我1993年出社会时就在美国当理专，当时理财都用比较复杂的投资组合，有基金、期货、 现股等，因此，每天都要紧盯市场、商品，追求无风险套利，实在很累，每天都要不停地 算算算。 以这种复杂的投资组合操作了几年後，发现投资绩效并没有想像中的好，「愈复杂的投资 组合，竟然愈赚不到钱」，如果算得准，一年平均投资报酬率大约10%至12%；但有时累了 一整年，投资报酬率只有5%至6%，比单单投资股票还差很多。 2002年我从美国回台湾，进入投顾业担任主管，每天接触到很多人跟我报「明牌」，经过 几次的观察和验证，发现明牌最後多是「假消息」，例如回台湾时听到的第一支明牌正是 东森固网股条。 当时很多人都说，每股只要十几元，一定会涨到三、四十元，因此，那时全公司有一半同 事都买了，而且还要透过立委助理才买得到，但买到的却只是「签了个条子」，感觉怪怪 的，签个条子怎麽算数？隔没多久果然出事了，幸好我没有一窝蜂地跟着去买。 其实我以前也喜欢投资个股，但最惨痛的一次投资失利经验，就是买了美国一支生化股， 因为前一天收盘价是100美元，隔天开盘价从82美元急杀至72美元，为了抢短线，我在73 美元时以融资买进；没想到股价微拉至76美元後，收盘竟下杀到42美元，短短一晚就亏了 我五万美元（约新台币150万元），这是我这辈子投资亏过最快的经验，「现在想起来， 心都还很痛」。 在那次心痛的经验之後，现在我投资股票绝对不做当日对冲、抢短线，毕竟投资股票是很 难的事，各公司的财务面变数真的太大了，尤其「我不再做期货，投资期货不如买彩券」 。 现在我的投资原则很简单，就是「商品要简单」，不用每天研究、每天看，所以，我有四 成的投资配置是投资ETF（指数股票型基金），ETF是买个趋势，不用花大脑，投资标的则 是以国家型和产业型ETF为主。 还有二至三成购买债券型和高收益债券组合的基金，平均投资报酬率约7%至8%，但本金仍 有折损风险；另约两成投资百分之百保本，本金不能有任何折损的保本连动债，平均投资 报酬率约3.7%，比定存利率略好一点。 其余约一成的资金我就放在身边等着买现股，依着自己的兴趣或最熟悉的商品，到处走动 寻找投资机会，「走动式投资」常常可以比别人先看到投资最前波的机会，比较容易赚到 钱。 像今年初我很迷脚踏车，到脚踏车店去买脚踏车时发现，有些牌子和款式的脚踏车一直缺 货，有钱买不到；经过深入研究得知，脚踏车款式很多，但生产变速器的厂商，全球则只 有两、三家。於是我在今年元月投资约100万元买进日本变速器大厂SHIMANO的股票，买进 後开始起涨。 但大约6月时我再去逛脚踏车店，发现买脚踏车都不用等了，而且脚踏车店老板还有很多 时间可以陪我聊天，当下我判断SHIMANO股票该分批获利出场了；经过短短半年赚进20万 元，平均投资报酬率达15%至20%，尤其是我股票才一出清，SHIMANO股票就开始下跌了。 这是我今年走动式投资最得意的代表作，未来希望走动式投资每年都能挖掘到一档潜力股 。 （友邦证券总经理陈智泉口述／记者杨雅民整理、摄影） http://www.libertytimes.com.tw/2008/new/oct/1/today-e17.htm -- http://tw.myblog.yahoo.com/money-imax --

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