作者minij (艾奥罗斯)
看板Economics
标题Re: [讨论] 内线交易
时间Fri Nov 3 20:49:42 2006
※ 引述《wone (寻找我的费欧纳公主)》之铭言：
: 看到前面的讨串 引发了我一些兴趣与问题
: 前述或是之前台开案中 都是股票市场里发生的
: 但 像一些衍生性金融商品(如期货市场等)当中
: 应该也会有内线交易的情形发生(也有法令禁止)
: 为何与股市相比 案例似乎少了很多
: 而期货市场中的内线交易又是如何发生的 以何种型态发生的居多呢??
番薯阿 我不知道这样解释对不对
只要是股票 一般投资人要赚是短线上的价差(资本利得)
而影响股票价格的因素很多 基本面 技术面 筹码面 ....
就基本面而言~
传统投资学里面 CAPM.效率市场假说与市场实际状况往往背道而驰
CAPM的假设是
1.所有投资者都在寻找效率前缘
2.投资人都是理性的
3.所有资讯都是公开透明,迅速可被取得的
4.每个投资人都会基於1.2.,对证券未来报酬率的机率分配看法一致
然而在实际市场的证券投资里
3.往往是办不到的,资讯不对称很常见(esp:台湾.新兴市场)
公司基本面的揭晓顺序是 大股东.经营阶层=>研究机构=>记者=>投资人
也因此在这些资讯取得落差间,取的到内线的人就很容易有套利空间
就技术和筹码面而言~
台湾股票投资人多半将技术分析.本益比奉为圭臬 不详究之间底细
这些出问题的公司股本又多半偏小 年年营收五亿以上的不多
主力炒作.骗线容易(银弹需求小) (相较之下,要作大盘银子需求可大了)
所以更造就了内线交易的套利空间
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至於 衍生性金融商品,这多半作的趋势或是在不同的波动率间套利
一是 影响大趋势的供需要素比较容易取得
二是 交易双方的需求往往不同
所以内线交易的套利空间比较小
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 61.56.194.33
1F：→ liton:ㄟ....你不妨去看一下期交所某些商品的OI 59.115.52.126 11/03 20:56
2F：→ liton:特别是股票选择权的部分 59.115.52.126 11/03 20:58
3F：→ liton:此外..除了你所说的经营阶层之外 59.115.52.126 11/03 21:02
4F：→ liton:现在这年代 顺序应该是 记者 研究机构 投资 59.115.52.126 11/03 21:03
5F：→ minij:唔 股票选择权的不在此列喇 这本质还是股票 218.172.192.92 11/04 19:27
6F：→ minij:我自己在投信,我在投顾访谈报告看到的东西 218.172.192.92 11/04 19:31
7F：→ minij:往往要三到五天後,报纸上才看得到,光这些时 218.172.192.92 11/04 19:31
8F：→ minij:间就足够这一层层的人好好布置布置了... 218.172.192.92 11/04 19:32