拿你的钱去投入没有IRR的项目，你愿意吗？
所以回到一开始的讨论：机器人中国是否领先？ 是，中国养出了一批很棒的机器人零件公司：三花智控（整机集成）、恒立液压（滚珠丝杠）、绿地谐波与双环传动（减速机），但这些东西背後都是民脂民膏，政府用人民的钱（债务或税收）补贴他们发展，开心的是企业家跟股东，难过的..我就不说是谁了。
结论：我们当然可以承认中国机器人发展的很快（这是事实），但也必须理解到这跟台湾/欧美市场不是在同一个基准点比较。宇树跟一众企业的发展背後是国家资源的分配。愿不愿意拿你的钱去补贴某些人的企业，这又绕回资本分配体制的问题，愿意与否是你的事，但这跟遥遥领先其实没啥关系。
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1F：推 bobokeke : 台湾资本投入好多钱废核，嘻嘻 02/20 13:46
2F：嘘 keepingtime : 无聊！真没水准！还好你离职了！ 02/20 13:48
3F：嘘 iyowe : 又是一篇自以为是大师的废文吗 02/20 13:51
4F：嘘 keepingtime : 这是人类科技的奇异点，却被目光短浅的人着眼於国家 02/20 13:51
5F：→ keepingtime : 之间的竞争！ 02/20 13:51
6F：→ twistfist : 核能就太贵全世界都废的还投入啥资本废核 02/20 13:54
7F：嘘 s213092921 : 难怪资本主义搞不出稀土产业 02/20 13:59
8F：推 abby2007 : 嘘成这样是？ 02/20 14:00
9F：→ s213092921 : 毫无远见的资本主义只求短期股价飙涨，稀土这种长期 02/20 14:00
10F：推 shadow0326 : 推 02/20 14:00
11F：推 jlw : 说的不错 02/20 14:00
12F：推 barhusee : 讲的很好！推一个 02/20 14:02
13F：推 FULLHD1080 : 分析的还ok 不吹不黑 一堆人在那边崩溃 02/20 14:02
14F：推 SORAChung : 上面这些是支吹吧 02/20 14:02
15F：→ barhusee : 每隔几年感觉对某些矿产需求量会有不同需求 02/20 14:03
16F：→ FULLHD1080 : 灵巧手的这个部分美国领先的,躯干四肢运动的部分也 02/20 14:09
17F：→ FULLHD1080 : 没有输（不过成本比较高）,大脑的部分（领先）,这 02/20 14:09
18F：→ FULLHD1080 : 种会後空翻飞檐走壁的机器人对美国没有任何意义,他 02/20 14:09
19F：→ FULLHD1080 : 们需要的是会乖乖坐在流水线的,成本高一点没关系, 02/20 14:09
20F：→ FULLHD1080 : 因为美国人根本坐不住还有太多种族法规人性多元政 02/20 14:09
21F：→ FULLHD1080 : 策乱七八糟的问题,机器人一次解决 02/20 14:09
22F：推 abby2007 : 健康照护产业我看是最後才会被攻克的领域 首先光是 02/20 14:11
23F：→ abby2007 : 老人看到机器跟萤幕全都一律说不要就可以拖个20年了 02/20 14:11
24F：推 korn : 妖兽 也篇客观好文 也被嘘成这样 ppt废成这样 难怪 02/20 14:15
25F：→ korn : 人气都没了 02/20 14:15
26F：推 samshin95 : 前几楼到底在嘘什麽 02/20 14:17
27F：推 tanted : 中肯 02/20 14:21
28F：推 gfsog : 中吹崩溃？ 02/20 14:30
29F：推 bobokeke : 嘘的点是台湾人讲资本不服务政治吧 02/20 14:39
30F：推 hatefox : 笑死 前几楼干嘛崩溃 02/20 14:40
31F：推 bndan : 看不起资本主义"相信"共产 你来股市做啥 = = 发钱给 02/20 14:44
32F：→ bndan : 别人花这样? 02/20 14:44
33F：→ bndan : 台湾资本不服务政治? 反过来吧= = 当你发现资本主义 02/20 14:45
34F：→ bndan : 越来越猖狂..别怀疑 这就是整体在助长资本主义 02/20 14:45
