Ref. http://tinyurl.com/6rntug 全球大降息 迎接零利率时代 2008-11-08∣中国时报∣【张子娴 林上祚／台北报导】 　景气衰退阴霾，笼罩全球，引发各国央行竞相降息，经过几番降息後，目前美国利 率已降至1％水准，日本更只有0.3％，如今，英、欧同步大幅降息，让市场纷纷猜测，全 球零利率时代可能即将到来。 　昨日上午亚洲的南韩也跟进，再度宣布降息一码，利率降至4％水准，是近一个月 连续第三次降息。 　英、欧、南韩 同步大幅降息 　彭博（Bloomberg）资料显示，在全球各主要央行以超过预期速度，加速降息，目 前指标借贷成本已低於通膨率，创自1980年代初期以来首见，而多数央行的决策官员更暗 示仍将进一步降息後，全球零利率时代或许即将降临。 　英国央行前天无预警调降6码至3％，创下自1955年来最低利率水准，英银降幅高达 1.5个百分点，是16年来之最。 　同时，欧洲央行也在前日再度降息，在1个月内第2度降息0.5个百分点至3.25%，且 总裁特瑞谢还暗示可能进一步降息。 　根据彭博统计，目前全球各国央行目前利率，包括美、英、日本、香港都在3％以 下，且英国央行更不排除会再持续降息，显示这场全球经济衰退可能比想像中更久，造成 多国央行降息到零的机率大增。 　甚至花旗集团首席西欧经济分析师认为，目前利率为3％的英国可能一路降息，有 可能准备降到零。 　汇丰中华投信指出，因应这波金融风暴带来的景气衰退疑虑，各主要国家央行同步 降息後，已使市场资金紧缩的状况，获得舒缓。 　汇丰中华投信认为，经过连番降息後，事实上，部份国家甚至已出现实质利率为负 的状况，因此，虽然目前全球降息风潮，还不到停止时候，但利率降到零的机率不高。 　投信：利率降至零 机率不高 　汇丰中华投信解释，一旦利率降到了零，将使各国央行因应货币市场变动的筹码尽 失，为了应付日益复杂的金融情势，各国不可能让自己没有相关的货币工具可以使用，以 日本过去几年的发展历程，可预期零利率在欧美等成熟国家出现的可能性极低。 　新加坡大华银投顾研究部协理林鸿胤表示，事实上，降息的效果愈来愈有限，以美 国联准会(Fed)这次降2码为例，基准利率达1％，已低於通膨率，因此未来降息空间不大 ，即使要降，付出成本也相对高。 　他认为，美国最糟情况，可能会和日本一样。日本泡沫经济崩溃後即陷入「流动性 陷阱」，在此情况下，扩张性的货币政策是无效的，因为投资人把钱都放在口袋里，不愿 意贷款或购买金融资产。 　继英国、欧洲联手降息後，南韩央行昨日也跟着宣布降息一码，官方利率由4.25％ 降为4％，韩国是四周以来三度降息，韩国降息消息，也让上海Ａ股投资人，对於大陆降 息产生期待，上海Ａ股昨日逆势上涨1.8％。 　韩国经济学家目前预估，韩国在明年年中以前，将持续进行降息，明年年中利率水 准将降到3％左右，韩国股市受周四美股下挫影响，昨日下跌2.6％。 --

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