忘了 很久念了 而且我也忘记是不是这一篇 不过 看到Fama & French 就会想到3因子（或是四因子） 效率市场提到决定股价（或是报酬）的因素是风险 所以有一派认为风险可以解释报酬 单因子理论 若是实证中发现有单因子无法解释的超额报酬 可能是因为衡量问题 也就是CAPM 这两位大师在实证中却发现 这三个因子（或再加上第四个因子） 可以解释报酬 这三个因子分别是 mkt（市场） smb（规模small minus big） hml（book to mraket high minus low） 第四个因子是momentum 他们精彩的地方应该是资料的处理 把这三四个因子分组 然後再分组处理 要我说重点的话 我觉得去把分组的方式看懂吧 ※ 引述《liton (欧吉桑留学生)》之铭言： : : 被老板要求读这篇paper : : The Cross-Section of Expected Stock Returns : : Eugene F. Fama and Kenneth R. French : : 1992 : : 拜托好心人告诉我 : : 这篇文章大概在讲些什麽 : : 读起来有个底 : : 拜托了 : 跑实证的计量paper的内容程序大多是这样的 : 发现问题-->提出假设(理论)-->设计测试方法-->实际测试结果 : 　　　　　　　 ^　　　　　　　　　　　　　　　　　| : | V ==>结论 : ------------发现(提出)其他可能的解释 : 这种跑实证的paper很难有人说到你想听的 : 解释的简单一点的...APT说完了 : 解释的深入一点....谁记得他里面跑了多少个test 然後推出怎样的结论? : 其实这篇不难啊　　 --

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