作者ryanchao (养猫咪的牛)
看板ForeignEX
标题[新闻] 美元的“微笑”假说 (DailyFx)
时间Thu Feb 4 18:00:51 2010
摘要:
根据一项美元在美国衰退初期,中期以及末期表现的“微笑”模型 ,
美元兑大多数主要货币在2010很可能会上扬。
美元的“微笑”假说
直觉上来说,投资者可能会认为美元在美国经济陷入深度衰退後下跌,
因美联储为刺激经济增长将下调利率,这使得美元与其它货币相比将失
去吸引力。但由Stenphen Jen最初发现、一摩根斯坦利经济学家推崇的
理论表明情况可能完全是另一回事
他的逻辑如下:
第一阶段:当市场最大的消费市场美国陷入深度衰退时,
投资者担心衰退将向全球扩散,因此,他们将
卖出持有的风险资产(股票,商品等),
然後持有相对安全的现金或政府债券。
美国在经济,地缘政治以及在资本市场上
无可匹敌的流动性表明投资者对现金以及
政府债券的选择将倾向於美元以及美国国债。
这意味着如果美国陷入深度衰退,
并且引发全球投资者的担忧,美元应该会上扬。
第二阶段:随着经济下滑的步伐放缓,市场开始预期最差
的时刻已经过去,资本开始自美元避险资产流
向高风险的投资,这可能会在危机中期推动美元走低。
第三阶段:美国经济复苏动能最终开始增加,
投资者开始猜测美联储为抑制通胀压力可能需要加息,
从而再次推动美元上扬。
其余文章内容请到以下网址阅读...
http://www.dailyfx.com.hk/farticles/?date=2010-02-04&id=3955
Stephen Jen "A Hyper-Proactive Fed and the ‘Dollar Smile'"
原文:
http://0rz.tw/jG1CH
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其实过去100年中"未来"的情势从来没明朗过...
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◆ From: 123.204.232.167
※ 编辑: ryanchao 来自: 123.204.232.167 (02/04 18:16)
1F:推 luluhihi:非常有道理 跟我想的一样 02/04 20:52
2F:推 pureEVIL:我倒是比较好奇大家对周五非农的看法, 非农好於预期,经济 02/04 23:06
3F:→ pureEVIL:好转, 风险指数上升, 非美反弹, 但是又有美元可能加息的 02/04 23:07
4F:→ pureEVIL:预期, 这样美元到底该升还是贬?? 反之, 非农不好, 好像也 02/04 23:08
5F:→ pureEVIL:对美元影响正负交杂, 还是想不太透哪个力量会强点@.@ 02/04 23:11