※ 引述《opqx (杀龙求道)》之铭言： : 内部报酬率 : 资料来源 : 维基百科，自由的百科全书 : 另一种投资的评估方法是内部报酬率, 也就是找出资产潜在的报酬率, : 其原理是利用内部报酬率折现, 投资的净现值恰好等於零. 以风乐公司为例, : 由於利率为7%时的净现值为$3,003千元, 表示净现值为零时的利率应该大於7%, : 假使我们用12%计算净现值将为负数的$303千元, : 利用差捕法可以得出内部报酬率 (Internal Rate of Return) 约为11.5%. : ----------------------------------------------------------------------- : 这个定义我看无 不过可以肯定的是他跟复利的定义是不同的 以每期支付 4,104 元　支付 20 期　第 20 期末领回 100,000 为例 采 Excel 公式（RATE、IRR）分别计算 其中 RATE 表：贷款或年金每期的利率 　　 IRR 表 ：传回某一连续期间现金流量的内部报酬率 以本例而言可直接得到 RATE 与 IRR 都为 1.844687% 另透过复利计算方式（(1+i)^n）　以试误法逐渐找出复利率值（r） 1.844687%：RATE 1.844687%：IRR 4,104 1.844687%：r 复利-单利（*） =========================================== 1 -4,104 5,915.275 = 4,104*(1+r)^(21-1) 5,915.275 - 5,618.119 = 297.16 2 -4,104 5,808.133 = 4,104*(1+r)^(21-2) 5,808.133 - 5,542.413 = 265.72 3 -4,104 5,702.931 4 -4,104 5,599.636 5 -4,104 5,498.211 6 -4,104 5,398.623 7 -4,104 5,300.839 8 -4,104 5,204.827 9 -4,104 5,110.553 10 -4,104 5,017.987 11 -4,104 4,927.097 12 -4,104 4,837.854 13 -4,104 4,750.227 14 -4,104 4,664.187 15 -4,104 4,579.706 16 -4,104 4,496.755 17 -4,104 4,415.307 18 -4,104 4,335.333 19 -4,104 4,256.808 = 4,104*(1+r)^(21-20) 4,256.808 - 4,255.412 = 1.40 20 -4,104 4,179.706 = 4,104*(1+r)^(21-20) -- 21 100,000 100,000 = Sum(1～20) 97,978.250 2,021 内部报酬率是考虑折现率（discount rate）（或称贴现率） 并令净现值为零所计算出的值 因为是「现值」　所以有「时间」的概念在里面 内部报酬率最让人觉得跟复利意义不同的地方是不是在於 它没有将「利息的再投入」（*）马上反映在下一期（以本例而言都是定值 4,104） 但实际上在计算内部报酬率的时候 「利息的再投入」这部分应该已经反映在终值（100,000）里了 否则终值应该为 97,978.250　可换算为内部报酬率为 1.844687% 但此时这个「r=1.844687%」却应为单利 计算内部报酬率因为牵涉到一元多次方程式的解 同时考虑到现金流量的方向 因此不会所有类型的现金流都能计算出内部报酬率的值 至於它的定义　没有特别去查　也不敢讲 但一般计算储蓄险的报酬率时 使用内部报酬率即相当於复利报酬　这应该是没有问题 而内部报酬率也考虑了复利的概念在里面　应该也没问题吧 讨论看看 以上.... --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 218.174.130.24