35F：推 Brioni : 对岸只是统治者名字有「共产」，难道名字有「品」为 02/20 14:56
36F：→ Brioni : 人就一定有品？不是这样吧=.= 02/20 14:56
37F：→ Brioni : 当前机器人技术是美国某些创新实验室>TSLA、陆商、 02/20 14:59
38F：→ Brioni : 日商>>>其他国家，但是美国那些实验室常常卡在商用 02/20 14:59
39F：→ Brioni : 量产那步 02/20 14:59
40F：推 calase : 感谢前面奇怪的嘘文，黑名单刚好收集起来 02/20 14:59
41F：推 Kt51000 : 讲事实也能让支吹崩溃喔 02/20 14:59
42F：推 buff : 笑死，五毛崩溃嘘文特别快 02/20 15:00
43F：→ Brioni : 日商有些很猛的技术，但往往产品在市场都是叫好不叫 02/20 15:00
44F：→ Brioni : 座 02/20 15:00
45F：→ mini178 : 吹中崽受不了 狂嘘 笑死 02/20 15:00
46F：→ Brioni : 看特斯拉能不能端出够贴近市场的产品 02/20 15:01
47F：推 AdamHuangNew: 比较合理 02/20 15:04
48F：→ yesonline : 宇树G1人型机器人已上架亚马逊开卖 02/20 15:12
49F：推 FULLHD1080 : 对美国人来说AI机器人是在创造新的机会，比如说10 02/20 15:17
50F：→ FULLHD1080 : 个流水线组装机器人配一个美国人，但是在中国就是 02/20 15:17
51F：→ FULLHD1080 : 十个机器人替换掉20个产线上的牛马. 02/20 15:17
52F：嘘 walter41 : 说得好像台湾企业没政府养一样... 02/20 15:18
53F：推 cedric1982 : 股民追求的不就是短期价差和配息？ 02/20 15:18
54F：→ battlewind : 拿你的钱去补贴特定企业 这是各种民主国家也在做的 02/20 15:19
55F：→ battlewind : 事 02/20 15:19
56F：→ walter41 : 你怎麽不去靠北牙膏 02/20 15:19
57F：推 cedric1982 : 难不成股民追求的是全民共产和均贫 02/20 15:20
58F：嘘 walter41 : 台湾还把车企养成放高利贷的笑死 02/20 15:21
59F：嘘 Cll7do9k : 你讲得这套各国都是这样玩 川宝喊核能稀土不也喷飞 02/20 15:25
60F：→ bndan : 并没有各国这样玩吧= = 强制力差多了 台湾喊振天响 02/20 15:27
61F：→ bndan : 生技 我就问现在还有多少人呆在生技抱着本梦比的? 02/20 15:27
62F：→ bndan : 在资本主义下就是资本投票 = = 你政府喊啥谁理你 哪 02/20 15:28
63F：→ bndan : 边有利 哪边就会有一堆人甚至是擦鞋童 XD 02/20 15:28
64F：推 jerome01 : 前面一堆黑名单 02/20 15:28
65F：→ bndan : 另外补贴的部份 台湾比较常见的是越补越烂的..这个 02/20 15:29
66F：→ bndan : 是真的世界各国常见..说白了就是养着废物保持就业率 02/20 15:30
67F：→ bndan : 至於补尖峰的..呵 认真说 雪中送炭才有差(好坏都是) 02/20 15:30
68F：→ bndan : 锦上添花纯粹蹭而已..目前国家方向讲完 企业就跟着 02/20 15:31
69F：→ bndan : 走的这种 要嘛你偏独裁(政府压着资金过去) 不然就只 02/20 15:31
70F：→ bndan : 剩共产等"社会主义" (还真别说这两种在经济主张真的 02/20 15:32
71F：→ bndan : 87%像) 02/20 15:32
72F：推 ddd852 : 确实 02/20 15:38
73F：推 Brioni : 台积电也是政府养的，差别在於参与者是真的想成功， 02/20 15:39
74F：→ Brioni : 跟同期的国产车只想吃公粮割韭菜不同 02/20 15:39
75F：→ proletariat : 中国环境就像人造林一样 西方环境就像野生荒地 02/20 15:49
