Ref. http://tinyurl.com/5g7tlt 双率双降 吹起亚币竞贬风 2008-11-15∣中国时报∣【黄琮渊／台北报导】 　经济衰退警报响起，亚洲货币再吹竞贬风。金融圈人士表示亚洲向来是「弱势汇价 救经济」信仰者，如今出口衰退，如不让汇价跟贬，未来经济成长率想必很难看。推估我 央行也难逃此趋势，未来将加快「双率双降」步伐，新台币利率、汇率将同步走贬。 　连五个交易日走贬後，新台币昨日虽一吐怨气，以升值9.8分，33.079元报收。但 累积本周以来，新台币贬值2.55角，贬幅为0.78%。 　汇银人士表示，金融风暴过後，央行能忍受的汇价单日升贬幅度，较过去为宽，未 来若单日升贬个1至2角都可视作常态；但他强调这波贬势启动以来，央行未明显干预，显 示央行态度是「挺贬不挺升」，有意让新台币随亚币「载浮载沉」，现看起来是「沉」的 机会较大。 　汇银交易室主管指出，光就33元关卡，央行「守都懒得守」，就可预见央行对新台 币走贬是乐见其成。他分析，过去每逢整数关卡，央行总会拖个两、三天才让汇价冲关， 但近期根本不守，「异常乾脆」的举动，其实也提醒外界，不要对新台币止贬存有过多想 像空间。 　降息还有加快脚步的可能 　在利率部分，外界推估央行还有3至4码降息空间。行库高阶主管表示，央行现阶段 利率政策，不只跟老外（如全球央行行政策）连动，连国内经济表现（如出口数字）也得 兼顾，在内外皆衰气氛下，降息不但是大势所趋，还有加快脚步的可能，未来铁定是「双 率双降」。 　央行官员坦言：「全球情况这麽糟，怎麽可能还双率双升？」据悉，为免出口数字 直直落，央行将大幅放宽新台币贬幅，藉此维持出口竞争力；在汇率走向上，虽会参考韩 元贬幅，但不会让台币贬那麽快，反倒在中国人民银行行长周小川，释出「不排除让人民 币贬值」的风向球後，会「多观察」人民币的表现。 　行库主管说，过去货币政策走「双率双升」，除了有抑制物价，还有留住资金、提 振国内资本市场的效果。不过现在状况不同，改走「双率双降」的主要目的，主要是为救 出口厂商：利率大降是为营造低利环境，有利出口商自救；汇率走贬则是在出口转衰之际 ，还能稍维持出口商的竞争力。 　汇银估台币难守34元关卡 　新台币未来走势，汇银人士断言，不但会贬，「恐连34元都守不住」。他说，2001 年网路泡沫化时，新台币重贬至34元附近，但现在这波金融海啸，对经济面影响恐比网路 泡沫化时更甚，换言之，央行若想维系出口产业竞争力，不排除年底前就放新台币贬破34 元关卡。 　环顾亚洲货币走势，除日圆因利差交易回流，独步走强，其余都是贬值，其中又以 韩元贬最凶。汇银人士推估在「弱势汇价救经济」信仰下，亚洲货币将再掀起一波竞贬风 ，「韩元、新台币，都还有得贬」。 --

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