日本动画产业「做了就能卖」的时代结束了？ 从各家财报看见的「几家欢乐几家愁」 https://www.toy-people.com/?p=110626 最近一、两周陆续公布的日本动画企业财报，包含KADOKAWA，像是Pony Canyon（波丽佳音 ）、TBS 集团、ABC Animation等电视台系动画公司，甚至连制作《赛马娘》的动画工作室S tudio KAI，都出现亏损或获利大幅下滑的情况。 另一方面，东宝与东映动画等大型公司的最新财报却大幅上扬，显示业界的强弱差距正变得 越来越明显。然而，这透露出表面上的市场规模仍在成长，但产业内部其实正变得愈来愈辛 苦。如今被称「串流平台泡沫」的成长阶段，是否已经来到尽头？动画产业是否正准备进入 新的战略转型期？ 日本媒体ITmedia便透过各家公司财报，分析了目前产业结构正在发生的变化。 其实整个动画产业共同面临的结构性问题，如果把这次亏损企业的财报放在一起看，会发现 大家几乎都面临同样的问题：「制作成本暴涨，但回收方式跟不上。」目前动画制作现场的 人事成本与制作成本持续攀升。原因包括： 长期人力不足 动画作品数量持续增加 外包费用上涨 根据日本动画协会的《动画产业报告2025》：2000年代初期一年约制作100部电视动画，如 今已增加到约300部。而帝国资料银行2025年的调查也指出：虽然动画产业营收创下历史新 高，但制作公司却陷入「忙到爆却赚不到钱」的窘境，动画制作公司破产、停业与解散的案 例也逐渐增加。 ▼ 电视动画的数量近年来直直飙升。 当然，成本上涨本身不全然是坏事，因为这或许代表动画师待遇正在慢慢改善。真正的问题 是：「增加的成本到底要从哪里回收？」 过去几年，Netflix、Crunchyroll 等串流平台不断提高授权费。有些作品甚至80%的制作费 可以靠串流授权回本，甚至出现像 MAPPA《链锯人》那样由制作公司自行出资100%，直接掌 握作品权利的案例。 但现在情况变了，整体来看，平台愿意支付的金额已经逐渐触顶。当制作费上升时，企业必 须思考该去哪里回收成本。过去靠串流平台提高买片价格还能补足，但现在已经到极限。剩 下的只能靠海外授权、周边商品、活动展开等二次利用来补。 ▼ MAPPA《链锯人》是罕见由动画公司自行出资的案例。 因此擅长IP经营的公司，能把作品做成大生意。但如果是不擅长的公司，只会看到成本愈来 愈高，损益两平点愈来愈远。此外，与串流平台的议价能力差异也正在拉大企业间的收入差 距。有热门作品的公司可以卖高价；没有热门IP的公司，则很难争取更好的授权条件。 ▼ 如人气花式滑冰动画《金牌得主》是由 Disney+ 独家代理播出，也显示出作品的魅力跟 串流平台能议价的差异。 近日KADOKAWA财报出现营业利益暴跌51.3%，动画与影像事业更亏损4.65亿日圆，官方直呼 坦言「过度偏重成为小说家吧&异世界题材」。 听起来好像很合理，但实际上是而是「胜利方程式失效了」，过去 KADOKAWA 的商业模式非 常成功： 同时推出大量作品 锁定核心宅宅族群 再透过动画、漫画、小说、周边等媒体混合作战回收成本 而支撑这套模式的核心，就是「异世界转生系」作品群。但现在这套量产模式出现饱和，不 是异世界作品不行了，问题是大家都在做异世界。串流平台其实仍然很喜欢异世界动画，因 为它稳定、有固定观众。问题在於供给量太大了，粉丝被分散、每部作品能吸引的人变少想 当然命中率自然下降，最後直接冲击 KADOKAWA 最擅长的媒体混合经营模式。 那相较之下，为何东宝与东映动画为什麽依然强势？与 KADOKAWA 相比，东宝与东映动画展 现出完全不同的样貌。 东宝动画公布2026年2月期财报：营收3606亿日圆 &营业利益678亿日圆，双双创下历史新高 。东宝真正厉害的地方在於：「把IP当成核心事业」，而不是把动画当成单一商品，还可以 把这套模式成功套用到《哥吉拉》等真人作品上。 东映动画则有两项压倒性优势： 1. 超强IP长期经营能力，像：《鬼太郎》、《数码宝贝》、《航海王》、《七龙珠》、《 光之美少女》，都能持续经营20～40年以上。 2. 惊人的生产能力 东映目前仍在扩张，除了扩大大阪工作室外，还在发展菲律宾据点，甚至筹备越南工作室， 目标几乎是让整体产能翻倍。他们知道只靠东京不够，所以往大阪与海外扩张。而且是把资 源投入自己最强的领域，这代表资金运用方向是正确的。 目前日本动画业界开始出现一种声音：「与其一直增加作品数量，不如减少作品，提高单部 作品的收益。」甚至日本经产省也认为目前动画制作量已经接近产能极限。但实际上，现在 亚洲各国都已经发展动画产业，可能会因为这样把产能放出去给国外，因此问题不在於「减 产」，而在於如何在数量与品质之间取得平衡。 尽管近期财报不佳，但并不表示日本动画正在走下坡。即使在现在的环境里，仍然有公司持 续创造优秀成绩。只要做出正确选择的企业，未来依然会成长。 更重要的是粉丝的热情并没有消失，动画的市场仍持续扩大中，根据日本动画协会《动画产 业报告2025》指出，在海外市场快速成长带动下，日本广义动画产业规模已经扩大到 3兆84 07亿日圆，逼近 4 兆日圆大关。 只是在发生的事情是「作品做出来就能卖给串流平台」的黄金时代结束了，接下来比拚的不 再只是制作能力，而是： IP经营能力 海外市场拓展能力 授权与周边开发能力 长期资本运作能力 制作与企划整合能力 日本动画产业并非走向衰退，而是正式进入一场考验企业体质与经营实力的耐力赛。 --

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