http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/5190923.shtml 克鲁曼专栏／别让馊主意 毁了复苏之路 【经济日报╱夏嘉玲摘译】 2009.10.13 02:40 am 大萧条的教训之一，是绝对不要低估馊主意的破坏力。部分助长大萧条的馊主意证明它们 全都禁得起时间考验：它们以较温和的方式，继续影响现在的经济论战。 我说的是哪些馊主意？经济史家谭明主张说，大萧条的关键成因之一，是他所谓的「金本 位思维」。他的意思不单是相信维持货币的黄金价值的神圣重要性，也指一些有关的态度 ：即使面临通货紧缩，仍过度害怕通货膨胀；即使经济亟需宽松信用，仍基於宽松信用会 导致腐败而加以反对；即使政府能创造就业机会，仍以这只是「人为」复苏为由，力主政 府不该这麽做。 1930年代初，此种思维导致许多国家政府在民众大规模失业时，为了设法保住黄金储备， 仍升息并大砍支出。即使各国对黄金失去兴趣，这种盛行的思维仍让各国不愿降息并创造 就业机会。 但我们现在摆脱这种思维了吗？ 美国并未要恢复金本位制度，然而现代版金本位思维对我们经济论述的影响力却逐日增强 ，而且这个旧时馊主意的新版本可能戕害我们经济完全复苏的机会。 先思考一下目前各界对美元的国际价值江河日下的喧扰。 事实上，美元贬值是好消息。原因之一，这主要是信心增加的结果：美元在金融危机最高 峰时还在升值，因为恐慌的投资人在美国寻求资金避风港，现在恐惧逐渐平息，美元再度 走贬。美元贬值有利美国出口，帮助我们从巨额贸易逆差过渡到比较永续的国际地位。 不过，要是你的意见是来自例如华尔街日报的论坛版，人家就会告诉你，美元贬值很可怕 ，是世人对美国失去信心的迹象（尤其是对欧巴马总统没信心）。你就会以为一定要做点 什麽来阻止美元续贬。实际上，美元走贬已成了国会保守派议员对付联邦准备理事会用的 棒子，他们对联准会施压，要求不要再这麽大费周章支撑经济。 我们只能希望，联准会挺过这些压力。但联准会体系内出现不少货币政策心态被误导的迹 象，令人忧心。 近几星期，联准会官员的一连串发言，相继呼吁尽早回复包括升息的货币紧缩政策。联邦 准备银行体系发表有关未来货币政策时，一向都很慎重周到，以免踰越联邦公开市场操作 委员会的利率决策。因此，这些官员全都突然打破隐性规定，实质上给公开市场委员下指 导棋，非常罕见。 然而，更不寻常的是升息很快就会行得通的想法。毕竟，失业率已增至怵目惊心的9.8%并 持续上升，而通膨却远低於联准会的长期目标。这显示联准会不该急着紧缩货币政策，经 验标准政策法则显示，未来两年或更长时间，都应维持现有利率水准，或等失业率降到7% 左右为止。 然而联准会有部分官员希望早点开始升息。费城联邦准备银行总裁普洛瑟（Charles Plosser）说：「为了避免大通膨发生，我们有必要在失业率和其他资源运用数据回复可 接受的水准前采取行动。」里奇蒙联邦准备银行总裁赖克（Jeffrey Lacker）说，「即便 失业率还未开始下降」，或许也有必要升息。 我不知道这些官员蠢蠢欲动想升息，是依据什麽分析，不过反正说不定和分析无关，而和 思维有关，即各国央行应施展铁腕，而不是提供宽松信用的想法。 不让这种思维引导政策，非常重要。我们似乎已避开了第二次大萧条，但对我们祖父辈偏 见的现代版让步，恐怕将导致大萧条以外次糟的情况：经济成长迟缓期拉长和失业率高涨 。 （作者Paul Krugman是纽约时报专栏作家） 【2009/10/13 经济日报】 -- 萌え： いい年をした大人が、 この世に存在しないアニメの女の子や、 カッコいいロボットなどに过剩に心を 夺われることなどを言うのだが…。 --

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