Ref. http://tinyurl.com/5p4z3w 央行强力货币 即将出笼？ 2008-12-05工商时报∣【陈美君／台北报导】 　央行彻底执行宽松货币政策，不排除价、量两帖药齐下！除调降贴放利率来降低融 资成本外，金融圈人士认为，央行本次可望从「货币数量」着手，释放更多强力货币，大 幅创造货币的乘数效果。 　其中，央行高达1.5兆的邮政储金转存款，以及央行NCD未到期余额4.2兆元，合计 5.7兆元的资金「大水库」，都是央行可以操作或挹注银行体系的充沛泉源。 　金融圈人士说，央行连续三个月停止标售千亿元NCD，并透过冲销窗口，将长天期 资金导向短天期，皆可视为央行将进一步放宽货币总量的前兆。 　因此，不排除央行可能依循前例，释放邮政储金转存款利息，或调降存准率，释放 更多强力货币注入金融体系，确保市场年关资金的充沛无虞。 　截自10月底止，邮政储金高达4.22兆元，央行收受的转存款为1.58兆元，若加上购 买央行定存单等其他债权，邮政储金有高达2.25兆元，也就是超过一半的资产置放在央行 。 　债券主管认为，这些资金部位，皆可望成为央行增添市场资金水位的工具之一。 　银行主管分析，银行主管分析，距离农历春节剩下1个半月时间，企业与银行的资 金需求日益升温，央行释出强力货币的可能性大增，管道至少包括以下三项。 　首先，银行主管认为，央行可能释放邮政储金转存款利息。根据往例，央行曾为维 持年关资金的充裕，大举释出邮局转存款利息，让邮局转去投资其他债票券，或转存其他 金融机构，以活络市场资金。 　其次，央行可能再度调降存款准备率。如此一来，可释放更多资金挹注银行，避免 银行出现流动性问题，进而对企业抽银根。 　最後，也是较不透明的做法，就是银行申购央行定存单，到期後不续存。 　截自昨日止，央行定存单未到期余额为4.22兆元，光是12月份，就有将近一半，约 1.93兆元NCD将到期，除了银行基於年关资金需求，刻意将到期日压在年底外，央行可透 过减少银行定存单的申购量，达到宽松货币的效果。 --

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