76F：→ bndan : 台G 扣掉没公布的资料 政府协助的只有在最刚开始就 02/20 15:49
77F：→ bndan : 是筹资惨到还要到处摆摊推广的那时间 因为那时间是 02/20 15:50
78F：→ bndan : 传产实业最强的时候 = = 做个加工出口就能赚甚至去 02/20 15:50
79F：→ bndan : 国外还能当转手商人就能赚的时代 谁跟你高资本密集 02/20 15:51
80F：→ bndan : 建厂赌一个需求未知到IC生产 02/20 15:51
81F：→ bndan : 所以还是跟上面说的一样 "雪中送炭"才是重点 好坏都 02/20 15:52
82F：→ bndan : 是..至於後来IC生产走向稳定成长後 政府有帮的顶多 02/20 15:52
83F：→ bndan : 就跟各大企业一样的情况而已 没啥独厚的 02/20 15:52
84F：推 herculus6502: 帮补血 02/20 15:53
85F：→ bndan : 另外台G在初期 政府说了一些半导体的未来 但别说历 02/20 15:54
86F：→ bndan : 史资料真假 我就问一句就大家对上一代甚至上上代的 02/20 15:55
87F：→ bndan : 社会民情了解 政府喊了喔 那"所有阶层"资金就开始往 02/20 15:55
88F：推 CKT0804 : 中国政府目标数字那段说得不错欸 推 02/20 15:55
89F：→ bndan : IC半导体 甚至台G电灌..这个世界线你信吗? XD 所以 02/20 15:56
90F：→ bndan : 不要再说中国那种"经济策略"和运作模式跟世界一样.. 02/20 15:56
91F：→ jackz : 奇异点在哪 用的软体都是抄别人的 02/20 15:57
92F：→ bndan : 并没有这种事 他们是真完全体现"国营导向"核心思想 02/20 15:57
93F：推 s81048112 : 一直都这样 又不是第一次 嘘的还没看懂 02/20 16:03
94F：推 e44444 : 一开始前几楼好气欧XD 02/20 16:07
95F：推 pa2857 : 事实 但看起来是有效的 02/20 16:09
96F：推 fancyrex : 推 02/20 16:15
97F：推 ak77889 : 抓到一堆支吹 02/20 16:23
98F：推 neo5277 : 平衡报导 02/20 16:25
99F：嘘 tibet1973 : 菜英文也拿民富去投负IRR的高端和鸡蛋啊 02/20 16:30
100F：推 c41231717 : 没想到变成钓鱼文 02/20 16:37
101F：推 boston321 : 推！工厂打工仔路过，这二十年业内起伏的确这样 02/20 16:37
102F：推 uxy82 : 笑死，前面几个急着嘘 02/20 16:42
103F：推 molopo : 推 02/20 16:44
104F：推 no2muta : 说个笑话就好：前一任政府的国发基金投什麽？ 02/20 16:52
105F：推 myth0422 : 鶄只是想酸想看衰中国而已 说再多也没用 02/20 16:54
106F：推 zirkey : 谢谢分享 02/20 17:00
107F：推 cityhunter04: 中肯分析！在股版不分析股市要干嘛？ 02/20 17:05
108F：嘘 s213092921 : 鼓吹资本主义，然後没有公司愿意长期投资稀土产业 02/20 17:07
109F：推 lackofblack : 推 这才是正常的逻辑思维 02/20 17:13
110F：推 Francix : 前几楼怪怪的 02/20 17:14
111F：推 amigowei : 不会怪 他们在工作 02/20 17:18
112F：推 shirman : 稀土产业反而是中国这种情况的相反，因为高污染，所 02/20 17:20
113F：→ shirman : 以各国用准许权和罚款把稀土产业赶走。不然这种东西 02/20 17:20
114F：→ shirman : 那可能没人要做? 当那些高汚工业死人吗？ 02/20 17:20
115F：嘘 kensmile : 中国很大，每个产业都会有至少一个顶尖公司存活 02/20 17:23
116F：→ kensmile : 产业竞争厮杀是大国的特色 02/20 17:23
117F：→ kensmile : 留下来就是顶尖 02/20 17:24
