Ref. http://tinyurl.com/yfvcavu 利率「冻」汇率「动」 台币升压大 2009-12-04∣中国时报∣【黄琮渊／台北报导】 　央行将於24日召开年终理监事会议，在各国利率普遍不动情况下，行库主管普遍认 为，我央行暂时不会升息。不过，因日圆汇率剧烈波动，央行势必有所因应，推估双率将 是利率「冻」、汇率「动」，台币升压恐在年後引爆。 　行库主管表示，央行迟早要升息，就看何时出手。他说，根据过去经验，常是美、 欧等大经济体先升息，台湾再跟进。但由於金融海啸後，各国受伤程度不一，加上澳洲央 行连续三度升息，亚洲央行迟早得面临升息与否难题，推估我升息脚步可能就此提前，不 必等美国老大哥。 　花旗银行首席经济学家郑贞茂则认为，亚洲央行升息步调将采温和渐进，主要是避 免冲击到经济成长，以及吸引热钱流入。预料我央行最快在明年第三季升息；明年底前， 美国才会升息；欧洲则需等到後年年初。 　银行主管分析，若我央行在明年第三季之前，利率都动弹不得，随着美元走贬、通 膨罩顶，届时将被迫采汇率工具，以防双率政策失衡。 　汇银人士分析，美元走弱，包括日圆在内的主要货币，均累积不小的升幅，唯台币 升幅有限。他认为，央行打的算盘还是「弱势台币救经济」，但随着日圆升幅超过预期， 弱势台币恐弊多於利。 　汇银主管表示，虽说压低台币汇价，有助於提高外销竞争力，但我国有三成物料及 机具设备，均自日本进口，日圆升值也将造成厂商成本加重，若无法吸收、反映在售价上 ，价格同样得提高，对出口未必有利，而这也是央行始料未及。 　随着第四季出口旺季近尾声，他认为，央行其实有更多筹码，让台币补升。推估若 日圆升势不变，台币只得硬着头皮跟进，年後将有一波升势。 --

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