您这个问题非常的深奥 ... 波动度的估计是一件非常困难的事情 目前的学术界还有相当多的文章在讨论 比较有名的文章是 Rubinstein (1994, 1996) 在 J. finance 发表的 Implies Binomial tree 另一篇篇名忘记了 .... 上面他提到 1989 年附近美国股市大崩盘 波动度的计算 包不包含这个时期会有极大的差异 另外也会违反 BS 公式中对数常态分配的假设 因为这种巨大的股市崩盘在对数常态分配的假设下几乎微乎其微 但 在那段期间却发生了两次 ... 简单的说就是BS评价公式有一些缺点 不能太过信任所谓的delta避险 ※ 引述《lights (心像海市蜃楼)》之铭言： : 卖出买权时要避险的话是用delta来计算买入的股票比率吗? : 可是用delta避险时要先有波动率才能算delta值 : 如果波动率低估了或高估了会对避险有什麽影响?? : ㄧ般波动率都如何估呢?? --

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