118F：→ kensmile : 国家不需要保护弱者 02/20 17:24
119F：→ kensmile : 连这种惯性都不懂，还做过研究员 02/20 17:25
120F：→ kensmile : 有公司倒是常态，到底懂不懂 02/20 17:25
121F：→ d06 : 政府补贴完全没问题，但也要开始获利稳定营收再吹 02/20 17:26
122F：→ d06 : 也不迟，现在在吹这个不就政治因素宣扬国威用的， 02/20 17:26
123F：→ d06 : 明眼人都嘛看的出来 02/20 17:26
124F：→ kensmile : 10家彼此杀到剩2家，大草原生存法则 02/20 17:26
125F：→ kensmile : 补贴，每个国家都在玩 02/20 17:28
126F：→ kensmile : 大惊小怪 02/20 17:28
127F：→ kensmile : 中国能在短期间就追上，你当他们吃素啊 02/20 17:29
128F：→ kensmile : 这批不行，换下批，他们比你看得还要远 02/20 17:30
129F：→ kensmile : 短期受EUV限制，半导体发展受阻 02/20 17:32
130F：→ kensmile : 过几年就追上来了 02/20 17:33
131F：→ kensmile : 他们的狼性竞争比你想像中的凶悍 02/20 17:33
132F：推 yomo2 : 嘘的名单好一致 帮补 楼上不是看衰台股吹陆股结果 02/20 17:34
133F：→ yomo2 : 被打脸改吹港股又被打脸的ken吗 02/20 17:34
134F：→ kensmile : 楼上不就是看空陆港股放空 02/20 17:37
135F：→ kensmile : 然後断头在股板求救的笑咖吗 02/20 17:38
136F：→ kensmile : 前年还鼓吹大家去放空港股，真没用 02/20 17:39
137F：嘘 wolver : 看不起 台湾补助的云豹高端吗?? 02/20 17:40
138F：→ kensmile : 股板最爱嘲笑港股，中国，香港经济 02/20 17:47
139F：推 Fujima : 理性优文 02/20 17:47
140F：→ kensmile : 香港人所得中位数都还在成长，是台湾的两倍 02/20 17:48
141F：→ kensmile : 只不过股市涨幅没那麽强 02/20 17:49
142F：→ kensmile : 就被井底之蛙数落 02/20 17:49
143F：嘘 yisky : 这分析看下来，你不是受不了，是根本没料被淘汰 02/20 17:49
144F：→ kensmile : 中国很大，前10%财富，就能撑住这国家 02/20 17:50
145F：推 curlymonkey : 有点逻辑 02/20 17:50
146F：→ kensmile : 这才是它可怕之处 02/20 17:50
147F：→ kensmile : 物价稳定，底层不会饿死 02/20 17:51
148F：→ kensmile : 中国物价，台湾物价 02/20 17:51
149F：→ kensmile : 两地比较就知道强弱 02/20 17:52
150F：→ kensmile : 中国经济疲弱，但科技业不搞房地产 02/20 17:54
151F：→ kensmile : 所以根本没影响 02/20 17:54
152F：→ kensmile : 科技产业还是看上 02/20 17:54
153F：嘘 yisky : 补贴这件事各个国家都有，共产跟资本边界早就没有 02/20 17:55
154F：→ yisky : 分这麽细，你觉得高铁设在彰化嘉义可以回本吗？ 02/20 17:55
155F：→ kensmile : Ai关键就是机器人，谁掌握终端市场 02/20 17:55
156F：→ kensmile : 谁才是最後赢家 02/20 17:55
157F：→ kensmile : openAi投资这麽多，结果呢 02/20 17:56
158F：→ kensmile : 掌握不到终端市场，一下就被超越 02/20 17:56
159F：嘘 kensmile : openAi，如果现在没有机器人加持，稳死 02/20 18:14
160F：→ kensmile : 中国机器人就无人机一样 02/20 18:15
