※ 引述《hsiuchuanwin (win)》之铭言： : ※ 引述《SmokeyJoe (lalala)》之铭言： : : ************************************************ : : 不是因为根本无关所以不考虑吗? : : 衍生性商品的理论价格跟投资人的风险偏好根本无关阿, : : 只跟契约形式有关. : : 说投资人的偏好已经考虑在无风险评价法的过程中, : : 是否有所误解? : 也许是我的理解有误 : 但是如果回去看黄其辅的书 : 可以发现风险中立的评价一开始也是由效用函数出发 : 但是随着数学的推导过程 : 效用函数就消掉了 : 所以最後风险中立的评价是无关效用函数 : 於是我想出来上面那个财务意涵来解释 : 不过 我知道也有人说的意涵是 : 风险中立的定价方式 就是以风险中立者为基础 进行定价 : 不过 我无法认同此一观点 也许是我数学学的不够 : 所以无法认同 risk netural 是以风险中立者的角度定价 : 毕竟 风险爱好和风险趋避也都是投资人啊 怎可以不考虑他们的存在呢? : 加上黄其辅的书一开始确实也是以各种类型的投资者出发 (风险趋避、中立、爱好) : 最後才透过数学式消除 : 所以 我才想出那个解释方法 : 如果误导 请见谅 财工实在博大精深 : 我只是在财工插花的罢了 财工不是我我的主修啊 : 造成误解 见谅 你的理解算蛮正确的了 不过说效用函数已经於避险时考虑进去 容易造成误解 好像不同的效用函数还是会造成不同的评价结果似的 应该说 不论效用函数为何的投资人 最终都会同意一样的价格 所以风险中立评价法 其实是一种risk preference free的评价法 也就是投资人的风险态度并不造成影响 当然绝不是说投资人是风险中立者 才能适用风险中立评价法 --

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