Ref. http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/4579372.shtml 投机热钱涌入 央行鸣枪示警 【经济日报╱记者 雷盈、黄欣】 2008.10.30 02:43 am 新台币连两日止贬回升，昨日更升值1.43角，交易量也放大到23亿美元。与其乐观认为新 台币在经过前阵子连九贬的急跌走势後，已因资金汇入而出现反弹走势，这两天其实是外 资从股市转移到汇市，才让新台币价涨量增。 最近台北汇市走势与台股亦步亦趋，不少资金眼见股市没有操作空间，乾脆直接把钱转到 汇市交易。另一方面，由於政府不开放股市融资融券，资金除涌入期货市场，投机客也只 能在汇市放空或短线冲销，透过当日低买高卖、高卖低买，加深汇市波动和风险。 海外无本金交割远期外汇（NDF）的波动也因而加钜，例如昨天NDF换汇点报价就由开盘时 的折价（指预期新台币升值），转为收盘时的溢价（报价高於零，指市场预期新台币贬值 ），显示汇市行情上冲下洗主要来自投机客多空对决，市场炒作汇率的气氛已愈演愈烈。 身为市场守门人，中央银行向来无法忍受汇市秃鹰攻击新台币。换言之，新台币随国际货 币走低或走高，央行还可以睁一只眼、闭一只眼；但如果是热钱短线交易造成汇价波动， 对央行便孰可忍孰不可忍。更何况，外资汇入後不投资台股，却转而炒作新台币，看在央 行眼中简直是罪大恶极。 央行观察汇市是否有投机客的指标有二，一是交易量，一是波动度。从交易量来说，每天 市场有多少实质美元供需，央行掐掐手指便算得出来，如果交易量大增，自然是有些「非 实质交易目的」的资金在做怪；其次，新台币盘间波动过大，显示有人在买空卖空，央行 也会特别警戒。 从昨天央行在盘中采取双向调节，而非单向干预，可看出央行一方面希望使汇率维持动态 平衡，也对投机客「鸣枪示警」，如果炒汇秃鹰没办法有所觉悟，随时有可能被央行狠狠 修理。 【2008/10/30 经济日报】@ http://udn.com/ --

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