作者liton (欧吉桑留学生)
看板Economics
标题Re: [闲聊]我不懂 央行调升利率 = 抑制物价上涨
时间Mon Apr 24 18:17:44 2006
※ 引述《pig030 (研究所重考第二年始动)》之铭言:
: 当银行采升息时,依债券价格和利率的反向变动关系,此时人们预期债券将跌。
: 故人们不愿持有债券,而大量地持有现金,投机性货币需求随之上升,此时自由流通
: 的货币透过货币乘数效果即会大量减少。而因人们持有货币之主因并非为了消费
: 而是为了避免资本损失。故货币需求的增加,并未使消费增加,故IS不变,但货币需求
: 增加会使LM左移,进而使AD也左移,在AS、AD相交之均衡,P下跌,产出Y下降。
: 因此可看出R利率上升使P小下跌。
在这提出几点问题
1.如您所说,人们不愿持有债券,而大量地持有现金,
那麽请问现金跑到哪里去了?放在手上?还是存到银行活存里?
存到银行活存的可能性较高吧...
那麽透过货币乘数 货币反而会大量增加
2.货币需求增加未使AD左移,但LM左移 的效果应该价格下降 AD右移吧?
(IS-LM模型我很久没碰了..请比较熟的网友帮忙看一下)
以上是就模型而言,接下来是实务而言
1.央行升息只能升短期利率 例如重贴现率,
央行是没办法直接升长期利率的
央行只能藉由控制公债发行额度来影响长期利率
但是否能直接影响..恐怕有点困难
不然这一年来殖利率曲线斜率为何越来越平
去年年底美国殖利率曲线甚至出现负斜率
2.不管公债发行额度为何,
就台湾和美国最近的的历史经验来说,几乎都卖光
所以市场流通货币是因为发行公债额度而增减
不是因为人们预期利率涨跌而增减..............效果是长期利率
3.请问你的跨期效果在哪?I(r)效果为何?
诚如您所言 P是小下跌(事实上我也觉得IS-LM求出来的效果不大)
成本推动的物价上涨是好几年的
单靠IS-LM的效果其实是名目上的 效果不太大
真的要打击这种长期性的成本推动物价上涨 还是得靠直接性的影响
这一点似乎没啥说明
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如果你要考研究所(特别是经研所)
那麽....实务面的那三点就请跳过吧..
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◆ From: 59.124.57.2
※ 编辑: liton 来自: 218.167.174.29 (04/24 23:30)
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