作者minorscoop (181.9)
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标题[问题] 问一些投资学的问题
时间Thu Jan 10 18:20:42 2008
1.若现有100万元，想投资在国库券及β系数为1.5之甲公司股票，且希望投资组合之β值
为1.2，则应投资多少元在甲公司股票上？
(A)80万元 (B)70万元 (C)60万元 (D)40万元 (E)20万元
2. 下列叙述何者正确?
I.证券之总风险可以β系数衡量；II.各证券报酬率间之相关系数愈大，则投资组合之风
险分散效果愈大；III.资本资产定价模式（CAPM）说明，凡系统风险相同之资产，其预期
报酬率亦应相同：
(A)仅II对 (B)仅III对 (C)仅II, III对 (D)仅I, III对 (E)仅I, II对
3. 建构投资组合的步骤依由上而下策略(Top Down Strategy)顺序应该为：
I.设定资产配置；II.根据投资人目标与限制决定投资策略；III.选择投资标的：
(A)I、II、III (B)II、III、I (C)II、I、III
(D)III、II、I (E)I、III、II
4. A栏 式效率市场理论认为今日股价充分反应 B栏
A栏 B 栏
(A) 弱 所有已公开资讯
(B) 半强 所有已公开资讯
(C) 弱 所有资讯、不论公开与否
(D) 半强 所有资讯、不论公开与否
(E) 强 所有已公开资讯
5. 若甲公司之股利支付率为60%，本益比为20倍，则其股利殖利率为
(A)12% (B)6% (C)5% (D)3% (E)1.67%
6. 已知下列A、B二股票
股票 期望报酬 贝他值(β)
A 0.12 1.2
B 0.14 1.8
若市场之期望报酬为0.09与无风险利率为0.05，则何种股票应优先考虑购买，为什麽？
(A) A股票，因其提供1.2%之期望超额报酬
(B) B股票，因其提供1.8%之期望超额报酬
(C) A股票，因其提供2.2%之期望超额报酬
(D) B股票，因其提供14%之期望超额报酬
(E) B股票，因其有较高的贝他值
7. 一价格被低估的证券在图形中将落於
(A) 证券市场线上
(B) 证券市场线之下方区域
(C) 证券市场线之上方区域
(D) 证券市场线之上或下方区域，取决於该证券与市场之共变异数
(E) 证券市场线之上或下方区域，取决於该证券之标准差
8. 公司发行无表决权特别股有何优点？A.为长期资金；B.不稀释管理控制权；C.可改善
财务结构
(A)仅A.、B.对 (B)仅B.、C.对 (C)仅A.、C.对 (D)A.、B.、C.均对
9. 对股东权益报酬率的叙述，下列何者正确？
(A)公式为税後净利／保留盈余
(B)财务杠杆的高低对股东权益报酬率并无影响
(C)总资产报酬率的高低和股东权益报酬率有关
(D)以上皆非
10. 某公司资产负债表中，有800万元之资产，400万元之负债，假设该公司股票流通在外
股数为14万股，且目前股票市价为90元，请问该公司股票之市价净值比为：
(A)2.98 (B)3.10 (C)3.15 (D)3.24
11. 某君投资一高风险之股票，一年下来损失惨重。下列叙述何者正确？
(A)此为违反「高风险、高报酬」之一例证
(B)一年太短，若投资5年以上保证应可获利可观
(C)该股票贝它系数可能太小，因此无法获利
(D)高风险不一定保证高报酬
12. 所有风险相同而期望报酬率最高与期望报酬率相同而风险最低之投资组合所构成的集
合称为：
(A)效率前缘 (B)最小风险集合
(C)最大报酬集合 (D)最小变异数集合
13. 理论上，充分分散风险之投资组合报酬率与市场投资组合报酬率相关系数等於：
(A)1.0 (B)0.5 (C)0 (D)-0.5
14. 在公司营业呈稳定状况下，应收帐款周转天数的减少表示：
(A)公司实施降价促销措施 (B)公司给予客户较长的折扣期间及赊欠期限
(C)公司之营业额减少 (D)公司授信政策转严
15. 新竹公司於91年底宣告股票股利1,000,000股(每股面值$10)，当时每股市价为$40。
该公司91年度净利为$24,000,000，宣告股票股利前之平均股东权益为$180,000,000。该
公司91年度之股东权益报酬率为：
(A)12.63% (B)12.00% (C)13.33% (D)10.91%
16.就产品生命周期而言，投资人投资下列何种类型产业的股票比较容易获取资
本利得？
(A)成长期产业 (B)成熟期产业 (C)衰退期产业 (D)初创期产业
17.如果某公司的股东权益报酬率是15%，而且其保留盈余率是40%，该公司盈 余的可维
持成长率将是多少？
(A)6% (B)9% (C)15% (D)40%
18.在CAPM模式中，若其他条件不变而市场预期报酬率减少，则整条证券市场线的斜率会
：
(A)愈陡峭 (B)愈平缓 (C)不变 (D)无从得知
19.下列有关资本市场线（CML）与证券市场线（SML）之风险衡量指标的叙述，何者正确
：
(A) CML是用系统风险，SML是用非系统风险
(B) CML是用总风险，SML是用非系统风险
(C) CML是用非系统风险，SML是用总风险
(D) CML是用总风险，SML是用系统风险
20. I.股票报酬率 II.资本利得成长率III.股利收益率，何者对股价有正面之影响？
(A)I. II. & III. (B)II. & III. (C) I. &II. (D) I.
& III.
1. 请说明当股利呈固定成长时，股利评价模型(Dividend Valuation Model; DVM)之方程
式为何？ 并证明之。
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