作者sdsdfd (Acer serrulatumm Hay)
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标题Re: [请益] 一个关於投标的问题
时间Thu Dec 29 14:05:43 2005
节录自
工商时报 A2/焦点新闻 2005/12/16
《社论》为什麽企业界对高铁没信心？
（前略）
其次，企业界对高铁不具信心，源自於对经济情势变化的认识与判断。
经济学对於一些具有重大不确定性的投资招标案，
例如重大工程或是油田的招标，有一个很有名的理论，即「赢家的诅咒」。
换成一般的解释就是：「谁标赢了，谁就倒楣。」
通常来说，当一家企业有意投标一个重大案件时，必须衡量两个主要的项目，
即兴建成本与预期收益。
对於一些重大工程而言，由於兴建的时间很长，因此成本并不容易估计；
同样的，由於投资收益的时程也很长，因此估计收益的困难度也很高。
重大投资事件通常会被最乐观的企业标走，而这一家乐观的企业不是低估兴建成本，
就是高估未来收益，所以他们高估了投资利润。等到开始兴建以後，他们发现成本被低估
了，於是要求追加预算；但不幸的是，收益却无法追加，因而难逃亏损的命运！
高铁目前仍在兴建中，面对的正是不断增加的兴建成本，虽然仍在可以控制的范围内
，但这无疑正是赢家的诅咒前半段的写照。而如果未来营运的收益可观，
仍然有预期利润，那麽原始股东或其他民间企业自然会有愿意投资。
可是为什麽高铁每次募集资金都会困难重重呢？显然民间企业对高铁未来营运并不看好。
高铁的收益主要来自两部份：第一，高铁本身营运的收入。依高铁
自行估算，若不算庞大的折旧费用，营运三年後可获利；但若把庞大的折旧费用计入，
则要营运十四年以後才能开始赚钱。
关於这一部份，人言言殊，也见仁见智，关键在於台湾民众对飞机、
高铁与汽车不同交通工具的偏好与抉择，只能主观判断，也只能待日後事实证明。
第二，高铁其实另外一个重要的收益是来自场站与土地开发的庞大收益，
其实这才是高铁最主要的预期收入。然而如所周知，时代在变，环境在变，
民国八十七年高铁案开标时与当前的台湾，经济情况实有极大的差异。
景气下滑、企业外移、政党恶斗，以及少子化趋势，在在指出台湾经济已不复当年的活力
，也就是说，台湾不动产市场有可能长期陷入低迷，这使得台湾高铁土地开发案的
如意算盘落空，从而应验了「赢家的诅咒」！
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◆ From: 140.112.7.59
1F：推 washburn:台湾高铁有没有遇到"赢家的诅咒"我不知道,不过高铁在拖下 12/29 15:16
2F：→ washburn:去,我们全体人民就要遇到"输家的诅咒"了...... 12/29 15:16
3F：→ greengreen42:这个高铁从中华工程得标那刻开始 我们就被诅咒了 12/29 18:32
4F：→ alatin:诅咒应该会随台铁一再突搥而渐渐消失吧…民众会拥抱高铁的 12/30 11:14
5F：推 sdsdfd:回版主 XD 12/30 18:10
6F：→ sdsdfd:回alatin:民众对汽车高铁飞机等交通工具有不同偏好和选择 12/30 18:10
7F：→ sdsdfd:不过台铁一再突搥真的是...不知道该怎麽说 12/30 18:11