美国政府坐视美元跌跌不休 http://chinese.wsj.com/big5/20091009/bus093643.asp?source=whatnews 美 元兑其他货币周四跌至14个月低点﹐加剧了美元的疲软势头﹔尽管奥巴马(Obama)政府公 开建议反对弱势美元﹐但他们似乎准备悄然接受这一状况。 不过﹐美国的很多交易伙伴正朝着另外一个方向努力。在亚洲﹐交易员表示韩国、台湾、 菲律宾、泰国、印尼、香港再次干预外汇市场﹐试图延缓美元兑本币的下滑势头。 亚洲官员担心﹐美元贬值可能会损害到他们出口推动的经济。泰国央行助理行长基拉库尔 (Suchada Kirakul)说﹐较之泰国经济基本面﹐泰铢的升值步伐有点过快了。 强势欧元正在给欧洲出口增长前景蒙上一层阴影。欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)周四说﹐在当前的情况下﹐美国声称的“强势美元”政策非常重要。 自奥巴马上任以来﹐美元兑一篮子货币已经下跌了11.9%﹐周四再次下滑0.7%。当日美元 兑日圆报於88.48日圆﹐为2008年12月以来的最低水平。 美国财政部周四没有对美元发表评论。本周在伊斯坦布尔会见七大工业国(G7)其他财政部 长之後﹐美国财政部长盖特纳(Timothy Geithner)说﹐继续拥有强势美元对美国来说非常 重要......美国将采取任何必要措施﹐确保我们保持信心。 但除了特里谢﹐似乎没有什麽人把这番言论当真。资产规模80亿美元的纽约对冲基金FX Concepts副董事长克拉克(Jonathan Clark)说﹐美国愿意讨论强势美元的事情﹐却不愿意 采取任何行动。他说﹐如果你没有行动的话﹐那就只是嘴上功夫。记者未能联系到美国财 政部发言人对此置评。 目前还没有迹象显示不断走软的美元正给美国政府敲响了警钟﹐除非美元跌势升级为一场 摧毁信心的灾难──一些分析师多年来一直在预测这种可能性﹐否则美国政府不太可能改 变当前立场。 目前来说﹐弱势美元可能使得美国商品在海外更加便宜﹐从而提振美国出口行业﹐在美国 国内经济疲软的当下﹐这是个有利的状况。美国商品在海外更加便宜可能有助於实现人们 长期寻求的全球经济重新平衡﹐即美国增加出口﹐而中国等其他国家增加进口。盖特纳上 个月说﹐（全球经济）再平衡是一个必要的有利过程。 尽管这一声明似乎与美国政府官员关於强势美元的立场相互矛盾﹐但奥巴马和其他政府官 员说﹐美国需要降低对国内消费的依赖。虽然他们不会说这意味着美元走软﹐ 但很多交 易员和经济学家都把美元走软当作实现经济再平衡的一个内在条件﹐这也是为什麽很少有 人相信强势美元说法的原因之一。 尽管美元汇率大幅下挫﹐但美国股市却在上行。事实上﹐美国银行美林全球研究(BofA Merrill Lynch Global Research)估计﹐标准普尔500指数成份股公司40%的税前利润来自 於海外﹐美元疲弱反而能够推动美国股市上涨。 与此同时﹐美国财政部的借款利率一直保持稳定。只要这种局面继续维持﹐且美元汇率的 下跌是逐步的﹐而非一场摧毁信心的灾难﹐奥巴马政府的官员们大概就会一面继续念着“ 强势美元”咒语﹐一面却对美元下跌袖手旁观。在七国集团本周伊斯坦布尔会议结束後发 表的公报中﹐美元竟然未被提及。 如果不断走弱的美元似乎正在提升市场和消费者对通货膨胀率将会上扬的预期﹐这将令美 联储的官员们感到担心。虽然迄今为止这种预期似乎并不普遍﹐不过有时被视为通货膨胀 形势预兆的金价﹐本周却创出历史新高﹐升至每盎司1,056美元。 然而﹐市场在朝某一方向运行时常常会走过头﹐危险之处在於﹐市场动力就美元前景所发 出的警报可能使采取更积极的美元提振措施成为必须。CMC Markets驻伦敦的首席市场策 略师莱迪(Ashraf Laidi)说﹐虽然市场现在尚算不上恐慌﹐但已处於需要严重担忧的状态 。 美元日常的涨涨跌跌虽然是交易员们优先关注的问题﹐但却不为某些政策制定者所在意。 达拉斯联邦储备银行的行长费希尔(Richard Fisher)说﹐与任何其他市场一样﹐外汇市场 也爱走极端﹐需注意不要对市场的短期波动做过度解读。他说﹐如果我们能使美国经济复 苏﹐而又不冒不关注美元汇率稳定或太过关注美元稳定的风险﹐那麽美元就会没事。 在华盛顿﹐美元最近的走软被视为本轮金融危机日益缓解的结果。这场危机曾导致全球投 资者纷纷将美国国债当作投资避风港﹐从而推高了美元汇率。现在﹐一些投资者正卖出美 元、买进其他资产。此外﹐某些经济体的经济回升速度也要快於其他经济体。比如澳大利 亚央行本周早些时候就上调了利率﹐因为该国经济已经恢复了活力。澳元兑美元汇率周四 升至了14个月来的最高水平﹐自澳大利亚央行宣布加息以来﹐澳元已上涨了3.6%。 一国上调利率由於有助於其吸引全球投资﹐因此往往会对本币汇率起到提振作用。由於美 联储继续将美国短期利率维持在接近於零的水平﹐其他国家央行上调利率很有可能会推动 该国货币兑美元升值。在本轮经济危机期间﹐美联储为帮助金融市场恢复运转﹐曾向世界 注入了大量美元。虽然美联储的这一举动获得了大多数人的赞许﹐但美元供应量的增加某 种程度上说却会降低美元的价值﹐特别是在美国政府为弥补其预算赤字而增加向海外借款 之际。 对美元下跌袖手旁观确实会给美国带来风险。如果外国的政府和民间投资者对美元失去信 心﹐放慢购买美国国债的步伐﹐美国利率有可能上涨﹐从而损害美国的经济增长。 Jon Hilsenrath / Mark Gongloff -- 「就像其他各类集体主义一样，种族主义也寻求不劳而获。它寻求自动获得知识﹔它寻求 自动评价人们的品质而忽略运用理性或道德判断的责任﹔而更重要的是，它寻求自动的自 尊（或伪自尊）」 Ayn Rand<The Virtue of Selfishness> --

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