161F：→ kensmile : 难道还不懂 02/20 18:15
162F：→ kensmile : 再说一次，中国科技业不搞房地产 02/20 18:16
163F：→ kensmile : 所以内需疲弱，完全不受影响 02/20 18:17
164F：推 josephpu : 就有些高能幻想中国或美国某方机器人干爆对手吃下 02/20 18:18
165F：→ josephpu : 全球市场，但真实发展是大蓝海市场大家一起做大， 02/20 18:18
166F：→ josephpu : 或许几十年後会分胜负但不是这几年 02/20 18:18
167F：→ kensmile : 春晚这些机器人，你要怕，不是自以为是 02/20 18:20
168F：→ kensmile : 以为宣扬而已 02/20 18:20
169F：推 js01078687 : 推业内分析好文 02/20 18:46
170F：推 tomwhite : 云豹高端哪叫补助。那叫左手换右手吧 02/20 19:03
171F：推 codehard : 中吹崩溃 02/20 19:07
172F：推 mkill8385 : 你说的有点道理,但这也不是共产专利,前几楼举的例子 02/20 19:19
173F：→ mkill8385 : 绿能与医疗疫苗不也是资本位政治目标服务吗? 02/20 19:19
174F：推 Ryoutsu : 难得的好文 02/20 19:28
175F：推 cobrasgo : 我一直很好奇，一直有人说中国穷的人这麽多，多少 02/20 19:34
176F：→ cobrasgo : 亿人舞收以下，那中国的税从哪收的 02/20 19:34
177F：推 southpeace : 你说的其实大部分人都知道 02/20 19:37
179F：→ bnn : 还是overbooking啊 02/20 20:03
180F：推 atb101 : 中肯 02/20 20:27
181F：推 abc21086999 : 推 02/20 21:50
182F：推 littleredhat: 只能推了 02/20 22:28
183F：推 haopig : 补血，看到中吹气成这样就代表说对了 02/20 22:34
184F：→ haopig : @yisky 你逻辑很差，高铁这种交通政策本来就是全世 02/20 22:36
185F：→ haopig : 界都会补贴，中国高铁赔更惨，拿交通补贴来护航政 02/20 22:36
186F：→ haopig : 策产业的补贴完全没有逻辑可言 02/20 22:36
187F：→ haopig : 民主国家当然也会有产业补贴，但这是数量等级差异 02/20 22:38
188F：→ haopig : 的问题 02/20 22:38
189F：嘘 yisky : 中吹没看到几个，崩溃论的从08年看到现在， 02/20 22:45
190F：→ yisky : 说实话很腻了 02/20 22:45
191F：→ yisky : @haopig 所以美国有没有补贴稀土跟核能产业？ 02/20 22:47
192F：推 haopig : 你眼睛长去哪里了，看不懂数量等级差异吗 02/20 23:44
193F：推 ups : 优质推：） 02/21 00:24
194F：推 RealID2018 : 前几楼是收多少钱 02/21 01:24
195F：推 holysong : 戳到痛点被狂嘘，笑死 02/21 01:32
196F：推 johnlin35 : 推 02/21 07:30
197F：推 aries5420 : 中肯 02/21 07:49
198F：嘘 olp123 : 台湾也是一堆补贴的... 02/21 08:19
199F：→ younggrass : 我以为台湾也支持合法要饭？ 02/21 12:05
200F：推 speedman : 哈哈 台湾也是一堆绿友友 一堆补贴有什麽上得了台 02/21 15:33
201F：→ speedman : 面？ 02/21 15:33
202F：推 event1408472: 中吹 02/21 16:33
203F：推 keepgoingKH : 推 02/21 17:52
204F：推 Bojinov : 专业推，老人还没心力写这些XD 02/21 20:44
205F：推 wingdragon : 讲到重点一堆人玻璃心就碎了 02/22 14:01