※ 引述《merage (九州gogo!!)》之铭言： : ※ 引述《badfood (我怕蟑阿螂)》之铭言： : 请问fair大, 能用个例子解释一下提前出场的情形下状况又如何呢? : 例子承上, : 三十万买10张中钢 进场价30元 时间定短一点30天一次 : 出场履约价115%(30 x 115% = 34.5) : 假设你月息给客户1%, 所以客户在这时间抱满一个月可以得到 利息:3k : 所以期限终了时 首先 这边先修正一下 天期部份 最短28 以7天为单位增加 28 35 42 .... 等等 原因为 避免结算日碰到假日 不管有没有抱到期满 利息在承做的初期就固定了 所以 会在签约後两天入到你的户头 : 情况一: : 股价未满34.5的情况下, 买此产品的人 会比抱现股的人 多赚3k : 两种case都拿到10张套牢的中钢 : 情况二: : 股价超过34.5的情况下(40 50 60 70),如果客户履约, 就会损失潜在利益 : 100k 200k 300k 400k. : 购买产品的客户得到348k : 买现股的客户得到中钢10张 价值 400k ~ 700k : 情况三: : 所以b兄提出一点, 可以在快到履约价时解约, : 可以请f大解释一下此时解约客户方的损益吗? : 假设我在第15天解约 : 1. 违约金 X% ? 没有违约金问题 但是 提前解约 会有一各 提解价(提前解约报价) 如果 标的物股票是上涨的 那麽提前解约拿到的金额 绝对会大过於本金 但是 会小於履约价的金额 以上面为例子 100% < 提解价 < 115% 因为内涵一各 sell call的概念 所以 根据选择权的定价原理 权利金时间价值会随时间递减 因此 越晚解约 也就是越接近到期日 则金额会越趋近於115% 如果你在15天解约 当天的中钢股价接近34.5 那麽 你解约拿到的钱 就会在 10张 x 30 < 提解价 < 10 x 34.5 可能拿到32万多 这是我的举例 详细情况要用模型跑 看到时的波动率和权利金下降幅度而定 但利息方面不影响 期初就交给投资人了 白话讲法就是 客户有赚 但没有赚到15% : 2. 我还能拿到10张中钢吗? : 还是只能拿到原来的30万+1.5k? <- 利息一半 : 还是利息拿不到只能拿回本金 30万 ? <- 解约所以没利息 提前解约 就是只能现金结算 不能实务交割 所以 你会拿到大於本金30万的金额 可能是30~34.5万中间的数字 不会刚好是 30 + 34.5 / 2 因为大家都知道 权利金递减的幅度不是线性的 但越靠近到期日 就越接近34.5万 利息部份上提有解说 不影响 那是期初发放 因次 假如中钢真的很快就到34.5元 客户当然可以选择提前解约 获利为 (0~4.5万) + 期初利息 : 大家都知道 杀头生意有人做, 赔钱生意没人做 : 我想游戏规则解释清楚的金融商品才是能吸引人购买的好商品~ 希望有解释到您的问题 这个架构 讲白一点 券商绝对是100%获利 所以 不用担心券商的获利来源 他们稳赚不赔 因为 不是对赌的架构 非零合 : ※ 编辑: merage 来自: 218.160.60.180 (09/24 22:46) -- 往上爬的时候要对别人好一点，因为你走下坡的时候会碰到他们 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 59.112.194.244