Ref. http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/4676852.shtml Fed首季联邦基金利率 可能降到零 【联合报╱记者张瀞文／台北报导】2009.01.08 03:17 am 全球各国中央银行忙着降息，基金业者昨天表示，美国联邦准备理事会（Fed）很可能在 第一季将联邦基金利率调降到零，接着采取「量化管理宽松货币政策」，成为美国债券的 大买家。 所谓量化宽松货币政策，法国巴黎投资说，就是多印钞票，不仅把钞票注入经济体制，也 可能拿钞票买进中长天期公债，引导与中长期公债连动的房贷利率等进一步下跌。 这样一来，将可能刺激经济成长，也可能有助於公债、房贷相关机构债券的正面发展。不 少基金业者依旧看好美元债券，认为今年仍可布局。 市场对景气复苏有各种看法，诺贝尔经济学得奖主克鲁曼将复苏时间从2012年提前到2010 年；不少市场人士则看好今年第四季。历史显示，经济不好时投资债券较有利，因此至少 在未来数季债券仍有投资价值。 百利达美元债券基金经理人施德礼（Cedric Scholtes）指出，要让美国经济重新膨胀， 确实是艰钜工程。Fed在连续降息7码（1码是0.25个百分点）後，将在今年第一季让联邦 利率降到零，然後利率可望在低档维持很长一段时间。 Fed降息到零後，美债多头未必就会戛然而止。法国巴黎投资指出，Fed除了降息外，还可 透过积极量化管理维持债市荣景，最明显的就是买入机构抵押贷款债权（MBS），降低房 贷利率，确保消费者取得融资，避免金融市场的信用紧缩造成企业和个人求贷无门。 法国巴黎投资指出，除了美国公债之外，固定收益市场庞大，不少投资等级公司债价格具 吸引力。Fed的量化管理宽松货币政策将不断挹注市场资金，引导中长天期利率下降，可 能会吸引渴望追求收益的资金进场，机构债等高品质债券的後市看好。 【2009/01/08 联合报】@ http://udn.com/ --

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