作者lights (心像海市蜃楼)
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标题Re: [问题] 盈余发放率与股价之间的关系
时间Sun Jan 15 21:55:54 2006
※ 引述《ineedlsd1978 (kai)》之铭言：
: ※ 引述《joannewu (忙碌的日子...)》之铭言：
: 试着回答一下，有不详尽之处还请各位专家指证补充，
: 歌登成长模式告诉我们
: P0=D1/r-g=D0(1+g)/r-g
: 搬动一下，就可以得到D0/P0=r-g/1+g
: D0/P0就是所谓的dividend yield
: P0：当期股价
: D0：当期现金股利
: D1：下期现金股利
: r：折现率或必要报酬率
: g：成长率
: 而你问的盈余发放率是1-b
: b：盈余保留率
: 所以把D=E(1-b）代入即可得
b越高 g也会越高
最後应该会推到
当roe>r时 b越高股价越高
roe<r时 b越高股价越低
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