长期以来，驻香港的投行经济学家们一直倾向于使用自身估计的中国GDP规模与增长数据\ ，而非官方的统计；国际组织尽管接受中国官方GDP数琚A但同时也会在内部自行估算一\ 番。在首次全国经济普查（2004~2005）後，官方对GDP规模统计的准确性问题做出了回应\ ：问题之一在于湣估了私人部门和服务产业的规模，和中国经济的实际规模相比，统计数\ 字缩水大约20%：例如，2004GDP约低估了3000亿美元。（参见FT记者报道） 这与来自香港与华盛顿的估计基本吻合，也让一些反映经济结构的比率回归正常水平，破\ 除了中国经济的一些“神话”：如果GDP基亠X大20%，那麽按照2004年的数据，投资率将\ 从44%下降到37%，储蓄率将从47%下降到39%，这与同样处于经济起飞最快速阶段的上个70\ 年代初的日本、80年代初的韩国相当──这意味着中国经济增长对投资的依赖并不如原来\ 估计的严重。 相应地，投资效率（用固定资本增量与GDP增量的比率 “增量资本产出率”表示）也将有\ 相同比例的改善。一直被认为表明中国金融体系流动性过多的广义货币M2/GDP比率将从18\ 5%下降到155%──这在银行主导的经济体系中属于基本正常的水平。高盛驻香港的中国经\ 济学家梁红的评论是，“中国经济比通常所认为的更有效率，从而减少了市场对硬着陆的\ 担忧。” 按照原有的GDP数据计算，2004年的美元对欧葆S值让中国GDP规模落到了意大利之後，位\ 列世界第七。根据这次经济普查的数据，即便按市场汇率计算，中国也已经超过英、法、\ 意，成为全球第四大经济体──而按照IMF和世界银行的购买力平价估算，中国已经是世\ 界第二大经济体。中国官阆髡蒂□祧T认，自己的块头远比原茤狻蚖{的要大。  --

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