记得之前曾在网路上看到，某位专业级前辈留下的名言-----杀雷曼，救经济。 其实在贝尔斯登被收购之前，雷曼兄弟就是一副垂死挣扎的鸟样子却又一路撑这麽久， 也不知道还要等多久，才能有个明朗化的结局出现....... ------------------------------------------------------------------- 新闻标题﹔Fed救过Bear Stearns和二房 那Lehman呢？专家：不得不救！ 钜亨网陈律安‧综合外电 2008 / 09 / 11 星期四 21:55 Lehman Brothers(雷曼兄弟)(LEH-US) 终於宣布其募集资金的计画，但由於星期二(9日) 时其股价下跌45% ，使得华尔街会不会让雷曼执行长Richard Fuld的计画成真还很难说。 《CNNMoney》报导，雷曼於星期三早上宣布旗下资产分家，替底下的Neuberger Berman 投资管理寻求买主，并将一些商业房地产业务分离，但其股价仍下跌2%。 雷曼股价已在10年来的低点，且年年初算股价已跌掉90%，第3季，雷曼已损失达39亿美元 所以现在问题来了，当美国政府接管二房之际，它们需要同样对雷曼伸出援手吗？ 很不幸地，美国政府并没有其他选择…… 联准会 (Fed)在 3月时设下危险前例，那就是融资290亿美元助摩根大通(JP Morgan) 收购Bear Stearns(贝尔斯登)。从那时起，许多联准会成员包括主席柏南克，都大力替 自己的作为辩护，说贝尔斯登规模太大不能任其倒闭，不然会是惨事一桩。 若联准会认为贝尔斯登规模太大不能任其倒闭，那，雷曼是不是也可以比照办理？ 机率相当高，因为雷曼兄弟是美国第 4大投资银行，比贝尔斯登的规模还大。 贝尔斯登在濒临破碎之际，其规模位列第五。更重要的是，债券交易中声誉卓着的雷曼 ，在不动产抵押贷款证券 (mortgage-backed securities)市场上扮演着比贝尔斯登更重 要的角色；所以联准会认为，若撒手不管雷曼，会给本就风雨飘摇的信贷市场带来更多 混乱。 虽然雷曼执行长打算将公司分家，但市场可能不会让他这麽做。除非雷曼真的筹得资金， 不然其股价仍承受庞大压力。若雷曼股价持续下滑，很合理的揣测是，会有金融机构打算 逢低承接雷曼兄弟，如同摩根大通对贝尔斯登所做的那样。 分析师也指出潜在买家，投资管理公司 BlaclRock(BLK-US)、伦敦的HSBC(HBC-US)银行 、私人券商 Blackstone(BX-US)。但若没有联准会的担保，谁又希望独自承接收购雷曼 兄弟带来的风险，况且在之前的贝尔斯登案中，摩根大通也从联准会那拿到不少好处。 市场有其机制存在。这些投资银行做了不负责任又危险的决定，但联准会却又出来挽救 它们。这应该是个自由市场，公司有失败倒闭的权利。但联准会早已打开潘朵拉的盒子 ，覆水难收；若联准会都救了贝尔斯登，它能不救雷曼吗？ 若上述的这些公司想买雷曼并希望联准会帮忙，其复杂度将远胜贝尔斯登案。 因为 BlackRock及 Blackstone不是银行，而 HSBC虽是银行，但其总部不在美国。 联准会在对挽救信贷危机一事上，一直保持着相当程度的弹性及创意。所以若有人想买 雷曼，相信他们会想出个方法的。 --

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