※ 引述《Persistent (Railway)》之铭言： : : 推 vc1:S&P500 是因爲之前美股二十年多头才有 10% 06/22 : : → vc1:如果在 1980 年推荐 S&P500 根本没什麽说服力 06/22 : : → vc1:长期投资需要的是完美的投资组合 可惜完美的组合并不存在 06/22 : 如果你在1980买S&P 500 ETF 假设有的话 : 过去26年（1980-2006）成长约1000％ : 年均报酬率也有9-10％ : 不知您是如何推论出根本没说服力？ 恐怕没看懂我的意思 你能在今天推荐 S&P500 是因为过去二十年走的很好 这样的成果是在 1980 年买进的人所能享有的 然而在 1980 年没有多少人会推荐 S&P500 因为 1980 往前二十年的 S&P500 绩效远逊於货币市场 (定存) 简单一句话 过去绩效不代表未来绩效 : 对我而言完美的投资组合就是求取最佳化 : 在选定适合你的风险系数下求取最大报酬 : 或 : 在一定报酬下求取最小风险系数 : 如何设定 则取决於每个人对风险报酬偏好 无所谓绝对 : 当然凡事没有绝对 只要牵涉到风险 就会有盈亏 讨论效率前缘曲线 你的系数是过去几年的系数 还是过去近百年的系数? 过去近百年里任选二十年周期计算报酬率 差异会有多大? 投资犯错难免 但是长期投资并不容许犯错 要是中途有认错的余地 那就不叫长期投资 --

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